象嶼期貨：美棉價格走低 PTA短線為主

　　文華財經（編輯 何麗麗）--上遊市場

　　NYMEX 4月份交割的輕質原油期貨價格上漲80美分，報收于每桶97.98美元，漲幅為0.8%。

　　昨日亞洲PX價格漲勢稍停j滯滯漲，收報1815美元/噸CFR台灣，與上日持平。根據亞歐PX價差，我們認為PX的上漲基本到位。

　　現貨市場

　　市場依舊維持盤整態勢，PTA華東內貿市場主流商談11450元/噸左右，下午賣盤11450元/噸價位多惜售。美金盤方面，臺産貨源部分報盤多在1515-1520美元/噸，市場商談多圍繞在1510-1515美元/噸進行，韓産貨源市場報盤多在1510美元/噸左右，商談多在1500美元/噸左右進行，低端賣盤多惜售。

　　蓬威石化90萬噸PTA裝置由於裝置故障已經停車檢修，具體開車時間待定。

　　期市提示

　　昨日PTA期貨合約開始移倉，我們認為在移倉過程衝前期1109合約所表現的相對弱勢將不復存在，就波動性來説，不論漲跌1109波動性將高於1105。

　　PTA現貨市場方面的主要問題依舊是終端的需求不暢。PTA現貨價格跟隨期貨1105波動，對行情影響不大。前期我們説過，目前PTA終端企業生存偏艱難，企業在高成本壓迫下採購力不足，心態消極。聚酯滌綸産銷的疲軟將一定程度上壓制PTA的走勢。但近期PTA裝置意外停車和例行檢修將有助於貿易商穩定心態，短期內除非發送金融危機或經濟危機，否則PTA也很難下行。

　　就目前來看，市場處於反彈狀態，但美棉再度走低，對今日國內棉花走勢存在壓制。PTA1105的走勢受限。但由於移倉開始，且1109大幅貼水，如今日國內其他商品走勢較好，PTA1109仍有可能出現明顯上漲。但漲幅有限。

　　操作面來説，目前中長線持倉PTA的意義不大，以短期波段操作為主，此外我們認為投資者可考慮PTA與棉花的風險對衝操作，即做多PTA做空棉花，比例為3:1。

　　（象嶼期貨 李青）