南方基金投策將繼續優化 中長線看好高端裝備製造業

　　⊙本報記者 安仲文 黃金滔

　　經過對投資模式創新，南方基金越來越注重在把握行業整體性超額收益的同時，盡可能的回避市場風險和凈值波動，分散優化的策略促成了南方基金在高鐵、工程機械、水泥領域的成功投資。南方基金恒元保本、南方盛元紅利基金經理蔣峰接受《上海證券報》採訪時透露，未來南方基金還將適時的進行産品和策略的創新，在具體行業選擇上，將繼續看好國內高端裝備製造領域的一些先進細分行業。

　　“南方基金的保本産品未來可能會進行一定程度的創新。” 蔣峰對記者表示，這一目的是通過産品細分來滿足投資者的多元化需求，以增強南方保本産品在國內低風險産品中的競爭力。

　　據悉，基於戰勝市場基準和較好的業績排名的考慮，包括保本基金在內的南方基金産品都在實行管理方法的創新，比如説基於對滬深300所覆蓋的十幾個行業的研究，南方基金重點對那些歷史上取得較好超額收益的行業來加以研究，相對於滬深300的基準，南方旗下基金産品在這些這類行業上面的配置相對較高。

　　在基金投資模式上，南方基金也正悄然發生變化。與精選一兩隻個股不同，南方基金目前強調分散優化的配置策略。

　　“過去可能在某個行業裏面挖掘一到兩隻個股，可能就會取得比較好的收益，但是現在上市公司情況越來越多元化、複雜化。”蔣峰告訴記者，考慮到基本面、估值等各個因素，南方基金認為投資策略不是重點挖掘一兩家公司，而是一批公司，相對分散的配置的目的是使得收益跟整個行業的收益水平相當，也保證了整個組合不會因為個股過於集中導致凈值出現較大波動。

　　而從實際的投資效果上，此類分散優化的配置策略似乎更能取得較好的收益。蔣峰坦言，從目前試行的角度來看，南方基金今年在高端裝備、家電、水泥、工程機械等行業上配置取得不錯的成績，未來還會不斷地對行業配置的方法加以改進和完善，目的就是使整個産品的收益水平在同行之間更具有吸引力。

　　上述信息顯示南方基金越來越多的關注重點行業可能出現的整體性收益機會，抓行業成為投資決策的重要內容。蔣峰表示，下一階段的配置思路是基於對市場箱形振蕩作出行業決策。

　　“首先關注的是在估值方面有足夠的安全邊際的行業，同時要有一定的支持性政策或其他方面的股價催化劑來加以帶動，使得市場相信它業績有可能出現超預期，符合此類條件的行業板塊可能在未來三個月中表現會好一些。”，蔣峰認為，這些板塊很可能還是出現在水泥、建材、家電、汽車這些傳統的領域，這主要是因為廉租房未來有大量的建設投入以及家電更新換代等因素，此類行業數據會因為真實需求的帶動而超出市場預期，同時因各種利好的政策帶動，此類標的的彈性也會相對大很多。

　　而對於戰略性長線配置的品種，蔣峰依然認為，高端裝備製造會貫穿全年甚至更長的時間。他向記者指出，在勞動力成本上升、産業升級、節能降耗、環境保護等共同因素的推動下，高端裝備製造的景氣度將進一步進入上升通道，其中包括電力設備、海洋工程、工程機械、電機節能設備等。與此同時，國內也在進行産業更新換代，這都會繼續拉動高端裝備製造業的長期需求，雖然這些標的在今年的前兩個月中已經出現一波不小的行情，但從整個經濟結構轉型的大背景下看，今年初的高端裝備製造業的行情還僅僅是一個序曲。