煤炭股大漲隱現機構"魅影"基金最新搶籌股一覽

　　[編者按]3月7日上證指數衝擊3000點關口，中國神華、中煤能源和國陽新能等煤炭股漲停。根據公佈的交易席位統計，5家有機構席位買賣的煤炭股全部都是機構買入量明顯大於賣出量，最多買入量甚至達到賣出量的5倍，以基金為主的機構大舉買入推動了此輪煤炭股行情。

　　頁面導讀:

　　煤炭股大漲背後隱現基金"魅影"(本頁)

　　基金緊盯資源股機會 搶籌*ST釩鈦

　　華夏係押寶成功 旗下四基金集結雲內動力

　　智慧交通面臨爆發性機遇 基金佈局力挺(附股)

　　食品股 基金有愛有棄(附股)

　　社保基金逾4億元增倉雙鷺藥業

　　社保基金入市規模有望達1萬億元

　　南方基金蔣峰:今年通脹可控 重點把握四大投資機會

　　據悉，滬市三家公佈席位的煤炭股上市公司分別為中國神華、中煤能源和國陽新能，其中，中國神華和國陽新能分別有2個機構席位大舉凈買入，1個機構席位凈賣出。

　　中國神華是兩市市值最大的煤炭股，備受市場和投資者重視。3月7日買入規模最大的是機構席位，買入1.69億元，比第二買入席位高出2倍以上，第四大買入席位也是機構席位，買入量達0.55億元，而5大賣出席位中僅有一個機構席位，賣出0.67億元，機構凈買入1.57億元。

　　國陽新能買入第一和第五大席位均為機構席位，分別買入1.44億元和0.65億元，賣出席位中只有一個機構席位，賣出0.88億元，機構凈買入1.21億元。中煤能源儘管買入和賣出都是只有1個機構席位，但買入量是賣出量的2倍多，凈買入0.19億元。

　　深市也有2隻煤炭股席位有機構大舉買入現象，以煤氣化的機構買賣懸殊最大，該股前5大買入席位均為機構席位，合計買入1.83億元，賣出席位中只有2個機構席位，合計賣出也只有0.33億元，買入量是賣出量的5.5倍，凈買入1.5億元。

　　冀中能源(000937)的前5大買入席位中有4個是機構席位，賣出席位中只有3個為機構席位，買入量和賣出量分別為2.68億元和0.5億元，凈買入了2.18億元，比機構對中國神華的凈買入還要多。

　　本報統計顯示，煤炭股買入的機構席位一共14個，賣出的機構席位只有8個，僅中國神華等5隻煤炭股的買賣席位中，機構投資者就凈買入了6.65億元。

　　業內專家分析，如此大規模地多個機構席位買入煤炭股，公募基金一定是其中主力，公募基金整體看好煤炭股態度相當明確。

　　市場偏好轉變：基金緊盯資源股機會 搶籌*ST釩鈦

　　通脹壓力緩解的預期已使基金經理變得果斷起來，近期週期股成為一些基金持續買入的方向。記者獲悉，國內一些基金公司近期對資源股進行了小幅加倉。

　　深圳一家超大型基金公司研究總監昨日向本報透露，公司旗下基金近一週已經開始持續加倉，倉位由原來的中性變為中性偏上。“2011年政府將強化對通脹的控制，市場預期通脹壓力可能得到緩解，因此很多機構也因此變得膽大起來，很多人都在做多。”

　　“基金經理的偏好正發生變化，一是從高估值轉向低估值，二是從非週期轉向週期股。”這位研究總監昨日指出，在通脹壓力可控的預期下，最先獲得投資收益將是以資源品為代表的低估值週期股，因此這波行情主導力量就是資金對資源品等週期股的介入。

　　據悉，截至目前，這家超大型基金公司旗下基金介入最多的資源股是*ST釩鈦。上市公司披露的2010年度報告也顯示，另一家超大型基金公司旗下保本基金産品在去年四季度指數不斷走跌的背景下，依然對*ST釩鈦採取持股待漲的策略，這只保本基金共持有6000萬股的*ST釩鈦。上述超大型基金公司的強力持有，或凸顯基金公司對資源品類上市公司的青睞。

