鄭步春：3000點上空間有限 作好撤退準備

　　滬深股市週三上漲，滬綜指首度收盤站上3000點大關。收盤滬綜指漲0.07%報3002.15點，深綜指漲0.28%報1311.34點，成交微有減少。

　　盤面特徵是重炒冷飯，如水電、高鐵、券商等股均受到炒作，其餘板塊走勢不一，沒太多可圈可點之處。整體而言，盤口乏善可陳，多空觀望情緒趨於濃厚。

　　油價回落使A股信心稍有提升，雖然這打壓了煤炭及中石油等能源股。在當前到期央票太多而新發央票量不夠、外匯佔款又急增的情況下，高油價會使上調存款準備金率的時間更早一些，油價回落自然又會減弱此迫切性。

　　本週五我國將公佈2月CPI，從我國經濟指標的特徵看，意外上升的可能不存在，鐵定是低於1月份4.9%的。彭博社對22位經濟學家調查的預測中值顯示，中國內地2月份通脹率為4.8%。

　　加上農産品等期貨回落，緊縮機會更少一些也符合邏輯。然而，因本月到期央票實在太多，所以並不能完全排除“調準”可能。

　　筆者心態已陷於上述糾結和矛盾狀態，弄不懂央行這次會如何出牌，因此也只能建議投資者在未來操作中尋機略減些倉位，然後觀望。從A股特徵來看，也許“調準”的殺傷力在短期內會比加息還厲害，因A股更具有資金推動型特徵而非價值推動型特徵。

　　最近股指上漲本質上就是因為資金由緊轉松，並且投資者預期通脹的數字會降低，且“兩會”正在召開。除此之外，上漲並無其他靠譜的理由。

　　從技術面看，A股本週曾出現明顯的跳空缺口，該缺口有可能在未來一、兩周內回補，筆者個人認為這是較大概率的事件。也許A股在回補缺口前還有些上衝動能，但高度未必樂觀，謹慎的投資者不做也罷。

　　再具體些，週五公佈CPI時，投資者應提防“見光死”。本週末若央行並沒有上調存款準備金率，則下周應還有上衝一、兩天的機會，反之即可能于本週內摸到本輪反彈最高點。

　　(每日經濟新聞)