永安期貨：國內股市低迷 滬燃油跟隨國際油價反彈

　　文華財經(編輯 王欣)--行情綜述：

　　2011年3月17日（星期四），上海燃料油1105合約開盤價4629元；收盤價4676元，較上一交易日上漲36元，漲幅0.78%；結算價4666元。成交量27910手，較上一交易日減少2548手；持倉量75050手，較上一交易日減倉778手。交投區間介於4617-4725元/噸。

　　2011年3月16日, NYMEX的WTI原油期貨4月合約開盤價97.40美元；收盤價97.98美元，較上一交易日上漲0.80美元，漲幅0.82%。成交量33.1萬手，較上一交易日減少32671手；持倉量15.5萬手，較上一交易日減倉23418手。交投區間介於96.22-99.60美元/桶。2011年3月17日，全球電子交易系統開盤價98.10美元/桶。

　　2011年3月16日, ICE的Brent原油期貨4月合約開盤價108.59美元；收盤價110.60美元，較上一交易日上漲2.01美元，漲幅1.85%。成交量23.4萬手，較上一交易日減少44147手；持倉量17.8萬手，較上一交易日增倉9027手。交投區間介於107.40-111.97美元/桶。2011年3月17日，全球電子交易系統開盤價110.24美元/桶。

　　基本面：

　　2011年3月17日，華南新加坡規格混調高硫180CST燃料油庫提成交價為4840-4860元/噸，與上一交易日持平；華南船用國産混調180CST庫提價為4965元，與上一交易日持平；山東直溜高硫180CST報價為5985元/噸，與上一交易日持平；山東油漿報價4370元/噸，與上一交易日持平。新加坡高硫180CST黃埔成本加運費成交價為657.25美元/噸，較上一交易日下跌10.75美元。新加坡180CST-3月紙貨628.75美元/噸，較上一交易日下跌10.75美元；新加坡180CST -4月紙624.00美元/噸，較上一交易日下跌9.25美元。

　　美國能源署（EIA）公佈的數據顯示，截止2011年3月11日當周，美國原油商業庫存增加175萬桶，至3.506億桶；汽油庫存減少417萬桶，至2.25億桶；包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少260萬桶，至1.526億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存減少24萬桶，至4002萬桶；美國煉油廠日加工量增加24萬桶，至1418萬桶/日；美國煉油廠開工率上升1.4個百分點，至83.4%；美國原油日進口量增加38萬桶，至868萬桶/日；美國原油和石油産品日總凈進口量減少17萬桶，至838萬桶/日；美國原油日總消費量減少56萬桶，至1911萬桶/日，汽油日消費量減少36萬桶，至883萬桶/日，餾分油日消費量減少30萬桶，至391萬桶/日。

　　行情分析和建議：

　　隨著日本和歐美股市的反彈，昨日國際油價也有所反彈。NYMEX的WTI原油期貨4月合約上漲0.80美元，至97.98美元，漲幅0.82%，交投區間96.22-99.60美元；ICE的Brent原油期貨4月合約上漲2.10美元，至110.62美元，漲幅1.94%，交投區間107.35-111.76美元。此外，中東局勢對國際油價的漲勢起到了推波助瀾的作用，因為有消息稱巴林警察與示威者發生衝突。與此同時，EIA數據利多和利空因素相互抵消。EIA最新公佈的美國原油庫存報告顯示，美國原油商業庫存增加180萬桶，但油品庫存卻出現較大幅度的下滑，其中美國汽油和餾分油庫存分別減少417萬桶和260萬桶。美國油品庫存下滑主要是由於美國因成品油價格高企而主動減少成品油進口量所導致的，與此同時，美國成品油需求卻因市民無法承受高價而出現一定幅度的下滑。今日國際油價在全球電子交易系統開盤之後呈震蕩態勢，這與日本股市息息相關。市場將進一步關注著日本核危機的動向，而且我們預計近期國際油價和日本股市將保持較高正相關性。

　　雖然今日國內股市表現比較低迷，但今日上海燃料油1105合約依然跟隨國際油價反彈而反彈，但是盤終收出較長的上影線表示當前上漲較為乏力。因為後市國際油價可能會出現技術性反彈，所以上海燃料油也有可能會跟隨反彈，但我們認為由於當前國內現貨市場需求尚未啟動，所以反彈幅度將十分有限，而且不會改變震蕩下行的弱勢格局。

　　（永安期貨研究院 鄭若金）