日本地震後大宗商品市場或降溫

　　□本報記者 高健

　　日本上週五發生地震災難後，全球大宗商品期貨市場應聲全線下挫。其中，自1月底以來飆升不止的國際油價顯著回落；小麥和玉米期價也分別跌至多日來的低點；由日本把握定價權的日本橡膠期貨，則成為價格下滑幅度最大的大宗商品。

　　行業分析人士指出，考慮到本次突發事件的災難性質以及日本作為全球第三大經濟體的因素，全球大宗商品市場近期回調的可能性較大。鋻於本次地震的規模空前，大宗商品期價何時能重返上行通道仍有待觀察。

　　近期油價主導因素

　　上週五的交易中，日本發生地震的消息成為國際油價最有力的主導因素：投資者擔心，嚴重的地震災害將令日本經濟的活力顯著喪失，對原油的需求也相應下降；且其造成的需求縮水幅度足以對衝地緣政治局勢動蕩造成的供應短缺風險。

　　截至11日收盤時，紐約商交所原油期價下跌約1美元至每桶101.70美元；而倫敦北海布倫特原油期價跌至每桶114.42美元。

　　同時，地震引發的海嘯令日本東北沿海的多個港口無法啟用，日本對農産品期貨的進口規模可能受到影響。其中，由於日本目前是美國玉米的最大買家，玉米期貨價格受到的影響首當其衝。數字顯示，CBOT玉米期貨價格11日大跌2.7%至每蒲式耳6.64美元；小麥期貨價格更是下滑2.94%至近三個月低點。而其他農産品中，除與日本需求相關性較低的糖和羊毛期貨之外，所有種類均在當日遭遇價格下跌。

　　相比之下，日本地震對有色金屬市場的影響也十分顯著。原因是日本是主要的有色金屬消費國，其中銅和鋁均需進口。11日的交易結束時，倫敦商品交易所(LME)5月交割的鋁期貨價格下跌1.58%。

　　市場將經歷“觀察期”

　　在所有受到地震消息衝擊的大宗商品期貨中，日本把握定價權的日本橡膠期貨價格跌勢最猛。投資者認為，儘管地震並未損及橡膠倉庫，但是經濟的降溫勢必會減少橡膠的需求；同時，日本兩家最大的汽車公司豐田汽車和本田汽車決定14日實施停産，也令橡膠期貨短期需求預期嚴重下滑。正因為如此，11日的日本東京工業品交易所(TOCOM)橡膠期貨價格跌破每公斤400日元的關鍵支撐位。

　　對於大宗商品期貨市場的幾乎全線下挫，分析人士表示，日本地震帶來的衝擊效應還將繼續，儘管期貨産品價格的下滑速度會有所減緩，但總體跌幅料將十分可觀；此前漲勢紅火的全球大宗商品市場，從此將進入一個短期回調的通道。

　　有媒體指出，突發災難性事件很難對市場形成長期影響，因為事件本身並未從實質上改變相關産品的供需關係，但這次地震給投資者所造成心理影響的恢復期，很可能長于大宗商品期貨供需層面承壓的時間。