期市走勢跌宕 螺紋鋼跌幅慘重

　　21日國內商品整體維持震蕩走勢，農産品及基金屬漲跌互現，能源化工多數回調，盤終螺紋鋼跌幅較深，從市場盤面來看，利空因素接踵而至，基本面如無較大改善短期或將維持弱勢整理。

　　花旗銀行(中國)研究與投資分析主管邱思甥上週末在該行召開的財富論壇上表示，預計今年還有三次加息機會，除了3月份有1次加息機會外，其餘兩次時點將分別在今年的二、三季度，屆時1年期定存利率將升至3.75%，較目前的3%提高0.75個百分點。中國仍存在通脹壓力，全年通脹水平控制在4%-5%之間，全年通脹最高點預計將於6月出現，“最高通脹率將以5打頭”，他表示。此外，邱思甥還表示，人民幣升值幅度有望加速，預估5%的升值將有助於緩解輸入性通脹，至年底人民幣兌美元匯率將至6.25。

　　原料價格回落令成本支撐減弱，需求增加緩慢與高企的庫存和産量令市場承壓，緊縮的貨幣政策給基本面疲弱的期鋼“雪上加霜”，螺紋21日大幅收跌。此外，前期支撐鋼材價格上漲的重要因素，成本支撐也逐漸淡去，並可能成為拖累鋼價的因素。實際上，從2月中旬至目前，唐山鐵精粉價格已經從1,550元/噸跌到1,340元/噸，印度礦外盤報價從198美元/噸跌到170美元/噸，山西焦炭價格從2,100元/噸跌到1,900元/噸。從鐵礦石和焦炭兩項看，鋼廠生産成本有所下降。而日本地震給日本鋼鐵生産帶來重大影響，將影響鐵礦石、焦煤需求進而拖累礦石和煤焦價格，原材料價格跌勢或將延續。

　　上海期銅衝高回落。主力1106合約開盤報71710元/噸，收盤至71480元/噸，下跌270元/噸。目前全球經濟尚未完全復蘇、中東局勢動蕩、日本強震、油價持續攀升、通貨膨脹等因素令銅價未來走勢充滿了不確定性，儘管消費旺季依然有一定支撐作用。盤面來看，滬銅在71500附近維持震蕩格局，在60日均線受阻明顯，反彈之勢暫歇，短期將維持震蕩調整。期鋁走勢較為抗跌，主力1106合約開盤報16665元/噸，報收于16695元/噸，上漲55元/噸。上週五倫鋁繼續攀高，提振滬鋁衝高。同時，成本面仍對期價也有支撐作用。不過，目前全球經濟形勢充滿不確定因素，市場走勢充滿變數。技術上，周線黑三兵表明滬鋁弱勢特徵，不過目前有超跌反彈需求，預計短期滬鋁將維持震蕩偏多走勢。

　　鄭州白糖期貨高開，隨後震蕩回落，終盤收跌。主力1109合約開盤7,020元/噸，收盤6,965元/噸，下跌24元/噸。有分析認為，鄭糖今日在外糖上漲帶動下高開，開盤後白糖震蕩下跌，下探5日均線，隨後有所反彈。繼上週五糖價圍繞7000震蕩後，今日白糖繼續測試7000關口。短期內白糖還是空頭格局，如反彈無力則將再度向下尋底。 大連豆油期貨震蕩上揚。主力1109合約開盤10032元/噸，收盤10074元/噸，上漲96元/噸。美盤豆類延續大漲，豆油受振在10000上窄幅盤整，但國內再次緊縮貨幣政策及投資者對當前油脂走勢依然心存疑慮。同時利比亞衝突再度升級，市場不確定性增加，資金可能再次出現離場避險狀況。技術上，連豆油反彈，但面臨中線壓制，恢復長期上漲需進一步觀察，暫時觀望，等待機會。

　　上海天膠期貨勉強翻紅。主力1109合約開盤35,000元/噸，收盤35,125元/噸，上漲20元。原油收低，日膠休市，滬膠日內小幅盤整。對於中國緊縮銀根，市場早有預期，這次上調存準率反而放緩了加息速度，對市場衝擊較為有限。同時，主産國干預出口，日本恢復生産，市場人氣改善。但新膠即將上市給天膠走勢來來一定壓力。目前滬膠反彈面臨前期交易密集重重壓力，建議暫時觀望。燃料油期貨高開運行。主力1105合約開盤4,753元/噸，收盤4,754元/噸，上漲39元/噸。利比亞宣佈停火，上週五原油走低，但利比亞緊張局勢加劇，或將繼續推動油價走高。加上國內燃料油現貨價格高位堅挺對其有較強支撐，滬燃油延續上漲走勢。預計短期滬燃油將延續上漲態勢，密切關注原油走勢。作者：科創信息 馬光恩