貨幣基金冷卻高收益神話 有望跑贏一年定存

　　□本報記者 李良 上海報道

　　在各種類型的基金中，最容易被投資者冷落的當屬貨幣基金，但在春節過後，最冷門的貨幣基金卻成為了最熱門的話題：此時，大量貨幣基金七天年化收益率超過5%、甚至部分貨幣基金七天年化收益率超過5年定期存款利率的消息頻頻見諸報端，“低風險、高收益”的神話頓時吸引了大量投資者的申購。不過，隨著近期貨幣市場利率的逐步回落，貨幣基金也紛紛跌下高收益的神壇，開始回歸常態。這無疑給懵懂中蜂擁申購貨幣基金的投資者敲響了一記警鐘：莫以博取暴利的心態投資貨幣基金！

　　從異動回歸常態

　　春節期間，貨幣市場利率飆升，令貨幣基金度過了一段難得的美好時光。

　　“那段時期，由於貨幣政策緊縮力度較大，資金面異常緊張，七天回購利率一度上揚到7%至8%，貨幣基金只要手上有錢，肯放款，就能獲得不菲的收益，這也是當時貨幣基金七天年化收益率居高不下的原因。”上海某貨幣基金經理向中國證券報記者表示。

　　不過，隨著貨幣政策進一步緊縮預期的弱化，以及資金面的逐漸寬鬆，貨幣市場利率開始快速下降。仍以七天回購利率為例，近期已經下降至2%左右，這個利率甚至低於以往的正常水平。這使得貨幣基金不得不告別那段短暫的美好時光，收益率開始回歸正常化。

　　WIND統計數據顯示，截至3月11日，僅有1隻貨幣基金七天年化收益率超過5%，另有3隻貨幣基金七天年化收益率在4%以上，其餘貨幣基金則大多在3%左右徘徊。相較于春節前後的表現，貨幣基金收益率已隨著貨幣市場利率的下降而顯著回落。

　　業內人士指出，貨幣基金作為基金中最低風險的産品，對應的也是相對穩定但也同時偏低的收益率，其參考對象一般是一年期或者半年期定期存款利率，有時也會採用活期利率或者七天通知存款利率等，這表明，貨幣基金並不適合那些追求高收益的投資者。而今年以來，由於貨幣基金收益率的驟然飆升，甚至短期出現高達13%的七天年化收益率，導致大量投資者涌入申購，其中不乏博取短線暴利心態的投資者，這是很不正常的現象。投資者應當正確認識貨幣基金的功能，在資産組合中進行合理配置。

　　有望跑贏一年定存

　　雖然由於貨幣市場利率的快速回落，貨幣基金收益率開始回歸常態，但不少貨幣基金經理認為，考慮到今年加息預期濃厚，貨幣市場利率依然會穩定在較高水平，種種跡象顯示，今年貨幣基金全年收益率超過當前一年期定期存款利率的概率很高。

　　萬家貨幣基金經理鄒昱表示，儘管近期貨幣市場利率出現下降，但從各方面綜合分析，現在的利率應該是今年的最低點，此後會逐步上揚。他預計，今年多數貨幣基金的全年收益率將在3%以上，高者有可能達到4%，而目前一年期定存利率為3%，貨幣基金跑贏一年期定存的可能性很大。事實上，濃厚的加息預期以及貨幣政策今年仍將從緊的預期，正是支撐“貨幣基金跑贏一年定存”的底氣所在。

　　信誠貨幣基金的基金經理曾麗瓊則表示，由於今年貨幣基金存在相對較高的收益率預期，因此投資者在A股局勢不明朗時，可以通過暫時潛伏貨幣基金，為手中的閒置資金找到避風港，待市場形勢明朗，再轉換成其它的理財産品，這樣有機會從中獲取更多的收益。