永安期貨：國際油價重回百元下方 滬燃油震蕩下行

　　文華財經(編輯 王欣)--行情綜述：

　　2011年3月16日（星期三），上海燃料油1105合約開盤價4659元；收盤價4640元，較上一交易日下跌19元，跌幅0.41%；結算價4638元。成交量30458手，較上一交易日增加4694手；持倉量75828手，較上一交易日減倉3766手。交投區間介於4596-4659元/噸。

　　2011年3月15日, NYMEX的WTI原油期貨4月合約開盤價101.86美元；收盤價97.18美元，較上一交易日下跌4.01美元，跌幅3.96%。成交量36.4萬手，較上一交易日增加98851手；持倉量17.8萬手，較上一交易日減倉29413手。交投區間介於96.71-101.87美元/桶。2011年3月16日，全球電子交易系統開盤價97.40美元/桶。

　　2011年3月15日, ICE的Brent原油期貨4月合約開盤價113.15美元；收盤價108.52美元，較上一交易日下跌5.15美元，跌幅4.53%。成交量10.1萬手，較上一交易日減少24497手；持倉量51472手，較上一交易日減倉13009手。交投區間介於107.88-113.82美元/桶。2011年3月16日，全球電子交易系統開盤價108.25美元/桶。

　　基本面：

　　2011年3月16日，華南新加坡規格混調高硫180CST燃料油庫提成交價為4840-4860元/噸，較上一交易日下跌10元；華南船用國産混調180CST庫提價為4965元，與上一交易日持平；山東直溜高硫180CST報價為5985元/噸，與上一交易日持平；山東油漿報價4370元/噸，與上一交易日持平。新加坡高硫180CST黃埔成本加運費成交價為668.00美元/噸，較上一交易日下跌7.75美元。新加坡180CST-3月紙貨639.50美元/噸，較上一交易日下跌7.50美元；新加坡180CST -4月紙633.25美元/噸，較上一交易日下跌8.25美元。

　　據紐約3月15日消息，美國石油協會（API）週二公佈的數據顯示，上周美國原油庫存增幅低於預期，因庫欣原油庫存下降。截至3月11日當周，美國原油庫存增加9.1萬桶，分析師預估中值為增加180萬桶。API稱，上周俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存下降110萬桶。截至3月11日當周，美國汽油庫存減少45.8萬桶，遠遠低於分析師預期的160萬桶的跌幅。當周餾分油庫存增加53.1萬桶，分析師此前預期為下降140萬桶。上周美國原油日進口量增加12.1萬桶，至832萬桶。煉廠産能利用率上升2.4%，至82.3%。

　　行情分析和建議：

　　昨日日本的核危機加劇了市場對9級超強地震及其引發的海嘯造成的巨大負面影響的擔憂，全球資本市場受此影響呈現普跌格局，其中日經225指數跌幅更是一度高達14%。在這種大環境下，昨日國際油價也出現較大幅度的下跌，NYMEX的WTI原油期貨4月合約下跌4.01美元至97.18美元，跌幅3.96%，創近5個月以來單日最大跌幅；ICE的Brent原油期貨4月合約下跌5.15美元至108.52美元，跌幅4.53%，創近一年以來單日最大跌幅。與此同時，美聯儲聲稱為了維持經濟平穩復蘇而保持之前的超寬鬆貨幣政策，但美聯儲也強調了通脹的威脅。所以我們認為如果後市國際油價持續走高的話將會加劇美國的通脹壓力，甚至導致美聯儲提前退出寬鬆貨幣政策。此外，API最新公佈的數據顯示，美國原油庫存上升9.1萬桶，但該數據對國際油價影響有限，建議投資者關注今晚EIA數據。今日日經225指數可謂是一波三折，但整體呈現技術性反彈的格局。受此影響，日內國際油價在全球電子交易系統開盤後也呈現一波三折、震蕩上行的態勢。對於後市，我們認為在市場對全球石油供應擔憂情緒逐漸緩解的情況下，日本地震給日本和全球經濟帶來的負面影響將繼續打壓國際油價。不過出現超跌之後也有可能會出現技術性反彈，但反彈幅度可能有限。

　　今日上海燃料油1105合約開盤之際受隔夜外圍市場的影響而震蕩下行，但是午後國內股市和國際油價的反彈令上海燃料油止跌企穩併吞沒了稍早時候的部分跌勢。技術面，4600左右對上海燃料油1105合約有所支撐，但這種支撐作用需要國際油價後期走勢配合。而且基於我們對國際油價的判斷，我們認為上海燃料油後市跌破該點位繼續震蕩下行的可能性較大。

　　（永安期貨研究院 鄭若金）