商品漲跌互現 橡膠棉花領跌

　　[世華財訊]國內商品期貨3月15日雙邊震蕩，橡膠和棉花繼續領跌，其它品種則漲跌互現。業內人士指出，市場對於國內緊縮政策持觀望態勢，商品短期將延續調整格局。

　　中國央行發佈的2月金融統計數據顯示，2月新增信貸5356億元，同比少增1929億元，M2增速快速回落至15.7%，且已處於今年16%的目標之下。這兩個金融指標的低位運行，顯示穩健貨幣政策已落到實處。但為應對國內及輸入性通脹壓力，再度加息或上調存款準備金率仍有可能。M2增速的快速回落至15.7%，顯示貨幣乘數在數次上調存款準備金率後已明顯減小，由於M2設定的目標是16%，因此短期內政策可能會呈膠著狀態。

　　橡膠繼續領跌，東京期膠賣盤涌現，市場憂心違約局面重演。一泰國出口商表示，日本仍是相對較重要的買家，但像普利司通等公司在泰國和中國也設立輪胎工廠，他們的運營仍將正常進行。

　　日本頭號汽車製造商豐田公司表示，該公司受地震影響而停産的汽車工廠已經停産，復産的最後期限預計為3月16日。受災嚴重的日本宮城縣為豐田外包零配件基地，三天的停産將影響的汽車産量預計為4萬輛。由於日本是全球最主要的汽車出口國，地震將影響到物流環節，短期內日本汽車出口步伐將放慢。橡膠因此繼續承受壓力。

　　棉花市場方面，根據統計局數據，2月份中國進口棉花18.42萬噸，較1月份減少20.7萬噸，減幅53%；較去年同期減少16.7%，國內棉花進口量持續減少。此外，受日本強震影響，短期內國內紡織業來自日本需求將出現減少，受此影響棉價出現回調。目前市場焦點放在下一年度的供需上。根據美國農業部預計2011/12年度全球棉花産量2775萬噸，較上一年度增加10.63%，基本面在連續6年供給短缺情況下轉為供給過剩，期末庫存出現超過17%幅度的回升。

　　國內糖市在高糖價影響下，國內銷量同比下降16%以上。2月份單月銷量也只有72萬噸，處於近幾個榨季的最低水平。市場擔心國內消費不旺，供需缺口或將沒有那麼大。根據食糖季節性特點，在消費淡季的國內糖價易跌難漲。目前國內基本面平靜，短期並無新的利好刺激，在消費乏力影響下，糖價主要以回調為主。

　　整體來看，商品市場尚難恢復上漲。日本是全球重要的工業産品出口國家，其經濟增長放緩將拖累全球經濟前景。此外，中國央行很可能將要收緊貨幣政策，進一步凍結部分流動性。

　　(吳粵 編輯)