*ST星美95萬資産坐擁24億市值 空殼公司殘喘何時

　　誰是資本市場上資産最輕的上市公司？歷數上市公司的年報不難發現，*ST星美可謂資本市場上資産最輕的空殼，2008到2010連續三年，資産總額分別為5.11萬元、8.48萬元和94.91萬元。公司2007年到2009年的公司員工數均為4名，2010年公司員工數也僅為7名。

　　公司不僅資産總額連續三年不足百萬，而且公司主營業務基本處於停滯狀態，2008年到2010年的主營業務收入分別為1.1萬元、0元和55.2萬元。

　　但公司的市值卻並不低，公司總股本為41387.69萬股，3月16日的收盤價為5.84元，公司的市值高達24.17億元！

　　即便是資産、主營和員工數如此百般凋敝的上市公司，竟然如此堅強的在資本市場屹立多年而不倒。為了實現烏雞變鳳凰的美好願望，公司屢屢玩弄重組的把戲，無一不以失敗告終，有投資者就質詢———這種空殼公司究竟在資本市場上茍延殘喘到何時？

　　一無資産二無員工的“皮包公司”

　　*ST星美目前的總資産少得可以用一隻皮包裝下。

　　2007年公司年報顯示，公司資産總額為4.73億元，但負債總額卻高達16.59億元，資産負債率為350.23%。公司稱，公司資金持續緊張，公司有效資産全部被債權人查封或拍賣。

　　在有效資産遭查封或拍賣後，公司的資産狀況徹底陷入了慘不忍睹的境地。*ST星美的年報顯示，2010年的資産總額為94.91萬元，負債達到1570.36萬元；2009年的資産總額為8.48萬元，負債額為1173.77萬元；2008年的資産總額為5.11萬元，負債額為729.77萬元，2008年到2010年的資産負債率分別達到14271.78%、13837.77%和1654.53%。

　　統計顯示，2010年*ST星美的資産總額為94.91萬元，是兩市所有上市公司中目前為止資産總額最少的公司。由於*ST星美資産總額非常小，相比之下*ST星美的負債額就顯得非常大，因此*ST星美的資産負債率連續三年都非常高，*ST星美也當仁不讓的成為兩市連續三年資産負債率排行榜的冠軍。

　　不僅*ST星美的資産狀況成為資本市場的一道奇觀，而且*ST星美的員工總數也不失為資本市場的一個奇跡，令人嘆為觀止。記者統計年報發現，2006年，*ST星美在職員工人數80人，彼時還包括市場人員、技術人員、財務人員和行政人員等，但進入2007年以後，*ST星美員工隨著公司資産大幅萎縮而同比例大幅下降。2007年到2009年，*ST星美員工總數都是4名，到2010年*ST星美的員工增加了3名，總員工人數也僅有7名。

　　主營業務多年停滯

　　根據2006年年報，*ST星美2006年實現主營業務收入3394.01萬元，比去年同期減少48.75%，主營業務利潤1717.84萬元，比去年同期增長149.89%，凈利潤-79444.15萬元，比去年同期減少57.04%。截至2006年12月31日，資産負債率為380.54%，負債總額中有銀行貸款餘額76887.30萬元人民幣。*ST星美稱，2006年主營業務收入與上年相比下降，主要是由於報告期公司經營基本停頓。

　　進入2007年以後，*ST星美資産少得可憐，員工碩果僅存，主營業務也極其不理想。2007年到2010年*ST星美的主營業務收入分別為17.1萬元、1.1萬元、0元和55.2萬元，主營業務基本處於停滯狀態。

　　*ST星美在2007年的年報中就表示，公司資金持續緊張，公司有效資産全部被債權人查封或拍賣，生産經營停止，公司經營和盈利能力的連續性和穩定性依賴於公司重組能否成功。

　　在2010年*ST星美難得出現了所謂的主營業務。報告期內，公司實現營業收入55.20萬元，比去年增加55.20萬元，主要是由於公司子公司上海星宏商務信息諮詢有限公司實現了營業收入所致。

　　但值得注意的是，上海星宏商務信息諮詢有限公司僅僅設立在2010年12月，註冊資本金為50萬元，*ST星美出資50萬元，佔總股本的100%。更為有意思的是，50萬元的註冊資金則由*ST星美大股東上海鑫以實業有限公司按零利率提供。

　　在資本玩家手中沉淪

　　*ST星美早在2007年就開始尋求重組，但重組過程卻是一波三折，從卓京投資正式入主*ST星美後，公司就開始淪陷為資本大玩家的玩偶。

　　可以簡單回顧一下*ST星美的歷史。*ST星美最開始證券簡稱是“三愛海陵”，主要從事化油器、磁電機等産品的生産和銷售。後來隨著機械配件行業的不景氣，公司在2000年6月完成了大比例資産重組，正式進入電信及信息産業。公司證券簡稱將於2001年1月4日起由“三愛海陵”變更為“長豐通信”。

　　在2003年，重慶市涪陵國有資産經營公司與卓京投資及重慶市涪陵華信實業有限公司與金信信託完成了過戶登記與股權變更手續，卓京投資成為公司第一大股東；金信信託成為公司第二大股東。

　　自此*ST星美開始遭遇了恍如萬劫不復的沉淪。2005年，銀監會責令金信信託停業整頓，同時，公司實際控制人覃輝被警方帶走協助調查。

　　這種淪陷可以從財務數據上看出來，2004年公司凈利潤尚有300多萬，2005年後公司開始出現大幅虧損，銀行貸款總額超過10億元。2005年8月30日，公司表示其戰略發展定位將由通信服務運營商轉型為數字媒體運營商，名稱變更為星美聯合股份有限公司。

　　在2007年，公司原主要股東卓京投資控股有限公司、金信信託投資股份有限公司、重慶朝陽科技産業發展有限公司持有公司的共計20317.64萬股法人股份相繼被司法分拆拍賣給了13家法人和6個自然人，導致公司股權結構高度分散，控制權存在缺位狀態。

　　2008年，上海鑫以實業有限公司擬提供現金代上市公司向選擇現金受償的債權人償還債務，並獲得對上市公司的債權。

　　2009年6月，據説是香港地産大亨鄭裕彤(專欄)的女婿杜惠愷控制的新豐福貿易(上海)有限公司受讓了上海鑫以實業有限公司100%股權，從而成為公司的實際控制人。

　　2009年底*ST星美一度公佈了重組方案，公司擬以3.70元/股的價格向豐盛控股發行15.8億股股票，購買其持有的上海局一房地産發展有限公司100%股權、豐盛地産發展有限公司100%股權。但後來由於擬置入的房地産項目土地規劃出現變化，公司不得不中止重大資産重組。

　　公司在年報中表示，“2011年，我們無法預測監管部門何時能重新受理房地産企業的重組申請，公司在現階段擬通過重大資産重組來完成主營業務重置存在重大不確定性，要解決公司的生存問題，避免因連續三年虧損而被暫停上市，只能通過培養新的業務和利潤增長點。”

　　但50多萬元的新增諮詢業務，顯然只是公司象徵性的舉措，肯定無法支撐公司茍延殘喘下去。如此難以為繼的公司，卻奇跡般生存在中國資本市場，市場各方如何看待？明天本報將繼續關注空殼公司的生存命運。