全球股市，向左？向右？

　　嵇晨

　　上週五日本強震發生時，全球幾乎所有主要股市都以下跌收盤。當天衡量全球股市表現的摩根士丹利資本國際公司指數（MSCI）一度下跌0.6％，至１月底以來最低水平。經歷了一個週末，週一開盤的全球股市是否依然受余震波及？

　　“影響肯定會有，但都是短期影響。”上海證券分析師彭蘊亮認為，日本經濟受強震損害會一定程度上影響亞太市場情緒，亞太市場短期內會受恐慌情緒波動影響。

　　“其實，地震當日全球股市普跌已經消化了很大部分的利空，經過週末緩衝，各國市場又會逐漸回到各自軌跡上，投資者也會更趨理智地等待日本震後的損失評估。”彭蘊亮預測震後亞太市場應該會震蕩企穩。

　　回顧地震當日，日經225指數下跌1.7％；滬指下跌0.79％，香港恒生指數下跌1.6％；韓國首爾綜合指數下跌1.31%，報收于1955.54點；新加坡海峽時報指數下跌1.04%，報收于3043.49點。

　　而其對歐美股市的影響則比較溫和。開市較早的歐洲市場因為金融保險股的重挫而下跌，英國富時100指數下跌0.3％；德國DAX指數和法國CAC40指數也分別下跌1.1%和1％。

　　“毫無疑問，歐洲市場也受到日本地震的負面影響，但歐洲市場更多憂慮還是來自於中東、北非的動蕩未息和歐洲債務危機等。”RBS全球策略分析師Nick Moore説。

　　對於後市，市場分析認為，日本地震短期內影響不會再進一步積聚，但在歐洲各央行加息預期增強導致流動性趨緊的背景下，歐洲市場可能依然呈現疲軟走勢。

　　地震當日稍後開盤的美國市場卻似乎沒有受到日本強震影響，道瓊斯指數反彈上漲0.5％，標普500指數上漲0.7％，納斯達克漲0.5％。唯紐約原油期貨由於市場預期地震導致日本對原油需求下降，價格下跌至每桶100美元。

　　對此，市場解讀認為，“作為美國經濟的主要競爭對手之一，日本經濟的元氣大傷會反向刺激美國，比如這次很多日本半導體製造業工廠都遭受海嘯襲擊，生産受阻。對於同樣也擁有先進半導體製造技術的美國來説，短期就是利好”，儘管彭蘊亮強調這些“利好”都是非常短期的，長期影響幾乎為零，但可以期待的是，週一晚間開盤的美股市場，甚至可能低開高走。

　　回顧近年來地震和全球股市表現，不難發現，災難剛開始時市場的漲跌，都普遍遵循“第一時間就賣出股票或做空股指，避免不可預測的風險”的投資規律。真正能撼動股市走勢趨勢的，往往是損失評估出臺的地震中後期。

　　比如，1994年洛杉磯發生芮氏6.6級地震，當天道瓊斯工業指數微漲0.08％，但受災後重建會拉動經濟的預期推動，之後兩個星期持續上漲，累計達2.8％；1995年日本神戶7.2級地震，當日東京股票市場只是微跌。可是幾天后，當預計損失達數萬億日元之後，東京股市連續下跌，半年不到竟下跌超過5000點。

　　“股市投資者總是盯著最近世界上發生的這些或那些災難，但是卻沒有意識到相似的災難一直在發生。”Hudson View諮詢公司首席策略CortGwon的觀點認為，短期的地震災難效應，會逐漸被消化，未來全球股市的走向，首先仍然取決於各國經濟預期，其次就是看2011年日本地震海嘯究竟會對其本國以及全球經濟造成多大的損失。