現貨商看淡塑料市場行情 陷入上下兩難的怪圈

　　證券時報記者 遊石

　　石油化工以原油作為初級原料，向下又分叉成乙烯-聚乙烯(PE)和對二甲苯(PX)-精對苯二甲酸(PTA)等主要産業鏈，但在今年以來國際油價飆升的過程中，下游産品的境遇卻並不相同。據統計，PTA價格上漲10.15%，而塑料卻下跌了4.73%。在象嶼期貨主辦的塑化沙龍上，現貨貿易人士稱，賺錢難，塑料價格陷入上下兩難的怪圈。

　　象嶼集團華東烯烴部負責人戴坤華表示，現在塑料的特點就是牛皮市。從成本因素來看，原油價格高企對塑料支撐很強，比如100美元的國際原油，對應石腦油乘以9的系數，聚乙烯生産成本是1300美元左右。而國際線性的價格1420美元，PE價格為1320美元~1380美元，塑料成本在11100元以上。如果考慮到倉儲、運輸以及銷售公司的利潤，成本更高一些。但現在國內現貨報價也就剛剛11000元出頭，塑料價格是國內外倒挂，市場價和生産成本倒挂，要想大跌是比較難的。

　　但上漲同樣困難重重。據戴坤華介紹，一方面因為庫存壓力大。春節前中石化PE和聚丙烯(PP)的庫存是17萬噸，春節後最高達到28萬噸，現在是22萬噸。中石油全國庫存正常水平是34萬噸，現在是42萬噸。上海港碼頭還有20萬噸~30萬噸的貨，市場供應非常充裕；另一方面，今年塑化産能擴張也很厲害，神華PP擴容100萬噸，內蒙大唐新建50萬噸。國外菲利普斯還有230萬噸乙烯産能要釋放出來，採用更低成本的中東原料。

　　會議上，絕大多數貿易商對今年塑料行情看淡。戴坤華介紹，4月份中石油、中石化檢修最多，如果4月份沒有行情，估計今年也就沒有了。阜泰石化周佳濱也認為，目前市場狀況和去年很像，中石油、中石化、港口庫存高企，對價格壓力不小。

　　源耀進出口公司經理胡燕燕分析，現貨商手中也有很大部分庫存，他們相比中石油、中石化更有資金壓力，不可能長期壓著貨不賣。考慮到4月、5月份下游農膜進入淡季，在消費不暢，市場資金面又一旦收緊的情況下，成本對價格的支撐就會減弱。另外，原油價格走勢也有變數。比如最近日本地震和歐元區債務危機，導致油價大幅波動和塑料向下的概率較大。

　　昨日，塑料期貨主力合約收報于11425元/噸，較上一個交易日下跌15元或0.13%。