　　一些基金經理向記者坦言，目前的機會更多來自資源股。

　　博時新興成長股票基金經理李培剛昨日認為，在目前的環境下，市場出現大幅向上的條件還不具備，加息、提高存款準備金率都在市場預期中。同時，在通脹預期沒有得到緩解之前，市場走勢缺乏明確的大方向，震蕩格局是大概率事件。

　　李培剛表示，近期油價飆升，國際局勢風雲變化，這使得中國輸入型通脹壓力加大，防通脹依然是政府工作重點，其中可以重點關注有色金屬等資源股的機會。

　　華夏係押寶成功 旗下四基金集結雲內動力

　　雲內動力今日披露的2010年年報，顯露出華夏係基金的敏銳嗅覺。年報顯示，在中國長安入主的前夜，2010年第四季度，華夏係旗下4支基金大舉增兵雲內動力，其中僅華夏紅利混合基金一家的持股比例便達3.98%。

　　2010年，雲內動力實現營業收入23.28億元，比上年減少6.52%；歸屬於母公司所有者的凈利潤1.34億元，同比減少20.86%，基本每股收益0.36元。公司表示，報告期內，由於市場需求結構調整，工程車及低速車等主要配套産品細分市場需求減少、優勢區域市場需求降低以及子公司産品結構戰略性調整等因素的影響，公司業績出現一定程度下降。

　　相對乏善可陳的業績，中國長安入主後的動作是外界期望所在。去年12月28日，昆明市國資委與中國長安簽訂協議，約定昆明國資委將其擁有的雲南內燃機廠100%産權無償劃轉給中國長安。雲南內燃機廠持有雲內動力38.14%的股份，待本次劃轉完成後，實際控制人將變更為中國兵器裝備集團。由於籌劃該事項，雲內動力去年12月8日起停牌，直至今年1月7日才復牌。

　　股東名單顯示，嗅覺靈敏的華夏係基金恰在去年四季度集結入駐。截至2010年末，華夏紅利混合型基金持有1506萬股，華夏成長持有600萬股，華夏復興持有350萬股，華夏回報持有244萬股，分別位列第一、第二、第四、第九大流通股股東，累計持有2700萬股，合計持股比例達7.1%。回查去年三季報，華夏係基金僅有華夏紅利基金出現在榜單中，僅持有156萬股。

　　在簽訂劃轉協議時，中國長安承諾，未來以雲內動力為平臺，5年內投資10億元建成柴油發動機動力總成國家級企業技術中心，形成中國長安柴油發動機研發、生産、出口基地。此外，中國長安將根據市場需求，投資50億元以上開發産品並提升産能，將雲南內燃機廠柴油機産能提升至120萬台/年，預計實現年銷售收入120億元以上。

　　在年報中，雲內動力表示，公司將把握與中國長安合作的契機，按照中國長安整體戰略規劃，結合自身實際情況，逐步構建優質高效的高度一體化運營模式，打造産業鏈競爭能力。

　　不過，中國長安的入主並未受到市場追捧，雲內動力1月7日復牌後股價一路下滑。若以區間均價推算，華夏係基金目前仍處於“套牢”狀態。

　　令人意外的是，儘管業績下滑，但雲內動力推出了10轉8派2元的2010年度分配預案。而此前，自2006年度轉增股本之後，公司的總股本還從未變動過。

　　智慧交通面臨爆發性機遇 基金佈局力挺(附股)

　　當交通擁堵成為社會議題後，交通擁堵問題也引發智慧交通行業的投資機遇，而一系列相關公司一年多來的IPO行為似乎也表明該行業前景可期，基金經理對智慧交通領域的投資機遇關注度也越來越高。

　　“2009年下半年以來，智慧交通系統領域就出現了企業IPO的高潮，僅2010年就有四、五家智慧交通公司上市，這是一個信號。”國內一位基金經理向記者表示，堵車問題已成為一個公眾議題，解決交通擁堵也成為城市管理者急切破解的一道難題，但可以肯定的是，發展智慧交通將成為一種普遍性的需求。

　　某基金專戶投資經理認為，未來城市生活品質也將體現在交通是否便捷上，這使得智慧交通行業面臨爆發性的機遇。

　　根據記者觀察，對這一領域的佈局，基金、私募等機構已有動作。其中華寶興業介入了交技發展，該股去年四季度至今漲幅約50%，其中2011年頭兩個交易日的漲幅即超過11%。私募基金也在積極挖掘智慧交通標的，其中鍵橋通訊、銀江股份均被私募重倉，明星私募羅偉廣旗下的三隻私募産品持有銀江股份逾450萬股。

