宏觀數據不改向上趨勢 3200點左右是強壓位

　　大盤在連續2日的“圍而不攻”之下，昨日滬指終於開始向3000點大關發起進攻。在此關口處，多空雙方昨日展開激烈爭奪，令3000點幾度得而復失。最終，在臨收盤前5分鐘，滬指才稍稍站穩，以一根小陰十字星，微漲2.21點，輕輕捅破了3000點。這也是時隔近4個月後，滬指首度重返3000點。

　　在市場實現了站上3000點的目標後，市場也隨之重現方向上的迷茫，分歧也在不斷加大，未來的市場何去何從，下一個目標價位將在何處，再度成為了市場關注的焦點。

　　3.6億元資金凈流出

　　昨日兩市大盤微幅高開，全天窄幅整理，最終再度以微漲報收，量能相比週二略有萎縮，但資金流出的態勢依然清晰。兩市總成交金額為2986.78億元，和前一交易日相比減少46億元。

　　昨日指數小幅震蕩，各板塊出現分化，醫藥、新能源、銀行、房地産、電子信息板塊短期獲利盤繼續出場，而機械、工程建築、中小板、有色金屬仍得到資金關注。

　　據廣州萬隆根據資金監測結果顯示，昨日市場資金共小幅流出3.61億元；其中，中小散戶資金錄得凈流出27.51億元，表明中小散戶昨日在大盤震蕩調整過程中離場觀望的情緒較為濃厚；同時監測結果顯示，超級機構、機構分別錄得9.77億凈流入和23.74億凈流入，表明機構投資者現階段對後市謹慎樂觀的情緒依然得以維持。

　　外圍復蘇得到持續驗證

　　週二，道瓊斯工業平均指數上漲124.35點,漲幅為1.03%,至12214.38點；納斯達克綜合指數上漲20.14點,漲幅為0.73%,至2765.77點;標準普爾500指數上漲11.69點,漲幅為0.89%,至1321.82點。同時，週二歐洲股市小幅收高。紐約原油期貨價格下跌42美分,收于每桶105.2美元。黃金期貨價格下跌7.30美元,跌幅0.5%,收于每盎司1427.2美元。目前，油價走勢逐漸趨於平穩，投資者擔憂情緒已有所緩解。

　　對此，中原證券認為，國際油價雖然出現了短期的回落，但依然在100美元上方運行，未來可能給全球經濟帶來的衝擊仍未可知。

　　從最近公佈的美國數據來看，復蘇趨勢被不斷驗證。近期公佈的美國製造業指數（61.4）、汽車銷售數據（13.38M）、失業率（8.9%），以及即將公佈的商業零售數據（預測1%），都顯示了工業擴張、失業減少、消費增強的良好復蘇形勢。

　　長城證券認為，美國持續復蘇對資本市場正負影響皆有，正面影響是出口數據超預期，貨幣被動投放增加導致流動性超預期。負面影響是美國刺激政策的退出節奏要快於之前預期，進而對全球資金流向産生影響，新興市場首當其衝。短期內還是體現為正面影響。歐美經濟的復蘇情況將超預期。

　　宏觀數據不改向上趨勢

　　本週五將陸續公佈2月份宏觀數據，長城證券認為投資者對2月份的宏觀數據有了充分預期，屆時對市場影響中性。值得重點關注的是物價、工業增加值、新增貸款。前瞻性的判斷看，CPI低於4.9%，PPI創新高，工業增加值回落到12.5-13%水平，新增貸款6000億附近。2月數據回落是宏觀政策主動調控的結果，這一趨勢根據PMI的變化，市場提前得到預期、消化。

