震蕩市選擇三類配置組合

　　《紅週刊》特約 國信證券 楊濤 葛新元

　　基金組合配置建議

　　目前全球新興市場仍然處於通脹的壓力下，國家宏觀調控的效果還需要一段時間才會顯現，在市場消化的過程當中，市場對於調控又會産生新的預期。對於後市，我們依然維持震蕩的市場判斷，結構性行情仍將間斷出現，市場將呈現板塊性的輪動。

　　基金的組合配置方面，具有優秀行業配置能力的績優基金，主要體現在能跟隨國家政策和市場熱門産業與相關概念變化的步伐，及時調整行業配置和倉位。對於場內基金的投資，我們依然關注分級基金。市場熱點轉向藍籌板塊，中小盤個股沒有延續前期的反彈，並且個股表現分化加劇。隨著兩會的繼續，市場平穩運行的可能性較大，從分級基金的二級市場表現來看，高杠桿分級基金漲幅遠超凈值，説明對後市較為樂觀。

　　在相對樂觀的市場預期下，我們仍然推薦持有高杠桿分級基金份額。市場風格的再次切換，中小盤個股的差異加劇，在分級基金投資品種的選擇上，我們推薦跟蹤中證100指數的雙禧B、跟蹤深證100的銀華銳進和跟蹤深成指的申萬進取。另外，雖然近期高杠桿分級基金大漲，但其場內份額並未出現大幅的份額轉入，往往場內份額的大幅轉入意味著一波行情進入尾聲，因此對於高杠桿份額的持有人而言，需要及時地關注場內份額的變化。

　　針對不同風險偏好的投資者，我們繼續推薦三種不同風險水平的基金組合，分別為高風險組合配置、中風險組合配置和低風險組合配置。高風險組合配置：指數型5%、股票型20%、混合型25%、封閉式25%、低風險分級基金5%、QDII基金5%、債券型10%、貨幣市場基金5%。中風險組合配置：股票型15%、混合型20%、封閉式20%、低風險分級基金5%、債券型25%、貨幣市場基金15%。低風險組合配置：混合型10%、封閉式10%、低風險分級基金10%、債券型30%、貨幣市場基金40%。

　　具體品種推薦

　　對於大類指標配置既定的組合下，我們利用國信基金評價體系進行績優基金的篩選。根據歷史業績、重倉股、基金管理人、基金經理和基金流動性五大指標，對基金進行綜合打分評級，並在連續多期排名靠前的基金中挑選持續績優基金。根據當前市場具體情況和國信基金評價體系，我們推薦組合的具體配置明細如下：

　　偏股型基金：銀河行業優選、信達澳銀中小盤、鵬華盛世創新、華商動態阿爾法、華夏中小板ETF（指數型基金）、大摩領先優勢、嘉實主題精選、南方優選價值、嘉實服務增值行業、大摩資源優選混合、匯添富醫藥保健、上投摩根亞太優勢（QDII基金）；

　　封閉式基金：基金景福、基金金泰、基金景宏、基金同益；

　　分級基金：申萬進取、雙禧B；

　　債券型基金：嘉實超短債、中銀穩健增利、富國天豐強化收益；

　　貨幣型基金：華夏現金增利、中信現金優勢貨幣、易方達貨幣B。■