建築裝飾業風景獨好 “四小龍”凈利增九成

　　證券時報記者 張珈

　　緊鑼密鼓的地産調控令開發商忐忑不安，其下游的建築裝飾行業則繼續暢享高增長盛宴。WIND統計顯示，金螳螂、亞廈股份、廣田股份、洪濤股份四家建築裝飾行業公司2010年合計實現主營業務收入168.28億元，同比增長71.3%；合計實現凈利潤9.58億元，同比增長90.4%，凈利潤增長幅度超過營業收入增幅。

　　其中，營業收入和凈利潤總額高居榜首的是金螳螂。公司2010年營業收入達66.39億元，同比增長61.65%；凈利潤為3.87億元，同比增長92.72%。年報顯示，金螳螂期間費用率4.02%，較上年同期大幅下降1.71個百分點。公司表示，報告期內業務開展較好，項目平均體量增加，規模效應導致費用控製成效明顯，銷售凈利率進一步提高。

　　建築裝飾四小龍之中，成長性表現最佳的當屬廣田股份，該公司營業收入和凈利潤增長幅度雙雙稱冠。廣田股份業績快報顯示，2010年營業總收入同比增長118.71%、凈利潤同比增長111.39%。

　　數據顯示，四家公司2010年主營業務收入和凈利潤大幅增加的同時，毛利率也水漲船高，顯示出上述公司在加碼業務開展的同時，也加強成本和費用的控制。

　　金螳螂年報顯示，公司綜合毛利率16.89%，較上年同期增加0.05個百分點，其中幕墻業務毛利率有明顯提升，達17.49%，較上年同期增加3.39個百分點。

　　亞廈股份也表示，2010年度公司利用裝飾行業快速發展的契機，公共建築裝飾、住宅精裝修和建築幕墻三大業務取得了快速發展，有效控制了成本費用，毛利率較上年同期有較大上升。

　　針對房地産調控日緊，上述公司表現得態度樂觀。其中，金螳螂副總經理、董秘戴軼鈞稱，目前房地産調控對公司業務、收入及利潤沒有影響。亞廈股份在深交所上市公司投資者關係互動平臺上也表達了類似看法，認為地産調控對公司暫時沒有影響，且透露1～2月份精裝修合同較上一年同期有較大增長。

　　廣田股份則認為，根據以往的經營情況來看，房地産調控可能會抑制房地産的開發總量，但房地産商在調控的時候一般都會選擇送精裝修來促銷，住宅精裝修總量反而會增長。

　　方正證券分析師周偉認為：“建築裝飾行業集中度提高是大勢所趨，上市公司將直接受益於行業整合。”

　　統計數據顯示，2010年我國建築裝飾行業工業總産值達2.1萬億元，其中百強企業完成的總産值僅佔全行業總産值的4.85%，佔比極低，主要由於行業準入門檻較低，呈現“大行業、小企業”的局面。“十一五”期間，行業的組織化和集中化程度有所提高，裝飾企業數量已由19萬家減少至15萬家左右。

　　中國建築裝飾協會預測，2015年行業産值為3.8萬億，較2010年增長81%，且存量建築翻新使市場雪球越滾越大。

　　其中，辦公樓、商業營業用房、高星級酒店、機場車站、住宅精裝修等領域在“十二五”期間均有巨大的裝飾需求，巨大的市場空間和不斷提升的行業集中度保證相關上市公司業績高成長。