西部期貨：滬銅反彈受阻 倫銅先抑後揚

　　文華財經（編輯 李志偉）-上週五滬銅反彈受阻，cu1105合約開盤69350點，早盤震蕩反彈，午盤低開反彈後隨A股市場走弱，終盤報收于69220點，較前一交易日結算價下跌320點。

　　週五晚盤歐美銅價收復亞洲盤失地，LME三個月期銅場內交易時段較前一交易日收低1美元至9190美元/噸，電子盤交易電子盤最低一度失守9000美元，之後受歐美股市反彈提振收復失地；COMEX12月份精銅期貨合約終盤收高1.00美分至420.75美分/磅。

　　基本面分析

　　週五LME銅庫存增加400噸至425875噸。消息面，德國聯邦統計局公佈數據顯示，2月份德國消費者物價指數環比上升0.5%，同比升2.1%，當月調和消費者物價指數環比上升0.6%，同比上升2.2%，物價呈現較快增長速度，通脹壓力進一步顯現。美國商務部數據顯示，2月份美國零售銷售1%，持平于市場預期，前月修正後為增長0.7%，增速明顯加快，該機構另一項數據稱顯示，1月份企業庫存增加0.9%，增長幅度超出市場預期的0.7%但略低於去年12月份修正後0.8%，表明企業對經濟繼續持樂觀態度；調查報告顯示，3月份美國路透/密歇根消費者信心指數由2月份修正後77.5將至68.2，消費者對經濟樂觀情緒略有降溫。數據來看，歐美經濟情況更趨樂觀，同時通脹壓力明顯增強。

　　總體評述

　　上周受地緣政局影響內外盤銅價聯動重挫，滬銅主力合約失守70000點整數關口，倫銅最低至9000美元下方。從近期市場表現來看，地緣政局動蕩促使部分資金離場，市場恐高心理增強，銅價借勢經歷重挫，但我們全球通脹和傳統消費旺季來臨背景下，銅價出現趨勢性下跌的可能性較小，整體繼續以偏多思路對待。

　　操作建議

　　操作上多單可嘗試性介入，參考68000—68500點區間設置止損。（李國）