湖北國資EVA考核：遲到的地方樣本

　　臧倩

　　在國務院國資委2009年底全面推行對央企負責人實行經濟增加值考核辦法後，近日湖北省國資委引發《湖北省國資委出資企業經濟增加值（EVA）年度考核試行辦法》（以下簡稱《辦法》），成為地方國資委明確省屬國企將經濟增加值列為主要的考核指標的首個樣本。

　　根據湖北省《辦法》的規定，湖北省國企經濟增加值(EVA)年度經營業績考核指標為經濟增加值總額和資本回報率，凡經濟增加值（EVA）總額年終考核為負值的，考核結果不能定為A級。

　　國資委力推EVA考核

　　EVA在考核中引入了資本成本的理念。

　　在MBO、股權激勵等多種試圖將國企高管的收益與公司長期利益挂鉤的努力之後，目前針對此方向的探索開始逐漸集中至經濟增加值（EVA）考核。

　　區別於之前以利潤為主的考核，EVA在考核中引入了資本成本的理念，認為只有收回資本成本後的經濟增加值才是屬於股東的經濟利潤，以往公認的會計利潤並不反映企業盈利能力的實質。

　　根據中能興業諮詢公司“2010國資EVA排行榜”的統計，2009年，256家國務院國資委下屬上市公司中，僅111家公司經濟增加值大於零，佔總數的43%。以中國聯通為例，2009年全年公司共創造利潤121.81億元，但實際經濟增加值比率為-0.8%，顯示其創造的利潤背後，資本成本投入巨大，價值創造效率較低。

　　最近兩年，國資委領導反復強調，經濟增加值（EVA）考核和全員業績考核是央企考核今後的主攻方向，必須強化。對於基本考核指標方面，“將來可能就是經濟增加值一個指標”。

　　此次湖北省頒布《湖北省國資委出資企業經濟增加值（EVA）年度考核試行辦法》，是地方國資委首次以規定的形式明確省屬國企將經濟增加值列為主要的考核指標。

　　根據《辦法》規定，湖北省國企經濟增加值(EVA)年度經營業績考核指標為經濟增加值總額和資本回報率，凡經濟增加值（EVA）總額年終考核為負值的，考核結果不能定為A級。

　　《辦法》表示，將遵循國有資産保值增值和股東價值最大化原則、科學分類考核原則、經營業績同激勵約束機制相結合原則以及企業可持續發展原則，對企業負責人的年度經營業績實行經濟增加值考核。

　　“目前《辦法》正在中南建築設計研究院進行試點，如果今年試點成功，將會在全省範圍內推行。”湖北省國資委相關人士表示。

　　EVA本土化難題

　　對於國資委熱衷的將經濟增加值列入基本考核指標，各方仍處於觀望狀態。

　　以上海為例，曾代表了國資改革“上海模式”的上海國資委從2007年起便開始了企業經濟增加值考核評估，選定上海港務等3家公司為試點。目前，上海的試點企業範圍已進一步擴大至6家，但對於全面推行經濟增加值考核，並將其納入基本考核指標方面，上海國資委仍然“按兵不動”。

　　而本次湖北省的《辦法》，也基本沿襲了國務院國資委頒布的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》的主要規定，在資本成本率等關鍵指標上，與國務院國資委目標保持一致，並仍然以先試點、後推廣的形式開展具體考核工作。

　　據悉，以經濟增加值為基本指標之一的考核辦法已經對央企造成了一定的壓力。“目前各央企推行經濟增加值考核的主要辦法是，照搬國務院國資委的考核辦法條例，將其層層推向下屬二級、三級企業，即要求屬下每個子公司達到文件規定的考核目標。”中能興業諮詢公司業務總監鄭偉徵表示。

　　這樣的做法本身不符合經濟增加值考核方法的特性。“集團公司層面專司管理，可以採用國資委統一的EVA考核辦法，”國務院國資委特邀EVA諮詢顧問殷明德表示，“而EVA到了經營公司層面一定要個性化，否則企業將面臨EVA與業務類型﹑經營模式﹑資産特性﹑投資並購發生衝突的管理風險。”

　　作為最具綜合性的考核指標，央企原被寄望于結合企業自身實際，在國資委考核辦法的大框架下豐富考核的具體方法，並最終形成促進企業發展的個性化方案。“而目前大多數央企對於EVA考核的注意力集中于會計指標調整等技術性問題，認為只要完成了會計調整，就等於貫徹了EVA考核思想，這是典型的‘只埋頭拉車不抬頭看路’。”殷明德表示。

　　事實上，經濟增加值考核作用於央企的過程，本身會在一些情況下與央企的發展目標、發展方式等産生潛在矛盾。只考慮短期價值最大化的EVA考核體系，難以兼顧央企中、長期的發展戰略考慮。

　　央企推行的全球化戰略，要求其必須通過經營規模擴張來加快增長速度和産業集中，而在中央強調加強央企創新能力的背景下，企業研發能力、商業模式創新等需要大量的費用投入，而過多依靠資本投入來保持利潤，就與經濟增加值的考核産生了內在衝突。

　　EVA考核實際效應如何，仍有待檢驗。“目前來看，國資委推進央企經濟增加值考核，更重要的是起到一個導向作用。”鄭偉徵表示，“要求央企對投資的回報率更為注重。”