艾薩日誌讀者答問：遠洋地産

問

　　請問你能評價一下內地房地産股的投資價值嗎？比方説遠洋地産(3377)和SOHO中國(410)？我們該如何根據公司的負債比率、現金流、估價帳面值比等的比例來找到好股？謝謝解答。

　　答

　　要回答這個問題，看來我得寫一本書才行。不過你確實問對了問題。首先你要想想內地房地産市場在未來30年內會否蓬勃發展，而我的答案是：會的。另外，你要明白樓市是有週期性的，而現在內地政府著手打壓樓市的時候，確實會讓情況艱難些。第三，要避免負債比率超過40%的公司，尤其是那些常發行8%債券的公司。負債比率可以通過將債務減去現金，再除以股東權益來算出。另外要多買租務強勁的地産公司，因為這樣一來公司的收入就不會有大起伏。然後要留意管理層的素質，還有公司的歷史和往績。

　　有關艾薩(Isaac)

　　艾薩Isaac Sofaer為東尼Tony Measor 推薦之財經專欄名家，亦為東尼于證券界多年的好友及舊同事。

　　Isaac已擁有30多年香港及亞洲市場的投資經驗，經歷了多次牛市、熊市，累積了豐富的投資心得。Isaac過往實戰成績驕人，其環球投資組合於1991至 2000年間，增長達14倍，即每年約有26%的增長。至今，Isaac已擁有逾30年環球投資實戰經驗，特別專注研究香港中國、泰國及澳洲等市場。

　　Isaac現于Quamnet艾薩日誌內每日撰文，發掘具升值潛力之股票，解答投資者個人問題外，亦建立了其“中國增長組合”百萬倉模擬投資組合。