趙晞文：港股受拖累 短期有機會下試22000

大市分析:

　　預測:下試支持

　　支持位：22,000

　　阻力位：23,000

　　理由：

　　日本股市再度受壓，恒指裂口低開463點後，早市于23,200點水平徘徊，藍籌股普遍報跌，匯控(00005)、中資金融、電信及資源股下跌，加上能源、本地地産及收租股續受壓，拖累大市走勢，其中，騰訊(00700) 表示未來增長放緩，股價顯著下挫近9%，成為表現最差的藍籌股，恒指收報22,294點，跌405點，成交回升至471.18億港元。日本的核泄漏事件仍未受控，日本股市再度下跌，港股週四早段高開後，反彈乏力，終以接近全日低位收市，成交亦顯著增加。日本核危機仍未解決，另外，作為全球最大國債購買國，日本如有需要，會沽售美債及歐債等套現，班資回朝，這將衝擊債市，繼而衝擊全球股市，投資者風險胃納縮減，這終將意味日本不會有資金流出，以抵銷來自外貿順差的買入，為日圓帶來支持。由於災前風險資産在過剩流動性的環球經濟復蘇中得到支持，而以弱日元和弱美元作為代價，但災後日圓短期將成為最強貨幣，料拖累環球股市持續受壓，而港股短期有機會下試22,000點關口。

　　A股尾市走勢偏軟，國指裂口低開199點後，跟隨大市走勢，中資金融股全線跌超過1%，其中，穆迪表示，內地壽險保費增長續可維持高水平，惟資本充足性有壓力，中資保險股普遍跌2%；消息指，內地開發商加速降價放緩買地，內房股普遍跌1%。國際油價變動不大，惟石油石化股普遍跌1%，煤炭股逆市造好，航空股跑輸大市，普遍跌幅達4%。資源股跟隨大市下滑，全線跌幅達2%，金礦股普遍跌幅更達3%；建材水泥板塊亦受壓，普遍跌幅達2%。TCL多媒體(01070)連同母企法國訴訟遭判罰，係內股份續受壓，其他家電股亦受壓，其中，創維(00751)再跌5%。李寧(02331)對前景續持悲觀態度，股價急挫10%，拖累其他體育用品股跌2%。日本核危機續未受控，加上國務院暫時審批核電項目，核能相關股份再度受壓，上海電氣(02727)及東方電氣(01072)急挫10%，新能源股續受追捧，其中，中傳動(00658)及大唐新能源(01798)升超過5%。中移動(00941)向上修訂未來三年資本開支額度，電信設備股逆市造好，其中，京信通信(02342)升超過3%。國指走勢與恒指相似，料于12,000點獲初步支持，而于13,000點阻力不輕。

　　股份推介

　　TCL通訊(02618)

　　集團早前公佈，截至去年底止全年業績，營業額87億元，按年增長100%；毛利率上升0.6個百分點至22.4%；純利7.02億元，增近30倍。若撇除息稅折攤及可換股債券影響，利潤7.85億元，增長3.8倍。2010年全年手機及配件總銷售量達3,620萬台，增長125%。其中，第四季度銷售量增至1,250萬台，上升83%。公司指業績增長主要來自四大增長動力：對新高潛力市場的擴張，以及ODM 業務的持續發展。集團公佈，上月手機及配件銷售236.9萬台，按年增64%，但按月則有所下降；海外巿場銷售增68%至228.2萬台。本年首兩月銷售按年增56%至550.2萬台，海外巿場銷售增60%。隨著內地廉價智慧手機面世，預示中國電信業與全球手機市場將會變革，有利提升內地3G用戶增長，亦會導致內地手機業重組，該類手機面世將促使內地手機OEM製造商，進軍中檔手機産品領域。此舉不但能避免與iPhone等高階手機作直接競爭，同時亦能受惠于新興市場對較低價智慧手機的強勁需求，消息指，其俄羅斯分公司于去年正式成立，目前于當地市佔率排第四。俄羅斯缺乏手機生産商，需依賴外國進口，由於公司旗下的ALCATEL品牌于海外已有一定知名度及號召力，故較其他進口手機低廉，有利拓展俄羅斯等新興國家市場。集團去年第四季手機出貨量優於預期，且計畫于2011年將手機機種升級，集團擴大産品供應並拓展新市場，在新興市場的市佔率可望加速提升，加上市場對廉價智慧手機需求持續增加，續有利集團整體增長，續利好公司長線發展，因此建議趁低吸納。

　　買入價：7.21元

　　目標價：8.11元

　　支持位：6.31元