毀滅與重建日本經濟先抑後揚？

　　佩恩

　　在遭遇大地震後，日本已經計劃撥出大量資金用於重建，這無疑會令本已債臺高築的日本政府更加捉襟見肘。而東北部遭受重創也將在短期內對日本經濟造成傷害，但其後隨著大量資金投入重建並拉動需求，日本經濟能否像1995年阪神大地震後那樣，逐漸在長期內迎來V形反彈？這也是一個值得關注的議題。

　　政府財政捉襟見肘

　　日本內閣官房長官枝野幸男錶示，決策者需要出臺一項中長期支出計劃，以應對地震及海嘯過後的重建工作，官方將會為此動用本財年預算中剩餘的約2000億日元。他同時説，原定於下月舉行的地方選舉可能會被推遲。

　　紐約哥倫比亞大學國際關係與公共事務學院兼職副教授艾麗西亞小川（Alicia Ogawa）表示，（用於重建的）公共開支的增加將對日本政府債券的需求造成衝擊。

　　“對於一些關注日本國債市場的人士來説，追加預算案可能是他們最不想聽到的消息。”小川説，“我擔心，在短期和中期內，將會出現更多（借貸）。”

　　日本財政部長野田彥也在東京表示，在本月底前出臺額外支出計劃會很“困難”。日本內閣在昨夜舉行會議，討論地震對經濟造成的影響。

　　日本財政部預計，下一財年（2011年4月~2012年3月），政府債務將增加5.8%，達到創紀錄的997.7萬億日元。這標誌著菅直人首相將打破他的承諾——將年債券銷售控制在44.3萬億日元以下。

　　目前日本的債務已超過GDP的200%，是發達國家中舉債最多的。迄今為止，日本國債的95%都是由國內的金融機構和國民購買。考慮到日本的債務風險，國際評級機構標普1月下調了日本的長期債務評級，而另一家評級巨頭穆迪上個月也將日本的主權信用評級前景下調至負面。分析人士擔心，大地震將加劇日本債務風險，並提高其政府融資成本。

　　能否實現V形反彈？

　　受災最為嚴重的東北部地區是日本重要的製造業中心，集中了汽車、核電、石化、半導體等眾多重要産業的工廠，其經濟規模佔到日本國內生産總值（GDP）的8%左右。從汽車公司的零部件工廠及研究所，到數碼産品的生産基地和鋼鐵企業的廠房，大規模的停産活動勢必將對該地區的製造業造成巨大衝擊，目前來看，汽車業遭受的損失最為嚴重，日本三大汽車廠商豐田、本田、日産一共有22家工廠已經關閉。而包括核電工業、漁業、農業在內的諸多産業都難以倖免。

　　其次，地震還會導致供應鏈危機。雖然日本的主要製造廠商並未受到災難性損害，但由於地震導致交通中斷，原材料供應受到影響，成品也無法運至機場或港口。由於日本在全球産業鏈中的地位極其重要，因此供應鏈危機將在數月內給日本廠商乃至全球廠商帶來損失。

　　除此以外，旅遊業也將受到致命打擊，以仙臺為核心的東北觀光帶及沿太平洋海岸旅遊帶首當其衝，如美國國務院就在其網站上發佈警示，敦促美國公民避免赴日旅遊。公告稱，此次旅遊警示取代地震當天發佈的警示，將於4月1日到期。

　　經濟學家認為，工廠停工、電力切斷再加上消費者信心廣受衝擊，這在未來幾個月內會對日本的國內生産總值造成傷害。但此後，隨著重建工作的開展，日本經濟有可能呈現“V”形反彈。比如在1995年發生了阪神大地震後，日本經濟就逐漸呈現出這樣的運行軌跡。

　　野村證券紐約首席經濟學家大衛雷斯勒説，來自政府、保險、私企、個人等多領域的資金將投入到重建過程中，這將創造就業，地震中受到重創的能源、建築領域會得到極大提振。一些分析人士預計，日本未來三個季度經濟增速按年率計算將回升至3%。但也有分析指出，包括海嘯及核泄漏在內，此次地震與阪神大地震有諸多不同，其對於經濟的長期影響依舊難料。