集合理財虧錢成家常便飯 不被投資者信任

　　儘管券商集合資産管理計劃的發行將呈幾何級數增長，已形成與公募基金、陽光私募三足鼎立的局面，但集合理財也同樣面臨著不被投資者信任的尷尬境地。

　　3月8日，某集合資産管理計劃宣佈到期清盤，刷新了券商資産管理的最差業績。

　　根據該産品説明書，其投資目標是：在基於資金安全性、流動性的前提下，充分挖掘投資對象的競爭力優勢和長期增值潛力，分享中國經濟的高速成長，以期獲得穩定的中長期資本投資收益。

　　根據凈值表現，該理財産品自成立那天起，業績就一直處在虧損狀態，且在此後的三年內從未超過1元，最終累計凈值為0.6040元，投資者的累計巨虧接近40%。且其公司網站所標榜的“年年分紅，真誠回報客戶”也成為泡影。

　　另一款理財産品也在去年清盤前夕遭遇一場爭議。該産品在2010年9月到期前夕凈值近乎腰斬。更有投資者發現，其網站更改了宣傳資料“常見問題”中對風險的描述，刪除了“本計劃明顯有比貨幣市場基金/人民幣理財産品更高的收益性”、“根據管理人以往的投資業績，本計劃未來虧損的可能性極小”等表述。

　　目前該産品已獲證監會核準，進入展期，最新的凈值為0.6151元。

　　一位長期從事理財糾紛官司的律師向《第一財經（)日報》表示，理財産品投訴和糾紛存在的普遍問題是推銷有失規範，信息披露不充分，口頭宣傳中誇大收益率，以及掩飾交易風險。

　　英大證券資産管理部研究認為，券商集合理財目前在信息披露方面存在不少問題。例如，一些産品在公佈其管理報告和託管報告時存在“遲到”現象，在信息披露時比監管部門要求或産品合同約定的披露時間晚一兩天。另外，在券商集合理財産品的相關法規中，關於臨時報告僅要求券商應“及時”披露，卻沒有規定具體時限。

　　同時，在券商集合理財産品管理報告“財務指標部分”中，關於産品本期收益的指標出現了很多不同但又似乎相近的概念，如本期利潤、本期凈收益、本期已實現收益、期末可供分配凈收益、期末未分配利潤等等，關於券商集合理財産品相關指標的概念、計算公式等編報規則在相關法規中缺乏明確規定，使得各種指標的使用紛繁複雜、混淆不清，嚴重影響了信息數據的準確性和可比性。