東興期貨：抗跌性顯現 滬銅強勢收漲

　　文華財經(編輯 劉小雷)--一、期貨行情回顧

　　今日滬銅高開高走。銅市日內下跌意願不強，午盤前其他商品品種的大幅下挫對銅市的利空壓制相對有限。午盤後，受倫銅震蕩高走及上證指數強勢上揚帶動，滬銅增倉上行，強力收漲。06主力報收70580元/噸，較前一交易日上漲1450元,持倉量增加12920手，成交量收窄8%。

　　倫銅昨日延續觸底反彈態勢，9000附近依然提供了較強支撐。昨日倫銅報收9136美元/噸，較前一交易日下跌48.31美元，庫存減少50噸，持倉增加3248手，成交量放大6%。

　　二、重要影響因素分析

　　最新公佈的經濟數據：北美方面，美國3月紐約聯儲製造業指數高於前值及預期，上漲17.5，美國1月國際資本凈流入325億美元，較去年12月份的482億美元流入減少33%，此外，美國3月NAHB房價指數維持17不變。歐洲方面，德國3月ZEW經濟現況指數略低於預期至85.4，其3月景氣指數為14.1。消息面上，日本三菱物資公司稱運往其Onahama銅 冶煉廠的過程中因地震遭遇不可抗力，再度引發市場供應偏緊的情緒。

　　LME庫存方面，倫敦庫存減少50噸至42.6萬噸附近，登出倉單減少450噸至1.275萬噸，使得登出倉單佔比再次回落至3%以下，反映出現貨面依然疲軟，後期庫存仍有繼續上行的可能。

　　國內現貨方面，長江有色現貨報價漲750元/噸至69675元/噸。近月現貨升貼水在平水-升水80元/噸。期銅價格的小幅反彈使得持貨商出貨意願積極，但購貨商對上漲的銅價並不認可，觀望心態較嚴重，市場成交一般。

　　庫存方面，上期所期貨庫存增加1797噸至7.22萬噸。其中中儲吳淞入庫2070噸。資金方面，今日交易所排名前20的主力多單見沙盤3535手至72536手，主力空單減少1780手至73154手，資金對午後上漲的銅市保持謹慎態度，部分多頭逢高離場意願較強。

　　三、技術分析

　　滬銅06日內企穩於5日均線之上而後強勢收漲。均線指標顯示5日均線下跌態勢有所放緩，但滬銅上方仍面臨10日及60日均線的鎮壓。技術指標看，KDJ及MACD指標略有好轉態勢，市場空頭氛圍有所釋放，多頭情緒略有回歸。

　　四、投資建議

　　今日滬銅高開高走。銅市日內下跌意願不強，午盤前其他商品品種的大幅下挫對銅市的利空壓制相對有限。午盤後，受倫銅震蕩高走及上證指數強勢上揚帶動，滬銅增倉上行，強力收漲。基本面依然較為蕭條，倫銅和上海市場的顯性庫存仍維持在高位不變。但有一點值得注意，即倫銅現貨銅貼水幅度出現明顯收窄，由-17收窄至-7。消息面上，日本三菱物資公司稱運往其Onahama銅冶煉廠的過程中因地震遭遇不可抗力，再度引發市場供應偏緊的情緒。總體看，銅市近期跌幅應相對有限，已入場多單可採取持有策略，短多價格跌破5日線後止損，上方關注71500壓制。

　　（張天豐）