和黃憧憬增派息 股價有望重拾升軌

時富資産管理首席策略師李韻儀

　　近日市況反復向下，不少投資者問及何時才是投資時機。筆者對現時股市仍較為審慎，由於日本救災情況仍是未知之數，當地核電廠泄漏有否惡化跡象將左右投資者情緒，故現時入市時應有一定心理準備，作出較中長線的投資策略。現時投資者除了在個人投資組合增加現金比例外，亦不妨留意一些業績有望好轉的藍籌企業。

　　和記黃埔(00013)為一家跨國的綜合企業，業務涵蓋逾50個國家。集團業務包括港口及相關服務、地産及酒店、零售及製造、能源、基建、財務及投資，以及電訊。集團近日分拆和記港口信託于新加坡上市，基金單位定價1.01美元，為集團錄得440億港元收益，而集團表示有意將是次分拆所得資金，投資于地産、零售及其他核心業務，亦同時穩健本身的財務狀況，對營運有正面幫助。

　　零售業務屬集團近年增長火車頭之一，眾所週知其零售旗艦為屈臣氏。近日，集團將06年收購的烏克蘭DC，改名為屈臣氏個人護理店，並計劃今年內于烏克蘭當地增設60家店舖，5年內預計投資逾3,700萬美元，將當地屈臣氏店舖總數增至500家，提升其零售業務發展。

　　在能源業務上，集團旗下赫斯基能源近日受惠油價上漲，加上赫斯基能源去年收購大型油氣田項目，令其儲量獲得明顯增長，有助其資産價格上升。

　　此外，市場最關注的電訊業務，集團去年上半年業績非凡，由於旗下3集團的除稅及利息前虧損，由09年同期的54.5億港元大減至9.98億港元，集團表示，如3集團日後取得正數現金流，將可大幅減少集團負債，有望年內負債凈額對資本總值凈額比率減至20%至25%，亦牽起市場對集團增加派息的憧憬。

　　現時外圍動蕩，該股股價回落至100日線水平，在多方面業務均獲得改善的情況下，股價有望重拾升軌，目標價95元。風險方面，將為本月29日集團公佈業績，留意其電訊業務能否轉虧為盈及其派息政策。

　　(作者為註冊持牌人士)