制勝三步曲 精選深市樂富基金

　　證券時報記者 楊磊

　　今日，深圳證券交易所迎來了第100隻LOF基金（上市型開放式基金）。此前在深交所上市的99隻基金，截至2011年3月11日的場內交易份額達到1219.75億份。

　　去年12月，深交所將所有上市基金冠以樂富品牌，這些産品中既包括老封閉式基金，又包括ETF（交易型開放式指數基金）、LOF等基金，還有一大批創新股票和債券基金，深市樂富基金為投資者提供了多種投資選擇。

　　百里挑一選擇樂富基金，投資者可以分三步進行投資。

　　第一步確認風險偏好

　　深市的百隻樂富基金為投資者提供了從低風險到高風險杠桿産品在內的各種風險投資品種，最低風險的基金品種甚至比企業債風險水平還要低，而高風險的杠桿分級基金的風險和收益水平則超過了絕大多數股票品種。

　　投資者第一步需要確認的是自己的風險承受能力，品種可以選擇分級基金的低風險份額，同慶A、國泰優先、合潤A、銀華穩進、景豐A等品種都屬於這一類型。

　　風險承受能力近於中等的投資者可以選擇封閉式債券基金或者分級債券基金的高風險份額，分級債券基金的高風險份額包括匯利B、景豐B和添利B。中等風險承受能力的投資者可以選擇新老封閉式基金、偏股LOF基金和ETF，其中，ETF由於可以全倉投資股票，風險和收益水平略高於其他幾類基金。高風險偏好的投資者可以選擇分級基金中的杠桿份額，包括瑞福進取、同慶B、雙禧B、銀華銳進等近10個品種。

　　第二步看折溢價水平

　　場內基金和場外基金很大的不同在於折溢價，投資者可以以明顯低於基金凈值的價格買到某些基金，但也可能為某些特殊的杠桿基金品種付出溢價買入的成本。

　　ETF由於有即時套利機制的存在，大多數時候折溢價水平都比較低，新老封閉式基金、低風險基金份額都是以折價為主。

　　按照折溢價挑選上市基金需要同時觀察折價率和到期日兩個指標，結合投資週期選擇基金産品。例如，投資者如果想投資1到2年的穩定收益品種，那麼到期時間在2012年和2013年的低風險份額是不錯的選擇，同慶A目前折價1.5%，對應的2012年5月到期的年化收益率約為6%；國泰優先的折價率為2%，對應的2013年2月到期年化收益率也在6%左右。

　　老封閉式基金中也有一批2013年到期，目前的折價率一般在4%到8%，如持有這些基金到期，那麼可以獲得基金凈值增長的收益率，還可以獲得折價率消失帶來的額外收益率。

　　第三步看各只基金的特色

　　目前深市樂富基金品種繁多，投資者要分清各只基金的特色，按指數基金和非指數基金兩大類有不同的方法。

　　投資指數上市基金，前提是了解指數，例如代表大盤股的中證100指數和代表小盤股的中證500指數的階段表現差異很大，2010年中證500指數基金跑贏中證100指數基金20個百分點左右，但2011年以來中證100指數基金已經跑贏中證500指數基金近10個百分點。

　　杠桿指數基金更要注意基金投資指數的不同，去年7月的大漲行情，投資深100指數的銀華銳進表現突出，但10月份大盤股暴漲中，投資中證100指數的雙禧B表現最強。