　　而博時、景順長城基金也都是熱衷智慧交通的機構，截至去年三季度末，博時基金佈局了智慧交通領域的湘郵科技、東軟集團、啟明信息等；而景順長城介入了川大智勝、四維圖新、軟控股份等一批標的。

　　2010年7月15日在香港上市的“中國智慧交通”半年漲幅高達54%，凸顯了海外基金對智慧交通行業的青睞。而海外基金對智慧交通領域上市公司的看好，也可以從QFII在A股市場的佈局可窺一斑。

　　IBM在2010年中期介入億陽信通的投資，QFII“UBS AG LONDON BRANCH”則介入寶信軟體。而2010年5月上市的中小板公司四維圖新更被QFII重資持有，該股亦被基金公司扎堆佈局，鎖倉持有跡象非常明顯。其中QFII“國泰君安-建行-香港上海匯豐銀行”即是四維圖新的第一大機構投資者，截至2010年三季度末，QFII持有四維圖新超過230萬股，佔該股流通股比例的4.24%。四維圖新已為包括QFII、基金在內的投資者帶來較好的收益，其上市至今的漲幅高達100%。

　　一些傳統行業的上市公司也在積極拓展諸如智慧交通領域的新興增長點。

　　2009年12月份上市的中國重工IPO募投項目包括“智慧交通管理系統、海上智慧交通系統”等。因此，在資金越來越多的從傳統上市公司抽離到新興産業領域的背景下，基金扎堆佈局該股的一個因素有可能是後者積極培育智慧交通這樣的新興行業。南方隆元基金去年三季度末增持中國重工超過4800萬股，鵬華動力增長基金、富國天益基金也合計增持逾4600萬股。中國重工積極拓展新興行業的利好迎合了資金的胃口，儘管是一隻大盤股，但該股2010年全年漲幅超過60%。

　　軟控股份亦是如此，78%的主營業務集中在機械設備領域，但因智慧交通領域前景日益被機構看好，雖然只有少部分業務集中在智慧交通業務上，投資者依然給予軟控股份更高的估值水平，廣發基金、景順長城基金重點佈局的軟控股份，2010年漲幅約為78%，昨日股價更是逆市拉升超過7%。

　　食品股 基金有愛有棄

　　基金對食品股有愛有棄。

　　根據Wind資訊三級行業分類，截至3月7日，10家食品類上市公司公佈2010年年報，其中，南寧糖業（000911）、東淩糧油（000893）、聖農發展（002299）、好當家（600467）4家上市公司受到基金大舉增持，天寶股份（002220）、五洲明珠（600873）、安琪酵母（600298）3家上市公司被基金大舉減持，順鑫農業（000860）、*ST南方、星湖科技（600866）3家上市公司基金持股變化不大。

　　具體來看，南寧糖業前十大流通股東中，諾安平衡、國泰金鼎價值等9隻基金赫然在列，持股數由1208.78萬股至211.37萬股不等，合計持股數為3283.07萬股，而去年三季度末前十大流通股東中只有6隻基金，持股數2956.36萬股。東淩糧油去年年底前十大流通股東中，有嘉實主題新動力等8隻基金，持股數由522.83萬股至119.99萬股，合計1939.32萬股，而去年三季度末前十大流通股東中僅有6隻基金，持股數只有1433.05萬股。聖農發展去年底的前十大流通股東中，大成創新成長、嘉實主題精選等5隻基金持股數為2582.78萬股，去年三季度末有7隻基金，卻僅持有1107.77萬股。好當家去年年底前十大流通股東中有5隻基金，合計持股數為4801.42萬股，而三季度末前十大流通股東中雖有7隻基金，合計持股數卻為4209.58萬股。

　　有愛也有棄，鵬華動力增長、金鷹中小盤等6隻基金去年年底集體從天寶股份的前十大流通股份中消失。五洲明珠也受到基金大舉減持，去年年底該公司前十大流通股東中僅有興全趨勢投資與華夏紅利2隻基金，持股數為1058.96萬股，而去年三季度末該公司還有6隻基金，持股數為1658.16萬元。安琪酵母去年底前十大流通股東中，8隻基金數未變，但持股數卻由4118.59萬股下降到了3659.86萬股。

