鉛期貨上市優化價格形成機制

　　證券時報記者 遊石

　　昨日，上海期貨交易所舉辦媒體通氣會，就鉛期貨上市相關問題與媒體進行溝通交流。

　　上期所副總經理霍瑞戎指出，鉛期貨的獲批，是貫徹落實《國務院關於推進資本市場改革發展和穩定發展的若干意見》關於“穩步發展期貨市場，在嚴格控制風險的前提下，逐步推出為大宗商品生産者和消費者提供發現價格和套期保值功能的商品期貨品種”精神的重要體現，凝聚著方方面面的關心和支持。鉛期貨的上市對於優化鉛的價格形成機制，提高鉛上下游企業風險管理水平，落實國家鉛産業政策，健全我國有色金屬期貨序列、推動期貨市場更好地為國民經濟服務意義重大。

　　霍瑞戎表示，鉛期貨獲批以來，上期所穩步推進各項準備工作，包括：廣泛組織市場調研，了解行業和企業需求；做好合約規則的解釋説明工作，並積極修訂與完善合約規則；進行風險排查，擬定風險防範預案；做好交割品牌註冊、制定交割倉庫設置等各項工作；完成技術準備工作，進行技術系統檢測、模擬交易；深入開展投資者教育和風險教育工作，做好行業培訓工作等。

　　上期所有色金屬部高級總監丁文輝介紹了鉛期貨合約設計的三大要點。第一，以市場化手段促進行業技術進步和提高環保意識，服務實體經濟發展。一是將産業政策中有關“企業生産規模條件”和“生産工藝要求”的規定作為鉛冶煉企業申請交割品牌註冊的條件，促進鉛行業的産業升級和技術進步，優化産業結構，淘汰落後産能。落實國標存放要求，期貨交割鉛錠的存放選擇室內庫房，有利於提高流通環節的環保水平，增強社會環保意識。

　　第二，適度限制投機、確保風險防控到位。在有效控制風險的前提下，在嚴格客戶投機限倉的同時，放寬期貨公司會員的限倉比例，促進優秀期貨公司做大做強。期貨公司會員實行比例限倉，非期貨公司會員和客戶實行數額限倉，且在限倉管理上一視同仁。某一月份合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉數額，進入交割月份的合約限倉數額從嚴控制，並測算滿足不同階段市場需求的最低持倉限額。

　　第三，促進套期保值、優化管理措施、貼近需求加強監管。為了進一步促進企業開展套期保值業務和嚴格防範交割風險，鉛套期保值交易頭寸分為一般月份套期保值交易頭寸和臨近交割月份套期保值交易頭寸。同時，簡化和放寬一般月份套期保值頭寸的審批程序與條件，提高套期保值的審批效率。加強套期保值動態化監督管理，增強貼近市場服務力度。此外，對期貨公司超倉不再強行平倉，而是採取更為貼近市場需求的限制同方向開倉。