宏源期貨：關注滬膠短線搶反彈機會

　　文華財經（編輯 何麗麗）--要點：

　　1、現貨價格：華東標一膠報價38600-38800元/噸(-400)，泰國RSS3保稅區倉庫提貨價為5000-5100美元/噸(-450),泰國RSS3CIF港口報價5400-5500美元/噸（-235）。

　　2、價差結構：天膠期現價差-24元。SCR5與丁苯膠價差在13350元左右，SCR5與順丁膠價差在7050元左右。

　　3、比價結構：滬膠與日膠比價走強，滬膠與原油的比價走弱。

　　4、上期所天膠庫存：上海期貨交易所橡膠總庫存中可交割倉單為46730噸(-7910)，註冊倉單為34630噸(-4055)。

　　5、原油價格：收盤時紐約商品交易所輕質原油4月期貨每桶105.02美元，比前一交易日下跌0.42美元；倫敦洲際交易所布倫特原油4月期貨每桶113.06美元，下跌1.98美元。

　　6、天膠進口量：中國1月天膠進口（包括膠乳）15萬噸，同比降14%，環比降16.67%。1月進口合成膠139623噸，同比增9.6%。

　　7、汽車銷量：全球汽車、輪胎巨頭財報喜人，利潤普創新高。

　　8、行業要聞：國內已經停割，國産膠庫存量相對較少，受到期現倒挂因素影響近幾週期貨庫存持續減少，但美金膠庫存較高，青島保稅區天膠庫存達到15萬噸。

　　小結

　　滬膠盤中觸及跌停，內外盤現貨價格大幅下調。輪胎大幅提價，國內輪胎企業虧損局面有所改善，開工提升步入生産旺季。近日政府工作報告指出，穩物價是宏觀調控首要任務。昨日日膠大跌，今日早盤反彈。建議投資者關注滬膠短線搶反彈機會。

　　（宏源期貨研究中心研究員 詹建平）