　　社保基金逾4億元增倉雙鷺藥業

同時大幅出逃福耀玻璃（600660），導致該股股價明顯下跌

　　今年以來的醫藥股調整，或許“傷”了社保基金。從已公佈的上市公司2010年年報來看，社保基金于去年四季度增持了醫藥股。從資金量來看，雙鷺藥業（002038）是目前社保基金增持最明顯的上市公司，四隻社保基金去年四季度加倉雙鷺藥業的資金量超過4億元。

　　四季度繼續“吃藥”

　　截至昨天，已有330家上市公司披露2010年年報。統計顯示，社保基金出現在49家上市公司前十大流通股股東名單中，其中有32隻股票得到社保基金增持，5隻股票社保基金保持前期持倉，而12隻股票被社保基金減持。

　　去年三季度大幅上漲的醫藥股，得到社保基金的明顯增倉。從持股市值來看，截至去年年末，社保101組合、104組合、108組合和109組合共計持有10.87億元雙鷺藥業，較去年三季度增加6.07億元。

　　由於去年四季度醫藥股表現強勢，社保基金持有的雙鷺藥業部分市值增加來自股價上漲。不過，從統計來看，社保基金去年四季度末重倉持有的雙鷺藥業股份1843萬份，較三季度增加819萬份。

　　即便以雙鷺藥業去年四季度41.86億元的最低價格計算，去年四季度末社保基金加倉雙鷺藥業的資金量也將超過3.4億元。而取雙鷺藥業四季度的中位價格53.86元/股價格計算，去年四季度末社保基金加倉雙鷺藥業的資金量約為4.4億元。

　　從增持股份數量來看，社保基金增倉最明顯的為醫藥股健康元（600380）。根據統計，截至2010年年末，社保基金108組合和社保104組合共計持有健康元3410萬股，較去年上期增加1829.99萬股，持股市值增加1.92億元。

　　公開資料顯示，社保101組合、104組合、108組合和109組合的管理人分別為南方基金、鵬華基金、博時基金和易方達基金，這四家基金公司總部全部在廣東省，前三家基金公司總部在深圳。

　　砸盤福耀玻璃？

　　在社保基金的減倉股票中，社保基金出貨福耀玻璃的動作最大。

　　從持股數量來看，截至2010年四季度末，兩隻社保基金共計持有福耀玻璃6944.68萬股，較三季度減少1372萬股。其中，社保103組合減持約91萬股，博時基金管理的社保108組合減持204萬股。福耀玻璃是社保基金減持股份最多的上市公司。

　　與此同時，福耀玻璃還是社保基金持股市值下降最快的上市公司。截至2010年四季度末，兩隻社保基金共計持有福耀玻璃7.1億元，較三季度減少2.7億元。

　　從福耀玻璃去年四季度的走勢來看，該股曾兩次出現明顯暴跌。其中，從2010年11月9日至11月17日，福耀玻璃從11月9日開盤的13.77元/股一路狂跌至11月17日11.06元，成交明顯放量，機構出逃明顯。而從2010年12月23日至12月28日，僅僅四個交易日，福耀玻璃從12月23日開盤的11.15元/股一路下跌至12月28日收盤的10.04元，跌幅超過10%。

　　益盟操盤手軟體統計顯示，從2010年11月9日至12月29日，機構資金持續凈流出福耀玻璃。不過，值得關注的是，在社保減倉的同時，QFII卻在增倉福耀玻璃。

　　統計顯示，2010年四季度，摩根大通銀行新進福耀玻璃前十大流通股股東名單，其持有福耀玻璃1846萬股，截至期末持有的福耀玻璃總市值為1.89億元。

　　社保基金入市規模有望達1萬億元

　　全國社保基金理事會理事長戴相龍昨日在接受記者採訪時表示，目前社保基金管理規模實際已達8500億元，到今年底可能達到接近1萬億元。到2015年，社保基金管理規模有望達到1.5萬億元。

　　戴相龍表示，國有股轉持對社保基金規模的擴大作用十分顯著，“去年共有近1000億元的國有股轉持規模，未來幾年，每年可能都有200億元到300億元的轉持。”

