全球普遭重棒喝 A股警惕倒春寒

　　⊙雲清泉

　　上週五，美股慣性低開後出現探低回升走勢，道指、標普、納指收漲0.50％、0.71％、0.54％，三大股指的周跌幅隨之也縮減到1.03％、1.28％、2.48％。放眼全球，其他主要股指上周也紛紛陷入震蕩調整態勢之中，其中日、加、澳均大跌4％以上，英、法、德的跌幅都在2.5％左右，而印、巴和韓、俄的調幅則分列2％上下，表現較強的意、西的損失也不低於1％；對比還可發現，歐洲三大股指連跌三周已追平一年來的紀錄，它們的下調方式又是快慢相間的，其運行軌跡還與美、日的頗為相似，就是説，中期趨勢已發生重大改變，整理勢必會成為主基調，儘管本週大跌的可能很小。

　　比較而言，國際期市上周的局面甚至可以用“普遭重創”來概括。以美國期市為例，銀價雖再創新高或連漲七周，但黃金、CRB指數、原油、銅等卻攜手下行，糧棉品種即棉花、黃豆、玉米、小麥的周跌幅更是一個賽過一個（由3.6％遞增至13.5％）。以下四點值得留意：1、美元指數在去年低點上方收出一顆長上影陽星，中期走向仍存有較大變數，可近日卻已上破下降通道，如果周收盤站上77，轉強的希望就會大大增加；2、黃金遇阻回落並跌破近期的上升通道，震蕩整理就難以避免，近日的漲跌也就較為有限，而白銀的陽星則很可能預示即將出現轉折；3、原油上周最高點恰與2008年10月3日的極為接近（略低於107美元/桶），量度升幅也已超額完成，區間整理的可能就相當大；4、在CRB指數出現破位跡象時，糧食價格的整理態勢也基本形成，這或許就是市場對全球各大央行行長承諾將採取措施抵禦通脹的一種回應。

　　由於上周公佈的數據喜憂參半，美股走勢因此就跌宕起伏。喜的是，1月個人消費者信貸增長、批發庫存超預期和2月零售額漲幅創4個月新高，1月商業庫存連漲13個月，美國銀行CEO的講話也使市場對銀行業提高股息與回購股票的前景寄予厚望，這也是上週二勁升的一個主要原因；憂的是，初請失業金人數不及預期，3月消費者信心創五個月新低等，加之中東與北非政局持續動蕩、歐洲主權債務危機再起，美股上週四便出現大幅下跌，道指、標普還同時跌破了12000點、1300點整數和心理大關。從技術走勢來看，主要股指的多條重要均線如5日、40日均線和5周均線等都已相繼失守，表明目前的市場運行狀況已有所趨淡，三大股指上週四還同時擊穿了短期整理平臺，周線組合也顯示此前的十字星很可能成為中繼換檔，這就意味著下探目標已基本鎖定在11870點、1280點、2665點。由周波動和CDP系統判斷，5周均線或12185點、1322點、2780點將成主要反壓，而刷新調整低點的可能則相對偏大些，道指、標普的13周均線還將再次面臨考驗。

　　兩市上周小幅跳空高開後雖出現遇阻回調走勢，可滬深大盤最終僅下調0.29％、0.36％，5周均線的上行速率又絲毫不減，即中期運行格局尚未發生太大的變化。以下幾點值得多加關注：一是兩市已連續四週超過萬億元，日均成交2982億也增加了近8％，上週一的3472億還刷新了單日天量，表明市場參與熱情依然十分高漲，短期內深幅回落的威脅就相對要小得多，儘管周成交並非最大或中期的量價有所背離。二是不僅滬市摸高恰好是此前下調的2/3反彈位，而且兩市的還與去年9月、12月兩低點和上月高點處於同一條直線上，顯示短線遇阻帶有明顯的技術特徵。只要不收于2920點、12730點之下，強勢運行格局就不會改變，而若慣性下探，2890點、12600點則將成為驗證反復是否僅是倒春寒的一條依據；三是從低點到高點正好歷時7周，這與江恩理論極其吻合，也多次得到了市場的證明，並預示近期很可能會再現盤整局面。

　　總之，國際期市已出現調整的某些徵兆，周邊股市很可能仍將保持低姿態整理，這或許也會限制A股近日的彈升。預計本週量能將減少，2985點、13100點仍是主要阻壓，2855點、12500點支撐較強，週三前後的動向或許會相當重要。