　　另外，“十二五”將是我國經濟社會發展的關鍵時期，也是我國加快推進經濟調整結構、轉變發展方式的關鍵時期。國資委副主任邵寧表示，國資委對央企的下一步改革思路已經明晰，即依託資本市場進行公司改革，未來要上市的央企至少要做到主營業務上市，逐漸做到上市央企徹底市場化。分析人士認為，2011年將是央企重組、結構發生重大變化的一年，在政策的大力支持下，依託資本市場進行公司改革將是主要思路。GDP的下調為調整結構、淘汰落後産能留下了空間，而調整將減少資源和能源消耗，也間接減少了輸入型通脹，在一定程度上減輕了通脹壓力。另外從正在進行的“兩會”中透露出的種種信息來看，決策層高度重視資本市場的基礎作用，進一步提振A股士氣，促使滬指穩步上揚。

　　與此同時，住建部表示將準備出台下一步樓市調控政策，進一步打擊了地産股及相關的家電、鋼鐵等板塊明顯回落。中原證券認為，“兩會”期間政策面依然較為平靜，並未出現相關的利空政策。投資者需要注意“兩會”結束之後政策面可能出現的微妙變化給市場帶來的影響。預計“兩會”期間，藍籌股短線仍有繼續走強的可能，但持續性依然值得繼續觀察。

　　另外，根據國務院和住建部的計劃，今年將建設1000萬套保障性住房，總投資額將超過1萬億元，2011年保障性住房建設必將推動固定資産投資的強勁增漲，也會帶動水泥、鋼材、有色、家裝等行業的增漲。這些行業利潤預期的增加也對大盤的上漲起到助推作用。

　　3200點左右是強壓位

　　對於未來市場的走勢，多數機構認為，3000點不過是心理關口的整數價格，而市場在震蕩向上後，3200左右是強壓位。華訊投資表示，大盤週一的強勢突破完全清除了自去年11月中旬以來的下降趨勢線阻力，表明市場已轉入新一輪升勢。同時，週一的跳空缺口已經三日未補，突破的有效性得以確認。如果多方進一步向上拓展空間，3478點與3186點構築的下降趨勢線構成強大的阻力帶。從技術指標上看，MACD黃白線向上發散，紅柱繼續放大，但KDJ指標出現疲態，尤其是J值高達108，超買現象嚴重，這意味著市場短期仍有一定回調壓力。綜合來看，短期調整不改中期上漲趨勢。

　　中原證券認為，在通脹壓力依然較大的局面下，估計政策緊縮仍將持續一段時間，未來幾個月依然存在加息和多次上調存款準備金率的可能。如果近期藍籌股繼續維持強勢，不排除上證綜指繼續穩步攀升的可能，建議投資者半倉滾動操作，控制風險。

　　民生證券表示，3月隨著通脹壓力的部分緩解，壓制市場估值的力量將明顯減輕，“龍抬頭”前後將是藍籌股估值修復的最好時機。從目前的情況來看，“兩會”傳出的信息表明産業政策將陸續推出，2、3月份CPI增速將從高位回落，緊縮政策邊際效應遞減，資金面環比改善，藍籌行情的催化因素已經具備，藍籌修復行情將全面展開。

　　3000點的爭奪有可能會有所延續，金百靈投資表示，畢竟存量資金固然可以掀起個股行情，但難以拓展進一步的彈升空間。如果再考慮到泰國等新興市場再度加息等因素的影響，大盤在週四或將回試 3000點支撐的可能性。

　　也有悲觀的觀點認為，目前的無量能有效配合的反彈持謹慎策略，九鼎德盛認為，由於基本面上直接融資、再融資及宏觀經濟通脹形勢依然嚴峻、世界經濟仍受制于高油價、高糧價的上漲大背景下，因此對於市場的操作建立穩健投資者戰略觀望為主，短線以快進快出為佳。就短期市場而言，考慮到日線技術指標的高企，加之無量能的有效配合，週三再次出現高位十字星，投資者應慎防大盤出現“圖窮而匕首現”的見頂走勢。從短期判斷強弱來看，如果近兩日滬綜指不能創3012點高點，那麼一輪快速的調整也將隨之而來。(證券日報)