首創期貨：銅價振蕩疲弱，周邊情緒仍關鍵

　　文華財經(編輯 劉小雷)--昨晚，LME金屬價格走低為主。其中，LME銅在接近9600美元遇阻後，最低跌破9400美元，振蕩重心雖有所下移，且跌破前期支撐阻力線，但依然處於我們需要重點關注的9400-9450一線，短期20日均線到60日均線間形成阻力。倫鋁在銅價影響下，回吐2600美元漲勢；倫鋅則明顯疲弱，下跌了2.23%，前期逐漸企穩的形態受到破壞，短線還可能測試2250-2280美元。

　　由於滬鉛期貨即將上市，LME鉛價的表現也受到我們關注，直觀看，倫鉛的日內波動顯的最大，較鋅價高出很多，市場預期2011年鉛市的供求基本面要好于更加過剩的鋅。不過，從基本面看鉛品種，我們認為支持其像鋅那樣年中寬幅區間震蕩的可能性要大些。昨晚，ILZSG數據顯示，1月全球鉛市場供應過剩1300噸，而去年同期為供需平衡；庫存消費比由去年12月的4.6周，上升到1月的5.4周，也反映了LME較高的鉛顯性庫存。短期倫鉛將可能在2700美元反復承壓，這樣的技術形態又與LME鋁在2600美元反復承壓近似。

　　日本強震帶來的憂慮減弱後，由利比亞局勢牽引的中東問題有所加劇，多個國家發生示威活動，周邊金融市場的表現，特別是大型投機資金的交易情緒變得難測，金屬市場的走勢關鍵是銅價。從交易情緒看，昨晚應能為銅價上行提供支撐，但來自中國的緊縮壓力以及不及預期的美國成屋銷售數據最終拖累銅價收低。在日本地震前，曾被關注的中國緊縮、發達經濟體持續強勁的動力何在，以及高油價問題，仍潛在的影響市場，令銅價承壓。

　　然而，資金的興趣最為關鍵。周邊的市場情緒發生了一些變化。百元高油價更多地被認可，黃金保持升勢；美國股市則在一週之內走出V型，道指、標普快速拉升回到60日均線以上；美元指數滑落至15個月低點，市場焦點重新回到歐元區央行可能在下月初步加息，進而拉低美元。就工業金屬市場來説，短期沒有匯集太多的關注。

　　建議外盤銅價繼續以振蕩的看法關注價格在9400美元上下的形態，較寬的區域主要在10日均線到60日均線間，即9320-9600美元。國內市場，昨日滬銅主力合約疲弱振蕩為主，主要膠著區域如預期在7.15-7.18萬間，振蕩形態重心向下，今日滬銅可能隨倫銅測試7.05萬缺口位置。滬銅的整體持倉縮減厲害，同樣反應了市場不確定的心態。

　　操作上，密切跟蹤國內大宗商品情緒，觀察國內是否有主導方向的力量，與前期相比，筆者暫時對主動拋空的持謹慎看法。

　　(肖靜）