日本債市買盤驟增 中美債市整體持穩

    日本強震後的第一個工作日，恰逢2月份新增信貸數據出爐，銀行間市場更多受到後者的影響。因2月份新增信貸數據低於預期，利好資金面，因此銀行間債市現券收益率週一（3月14日）整體持穩。

    業內人士表示，日本強震後日本國債將會繼續累積，從而進一步增加日本未來的財政風險；不過其對美國國債的影響尚未顯現。

    日本10年期國債觸兩月高點

    日本央行于週一分三次向市場注入共計15萬億日元的緊急資金，為日本史上最大規模。日本央行行長白川方明公開表示，除了注入緊急資金外，日本央行可能會採取其他工具，但不包括應對通脹的利率措施；利率繼續維持0-0.1%不變，資産購買規模從原先的5萬億日元升至10萬億日元。

    因地震帶動避險情緒，週一日本債市買盤驟增，10年期國債期貨觸及140.19的兩個月高點。

    “日本國債將會繼續累積。”農行銀行戰略管理部研究員付兵濤稱，目前日本公共債務佔GDP的比重已經超過200%，是發達國家中最高的；由於貨幣政策已經寬鬆至極致，災後重建必須依賴財政支持，國債的繼續累加將會增加日本未來的財政風險。

    不過，也有業內人士分析，為儘快修復受災地區的基礎設施，日本政府極有可能借入更多債務，不過這並不意味著日本政府會大舉對外舉債。即使日本政府在災後重建過程中需要發債，債券的發行規模預計也不會很大，對國際資本市場的影響應當十分有限。

    “假使日本在國際市場上發行債券，則購買方將以外儲為主，這些機構買債的額度有限，影響不大。”招商銀行一名固定收益分析師對《每日經濟新聞》表示，日本強震對國際債市的整體影響暫時還無法下定論。

    美國債市上，投資者關注是否有保險機構拋售美國國債以支付索賠，但目前日本強震並未對美國國債有所影響。

    據報道，截至上週五收盤，雖然尚未有跡象表明保險公司或再保險公司投資者拋售美國國債，但仍有部分機構因獲利回吐而拋售，10年期美國國債收益率由週四尾盤的3.36%升至3.40%。

    基於1995年阪神地震後的市場反應，市場預期此次強震對美國國債市場引發的衝擊可能並不大。數據顯示，在阪神地震後數日內美國國債市場遭拋售，10年期公債收益率上行約20個基點。

    上述招行分析師表示，短期內的可能性是資金因避險情緒流入美國，美元可能會升值，但是對美國國債的影響不會特別大。

    銀行間現券收益率走穩

    因中國債市和日本債市的聯動性較弱，因此週一銀行間債市現券收益率走穩，主要受2月份新增信貸數據低企、利好資金面的影響。

    “市場的變化不大，機構都偏謹慎。”上海一銀行交易員對《每日經濟新聞》表示，最新公佈的信貸數據、M2等宏觀數據都顯示目前經濟出現降溫跡象，市場可能認為政策收緊的迫切性下降，但通脹居高不下和資金面充裕仍令政策收緊預期存在，在一定程度上抑制了市場的做多熱情。

    數據顯示，剩餘期限近30年期的國開行金融債110209券成交居首，收報100.00元，對應收益率4.8298%，成交109.44億元。

    交易所債市方面，則因信貸數據利好和日本強震雙重影響而強勢震蕩。因市場關注日本地震後金融市場的不確定因素，同時央行2月新增信貸等數據低於預期繼續利好，上證國債市場週一震蕩走高，現券跌多漲少；上證國債指數收盤報127.15點，上漲0.03%。

    Wind數據顯示，因上週末緊縮政策未出臺，資金價格仍呈低位盤整格局。7天質押式回購加權平均利率週一報收2.01%，較前交易日的2.05%下行4個基點，隔夜品種報收1.70%，較前交易日持平。

    業內人士表示，隨著公開市場回籠功能的恢復，央行可通過常規工具——公開市場操作來完成對流動性的日常管理，準備金率再次啟用的迫切性降低。

    央行公告顯示，繼上周央行公開市場實現近四個月來首次凈回籠後，央行將於週二（3月15日）招標發行100億元1年期央票，發行量較上周大幅攀升，並創下四個月新高。

    利率方面，上周1年期央票的發行利率連續第三次持平于2.9972%，但3月期央票發行利率卻意外跳升16個基點至2.7944%。這令本週1年期央票發行利率成為市場的焦點。