資産配置營養套餐有葷更要有素

　　如同飲食講究葷素搭配一樣，投資基金也要均衡配置。國外研究數據表明，資産配置決定了九成左右的投資收益。如果將投資者的投資組合比喻成饕餮盛宴的話，那股基就可視為肥甘滋腴的葷食，而以穩健聞名的債基則是清新爽口的素菜。對於投資者來説，無論是激進型、穩健型還是保守型，適當配置運作良好的債券型基金會進一步增加組合收益的穩定性。

　　據介紹，在美國這樣的發達國家，從長期的（超過十年）市場收益表現來看，債券型基金的平均收益與股票型基金的收益差別不大，但債券型基金承擔的風險卻要小得多。在我國，銀河證券數據顯示，2005年到2010年的6年間，無論基礎市場行情漲跌如何，債券基金在各個年度裏的收益都是正值，其中二級債基平均收益率在5%以上，跑贏了通脹。從長期表現看，截至今年3月4日，嘉實基金固定收益部副總監王茜女士目前管理的嘉實多元A以過去兩年22.03%的凈值增長率在二級債基中位居榜眼。

　　近年來，伴隨市場跌宕起伏，投資者對債基配置重要性日漸提升。相比成熟市場，我國理財市場架構嚴重“營養過剩”。數據顯示，在美國，到去年6 月份，其債券基金的規模達到2.2 萬億美元，佔美國共同基金總規模的23.4%，約相當於股票基金的一半。同期，我國的債券基金規模只有809 億元，折合成美元只有120 億美元，僅相當於美國的一隻債券基金。我國債券基金的規模在所有公募基金中所佔的比重也只有3.9%，不到股票型基金的十分之一，遠低於國際水平。

　　為滿足更多投資者對債基的配置需求，近期嘉實基金推出國內首只開放式分級債基——嘉實多利分級債券基金，該基金涵蓋嘉實多利基金份額、嘉實多利優先份額以及嘉實多利進取份額三個部分，其中嘉實多利優先和嘉實多利進取的基金份額配比始終保持8:2的比率不變。嘉實多利優先在約定條件滿足下每年可獲得約定收益5%，相比目前市場上已有的三隻債券型分級基金，嘉實多利優先份額不僅約定收益更高，而且收益每年兌現。（隋文靖）