金百靈投資：零星熱點難以形成上漲衝擊波

　　金百靈投資 秦洪

　　本週A股市場出現了衝高回落走勢，不僅僅體現在本週紅色星期一之後的四個交易日的震蕩回落態勢，而且還體現在本週五午市後A股市場的衝高回落走勢中。多頭在持續跋涉後漸顯疲態，上證指數的3000點上方漸有高處不勝寒的態勢，那麼，如何看待這一現象呢？

　　兩大擔憂制約反彈

　　對於本週A股市場的走勢來説，其實主要與主流資金的舉棋不定有著較大的關聯。而主流資金之所以有著這樣的操作策略，主要是因為存在著兩大擔憂：

　　一是目前複雜的經濟環境加劇了主流資金的擔憂情緒。週五公佈的2月份CPI數據與1月持平，但PPI漲升勢頭依然迅猛，這意味著企業的生産成本高居不下。在充分競爭的行業格局中，如果企業難以迅速將成本轉嫁給終端消費者，那麼將不利於企業業績的增長。

　　二是外圍市場劇烈波動，而且漸趨複雜。前期是地緣局勢不穩，本週則傳出歐債風波再起的相關消息，加上日本週五的地震，都加劇了國際金融市場的波動幅度，尤其是大宗商品期貨價格的波動使得A股市場的煤炭、有色金屬板塊持續回落。而這些品種在本輪反彈行情中一直是領漲主力，因此其回落加劇了市場的擔憂，也使得A股市場在3000點一線遇阻回落。

　　市場依然存在興奮點

　　不過，權重板塊的低迷並不妨礙熱點開花，本週市場熱點呈現兩個特徵，一是以袖珍型的小板塊熱點為興奮點，聚集了市場人氣，比如本週四以三愛富、巨化股份等為代表的氟化工板塊，此類個股一直運行在上升通道中，週四更是出現在漲幅榜前列。而在本週五，超細纖維板塊出現在漲幅榜前列，雙象股份、華峰超纖、禾欣股份等紛紛衝擊漲停板，成為市場一景。有分析指出，超細纖維因良好的環保性能和優異的物理化學性能將逐步替代真皮，成為未來的發展方向。此類個股在早盤低開之際就迅速衝擊漲停，具有極強的做多象徵意義，從而使得大盤出現了企穩的態勢。

　　二是市場中的超強勢股，充分顯示出遊資的做多激情。這主要是以抗癌概念股為主，其中，海欣股份、江蘇吳中等個股以其低價優勢、新藥在研等概念為引導，成為本週A股市場的多頭先鋒。它們在盤中不時吹響衝鋒號，極大地聚集了短線人氣。與此同時，含權股、填權股雖然未能夠形成持續的板塊行情，但部分個股卻成功借助高含權而成功突破，中瑞思創等個股就是如此，這其實也進一步強化了當前大盤雖然難有大的作為，但也不至於過分悲觀的演變趨勢。根據以往經驗，只要市場存在著興奮點，大盤就不至於過分悲觀。

　　基於以上兩點，上證指數雖然在本週衝擊3000點失利，但並未出現暴跌走勢。本週五的盤面甚至還一度出現企穩回升。

　　短線仍將強勢震蕩

　　就當前的市場背景來看，部分熱點固然可以聚集市場人氣，但這些零星熱點或細分板塊仍難以釋放出強勁的上漲“衝擊波”。歷史經驗表明，只有形成強大而整齊劃一的主流板塊行情，市場才會産生主升浪，才能夠完全擊敗空頭的反撲。比如本週一煤炭股的大漲使多頭為之一振，進而催發了紅色星期一的行情。但是，由於煤炭股的行情未能延續，大盤無奈之下只能垂頭低走。

　　煤炭股在本週的走勢也表明，當前A股市場難以形成主流板塊的持續性上漲行情。之所以如此，一方面是因為市場缺乏資金面的支持。由於目前貨幣政策從緊的預期依然存在，因此市場的資金面難以支撐起煤炭股、銀行股或者新興産業股整齊劃一且持續的主流熱點板塊行情。另一方面則是因為當前複雜的經濟環境意味著市場的熱點演變格局也趨於複雜，多頭難以迅速推出一個讓市場參與各方均能夠認可的板塊。

　　綜上所述，當前A股市場的個股活躍行情可能仍將延續，但指數再度向上突破3000點的概率並不大，畢竟外圍市場的波動以及當前市場缺乏有效的領漲主線制約著市場向上突破的動能。而且以往的經驗也顯示，市場的熱點輪動或者持續的護盤實質上是一場消耗戰，最終的結果就是市場選擇盤整或者向下破位以釋放做空的能量。

　　在操作上，建議投資者適度謹慎一些，一方面儘量減輕倉位配置，降低倉位以把握主動權；另一方面則需要對持倉結構進行調整，減持傳統産業股以及對外圍市場敏感的一些産業股，同時可以適當關注一季度業績大幅增長的品種，尤其是那些産品價格依然堅挺的品種，如榮盛石化、巨化股份、三愛富、天利高新等品種。此外，投資者也可關注受國家産業政策扶持的東富龍、醫療器械概念股新華醫療、産業前景樂觀的移動互聯網股世紀鼎利和傑賽科技等品種。（作者執業證書編號：A1210208090028）