去年績優基金變臉：嘉實遭滑鐵盧 黑馬東吳疲軟

　　記者 高麗霞

　　在基金市場中，能長久笑傲江湖的基金少之又少！今年以來，基金排名照常大“變臉”。在市場風格的不斷轉換過程中，去年業績優秀的基金今年似乎還沒回過神來，整體淪落的不在少數。除了華商跌下神壇外，嘉實、東吳旗下的基金也出現了整體的淪陷。在今年的震蕩格局中，東吳目前似乎並沒有發揮出其一貫的優勢。

　　嘉實遭遇業績“滑鐵盧”

　　同樣的事情也發生在嘉實身上，作為“大塊頭”基金中去年業績最為搶眼的一家，今年旗下基金也顯出了整體淪落的特徵。易天富統計數據顯示，嘉實旗下16隻基金産品中僅有4隻取得了正收益。這四隻産品中還有兩隻是被動型的指數基金，即嘉實基本面50和嘉實滬深300，這兩隻基金也是嘉實旗下今年表現最好的兩隻基金。

　　去年分別奪得偏股混合型基金“狀元”和“探花”的嘉實增長和嘉實策略今年以來的收益率分別為-4.25%和-5.39%，在190隻混合型基金中分別排到了第176名和186名，均處於墊底的位置。12隻負收益的基金産品中，撇開兩隻封閉式基金，10隻基金中，業績在同類型的基金中排在後15%的就多達7隻，如嘉實回報、嘉實成長收益、嘉實成長收益、嘉實優質企業等。

　　居於對後市市場的樂觀，嘉實基金上周大幅加倉。根據海通證券的監測，在各大基金公司中，上周嘉實基金增倉幅度最大，為12.14%

　　2010年在基金激戰中，嘉實基金憑藉旗下多只基金業績開花以1603億元的資産管理規模晉陞行業第二。據晨星數據，嘉實主動管理的偏股方向基金(股票型、激進配置型、標準混合型)全年整體平均業績回報為11.20%，在規模前20家公司裏居首。

　　然而2010年表現搶眼，新年以來嘉實便遭遇了“滑鐵盧”。嘉實增長和嘉實策略的基金經理均為邵健，去年四季度兩隻基金的前十大重倉股如出一轍，僅有1隻不同，其餘9隻個股兩隻基金均進行了重配。資料顯示，9隻重合的個股為中金嶺南、仁和藥業、人福醫藥、恒生電子、江中藥業、伊利股份、海通證券、康美藥業、國電南瑞。這也造就了兩隻基金“一榮俱榮，一損俱損”的局面。

　　顯然，醫藥消費電子類的個股在去年四季度獲得了邵健的青睞，然而今年以來醫藥生物板塊的表現並不如意，這也拖累了嘉實係基金的業績表現。

　　東吳：疲軟的黑馬

　　東吳基金被認為是2010年的黑馬， 2/3産品業績排名前十，僅有兩隻新基金髮售的背景下，資産規模幾近翻倍，基金業績持續領先同業。然而這匹黑馬在新年伊始卻顯出了疲軟的態勢。

　　易天富統計數據顯示，東吳旗下7隻産品(A、C分開算，不包括最近新成立的東吳中證新興産業)，僅東吳行業輪動和東吳新經濟取得了正收益，其餘五隻産品收益均為負，且四隻排在同類型基金的後四分之一。

　　由美女基金經理掌管且一炮打響的東吳價值成長雙動力今年以來凈值下跌3.96%，在股票型基金中的排名已經由去年的第8名降至了倒數第14名。王炯掌管的另外一隻基金東吳進取策略去年在混合型基金中奪得第5名，然而今年也直線下滑至倒數第12名。

　　根據民生證券此前對東吳價值成長雙動力過去三年15個季度(2007年至2010年三季度)的研究，該基金季度業績波動比較大，震蕩和下跌行情中業績表現最好，原因在於倉位較低，資産置換率較高，且偏好成長型股票。在行業選擇上，東吳價值成長雙動力傾向於投資食品飲料、醫藥生物、石化塑膠以及批發和零售貿易業，其中超配次數最多的為食品飲料業，平均超配比例達16.16%。

　　對於2011年的市場，王炯此前就表示，會與2010年市場有相似之處，相似之處在於都會呈現一個震蕩的格局，而不同在於機會可能更加難得。今年以來A股市場也確實是在震蕩中走高，然後對於其習慣的市場和環境，其掌管的股票至少截至目前，並沒有迎來樂觀的業績表現。

　　據了解，從2009年開始，東吳基金便認為新興産業將成為未來最大的投資方向，於是加大了在新興産業上的人才投入、資源配備和投資研究，並於權威機構充分交流和研究，建立了新能源、新技術、新消費等三個新興産業研究小組。在相繼推出了新經濟和新創業兩隻主題基金外，今年公司又上報了新産業精選基金，“新”字頭系列主題基金已經成為東吳基金著力打造的品牌。

　　市場風格的變化，很多基金公司難以做出及時的應變，基金排名大“換臉”也不是一個新鮮的話題了。這也讓很多投資者感慨，選基金的難度不亞於選股票。以簡單的排名來選擇投資基金往往會讓投資者虧損慘重。分析人士認為，近期在偏股型基金的選擇上可堅持兩條線索，其一是大盤藍籌配置較多的基金；其二，是個股選擇能力強的基金。同時，可以適當參與指數型基金的投資。