地産汽車雙主業難撐迪馬股份業績

　　■本報記者 鄭 洋

　　迪馬股份(600565.SH)今日發佈的年報顯示,2010年公司實現業務收入18.2億元，同比增長120.60%；其中歸屬於母公司的凈利潤達5618.50 萬元，同比增長96.07%;而相對於光鮮利潤增長，扣除非經常性損益後的凈利潤則寒酸的大幅縮水至1187.99萬元，同比下降56.88%。

　　更為尷尬的是，迪馬股份兩大主營業務正是在2010年風光無限的地産業與汽車業。與同行們動輒利潤數十倍或近百倍的增長相比，迪馬股份為何要依靠非經常性損益的潤色才能達到行業平均的利潤水平？

　　雖然號稱細分行業龍頭，迪馬股份的汽車業務卻乏善可陳。2009、2010的中國車市接連出現兩波小高潮的背景下，迪馬股份著力發展的防彈運鈔車板塊卻由於行業本身的特殊性與局限性，並沒有搭上利潤井噴的行情。不僅如此，公司的專用車板塊已經顯露出萎縮的苗頭，2009年公司專用車的營業利潤率已減少3.96%，2010年該板塊營業利潤率再度減少3.85%。而公司方面表示，2011 年國內防彈運鈔車總體需求量將不會有較大的增長，並且短期內較難在其他領域取得較大的突破。

　　事實上，迪馬股份也早已看到了其在專用車領域的瓶頸，2010年公司公司曾一度試圖以定向增發的方式購買估值約42.9億元的地産資産。但由於宏觀政策對於房地産企業融資堅定地關上了閘門，迪馬股份被迫放棄這一重組計劃。而當年，公司房地産業務的營業利潤率也僅上漲了1.44%。

　　主營業務不給力，但迪馬股份還計劃為股東“微薄”地分紅,方案為每10股派送現金紅利0.10元。