本週股市三大猜想及應對策略

　　發自《投資快報》

　　記者 彭浩

　　猜想一：加息預期困擾市場？

　　實現概率：70％

　　具體理由：兩會的召開刺激A股市場上周初期連續反彈，上證指數為接近四個月以來首度收于3000點整數關之上；不過，隨著中國央行意外上調三個月期央票利率，加上2月份CPI增速高於預期，加息憂慮重燃最終令大盤節節下挫。

　　截至上週五，上證指數收市報2933.80點，全周下跌0.29%；深證成指收市報12848.02點，全周下跌0.36%。上周兩市日均成交2982億元，較前一交易周放大近8%。

　　央行行長周小川3月11日表示，在國民經濟應對全球經濟危機成功復蘇後，通貨膨脹也有所提高，在這種情況下，利率政策肯定會是一個需要運用的重要工具。任何金融政策工具都可能有負面的影響，可能會使資本流入有所加大。但是，如果經過比較權衡後，利大於弊，那還是需要使用的。在當前來講，利率政策還是一個重點需要使用的一項工具。

　　同日上午，統計局公佈的數據顯示，2月CPI同比增4.9%，PPI同比上漲7.2%。2月份CPI增幅超預期，加大了市場對緊縮政策的擔憂。市場普遍認為3月底至4月初可能上調存款準備金率一次和加息一次。

　　應對策略：經過上周的衝高回落後，市場心態並不穩定，成交量極有可能持續低迷。因此投資者可以等待利空消息的進一步消化，密切觀察成交量變化。

　　猜想二：震波消退後重回升勢？

　　實現概率：90％

　　具體理由：受國內2月份宏觀經濟數據及日本發生強地震的影響，上周滬深兩市衝高回落，滬指回補前期2944點附近的缺口。

　　技術面上，華安證券認為，上周股指雖然出現一定程度的震蕩，但市場仍較為活躍，熱點不斷。各條中期均線系統保持良好的上行態勢，年線和半年線預示著大盤指數下行空間不會太大。但股指的衝高回落，表明多空雙方仍存在較大分歧，市場需要進一步積蓄力量。

　　“3000點附近多空雙方還會有拉鋸戰。隨著本週‘兩會’閉幕，圍繞‘兩會’的相關議題的炒作可能會降溫。”華安證券表示，2月份價格指數的高企，會再次引發市場對價格趨勢的擔憂，進而聯想到央行加息或提高存款準備金率的緊縮政策。尤其是工業生産者購進價格同比10%以上的上漲幅度，表明控製成本推動型通脹將會是持久戰，再加上油價的連續走高，使後續通脹態勢不容樂觀。本週市場在回調整固後，依然會選擇上行，不過3000點附近很難一蹴而就，籌碼的消化是個漸進的過程。

　　應對策略：目前來看，短期調整尚未影響中線趨勢。中長線投資者對低估值的個股可重點關注其估值修復帶來的股價回升機會，短線投資者宜逢高獲利了結，待股價回調後再次吸納。

　　猜想三：新興産業領跑“後兩會”時代？

　　實現概率：60％

　　具體理由：隨著本週一十一屆人大4次會議的閉幕“兩會”宣告結束。“兩會”結束後，A股行情將如何演繹？市場人士認為，“兩會”後有望迎來新興産業密集發佈期，這將成為“兩會”之後貫穿全年的投資主線。

　　“兩會之後，在七大新興産業中，《節能環保産業發展規劃》有望第一個出臺。”全國政協經濟委員會副主任、原工信部部長李毅中表示，該規劃編制完畢，其餘規劃尚處於報批階段或意見徵求階段。

　　多位代表也表示，兩會後預計與環保有關的減排指標將逐步明確，《節能環保産業振興規劃》有望率先公佈。

　　事實上，今年“兩會”的一項重要的議程就是批准“十二五”規劃，而戰略性新興産業已被明確為規劃的重點之一。此前，七大新興産業已經成為各地“十二五”規劃的重點。

　　易方達基金公司首席投資官陳志民分析，在經濟結構調整的驅動下，新興産業正在興起。過去在重工業化時代，中國GDP增長嚴重依賴能源消耗，當前在經濟結構調整的背景下，技術創新將主要體現在新能源産業鏈和節能環保産業鏈的不斷創新。

　　應對策略：今年的投資更多的是新興産業與傳統産業之間階段性博弈的翹翹板行情，在“後兩會”時代，投資者宜重點挖掘新興産業相關個股的機會。

　　發自《投資快報》