　　戴相龍表示，外國資本市場有佔比50%到60%的資金是養老金，我國比例比較小，未來隨著社保基金整體規模的增加，其入市規模也將更為快速地增長。他介紹説，按照目前計劃，社保基金45%投資于固定收益産品，約30%進行權益類投資，25%進行股權投資、PE投資。

　　南方基金蔣峰：今年通脹可控 重點把握四大投資機會

　　溫家寶總理在政府工作報告中指出，當前的物價問題乃“涉及民生、關係全局、影響穩定”的關鍵問題，穩定物價總水平是今年宏觀調控的首要任務。為了實現把今年居民消費價格總水平漲幅控制在4%左右，政府工作報告中提出了包括有效管理市場流動性在內的5項具體措施。

　　毫無疑問，困擾2011年A股市場最關鍵的因素是通貨膨脹的壓力（經濟過熱的風險）。通脹高企對市場的壓力主要體現在以下幾個方面：一是通脹高企意味著政策面資金面必須從緊，在此大背景下市場難有大的系統性機會；第二，應對通脹的政策措施如果過緊，經濟有“硬著陸”之嫌，存在滯脹風險；三是通脹如果失控，可能會影響穩定。在我看來，第一方面的因素確實是影響當前A股市場做多情緒的重要原因。但如果擴大到後兩個因素，似乎有點把我們當前所面臨的通貨膨脹局面過於嚴重化了。

　　我之所以對當前通脹趨勢可控保持偏樂觀的態度，理由主要有以下幾個方面：一是本輪通脹到目前為止仍主要是食品領域的局部通脹，而沒有形成由總需求推動的全面通脹，“煤電油運”未見顯著的“瓶頸”，工業生産領域雖然産能利用率高，但未見明顯的短缺現象；第二，既然是成本推動型通貨膨脹，應對的主要思路恐怕主要不在抑制總需求方面，而是要著力於改善供給；第三，正如政府工作報告中所列，政府有充足的經驗、儲備和手段來應對目前的通脹局面，人民收入水平整體性提高和社會保障體系的改善，使對抗通貨膨脹更有基礎，時間的推移（農産品週期）是有利於通脹緩解的；第四，從近期宏觀調控的經驗來看，政府在操作方面注重“相機抉擇”，著力保持政策的靈活性和前瞻性，避免經濟的大起大落；第五，雖然在全球流動性氾濫的背景下輸入型通脹的壓力依然存在，但中國經濟仍然保持著固有的內生增長動力，在2011年外部經濟環境明顯改善的背景下，出現“硬著陸”的可能性也很小。

　　儘管我們判斷通脹趨勢不至於失控，但對於輸入型通脹可能的衝擊以及政策面和資金面從緊的消極影響也不能小覷。市場的做多熱情很可能會一次次受到緊縮政策的衝擊，從這個意義上説，市場的趨勢有可能比較震蕩，或者説階段性上漲空間可能有限。但另一方面，金融和地産可能已經經歷了史上最嚴厲的調控，目前的股價已飽含負面預期，其餘的大盤藍籌股估值水平也處在歷史上較低區域，儘管仍可能面對緊縮的衝擊，但市場下跌的空間可能十分有限，對市場過於悲觀似乎並不可取。從大類資産配置的角度而言，在通脹的大環境下，既然房地産的配置受到嚴格限制，那麼股市吸納流動性的作用會再次受到重視，在中國，配置股票資産仍是對抗通貨膨脹的優先選擇。因此，面對通脹陰影下的2011年A股市場，可能還是應該以積極的心態去捕捉可能的投資機會。目前看來，今年市場可能的投資機會來自於：第一，市場對通貨膨脹和宏觀調控的過度恐懼逆向操作帶來的超額收益；二是通貨膨脹的投資主題，這樣的機會不僅來自於身處上遊、具備較強資源屬性的上市公司，也來自於身處集中度較高的中下游行業的優勢企業。它們一般具有很強的定價能力，在通脹的背景下仍能通過有效提升産品價格來提高企業的毛利水平；三是低估值藍籌板塊，如機械、通訊設備、電力設備等。這些藍籌股的估值水平因受到宏觀調控的影響而處於過低水平，其中的優勢企業2011年盈利增長不僅比較確定，而且還有超預期的可能，因此仍存在介入機會；第四，下半年可適當關注食品飲料、商業、醫藥等穩定成長行業可能帶來的確定性收益機會。（作者係南方基金公司基金經理）