美13州擬回歸金銀復本位 允許金銀幣自由流通

　　新聞背景

　　金銀復本位

　　18~19世紀，英、美等國曾長期採用該制度。規定黃金與白銀同時作為本位幣的製作材料，金幣與銀幣都具有無限法償能力，都可鑄造、流通、輸出與輸入。二戰後，美國主導建立了佈雷頓森林體系。在其之下，各國貨幣與美元挂鉤，美元則與黃金挂鉤。不過，隨著上個世紀60~70年代的數次美元危機，美元與黃金兌換于1971年被叫停，佈雷頓森林體系也就此終結。

　　在信用貨幣時代重回金銀復本位，這看似荒誕。不過外電報道稱，一項認可金銀幣成為法定貨幣的法案，于近日在美國猶他州眾議院獲得通過。猶他州政府還有望成立專門的部門，研究發行一種美元替代貨幣的可能性。

　　接受《每日經濟新聞》採訪的分析人士表示，上述議案即便通過，實際執行起來可操作性也很差。

　　廣發期貨黃金分析師馮亮也指出，金幣真正流通起來困難重重，因此法案的象徵意義大於實際意義，包括猶他州在內的13個州主要為了表達對美聯儲推行量化寬鬆政策、美元持續貶值的不滿。

　　13個州擬推金銀幣法案

　　據報道，猶他州眾議院上週五以47票贊成、26票反對最終通過一項法案，認可聯邦政府發行的黃金白銀成為法定貨幣並且進入流通領域，居民可以自由選擇用金銀幣或者美元支付稅收、償還債務等。

　　該議案將於本週五進入猶他州參議院投票程序，一旦通過，猶他州將成為美國第一個允許金銀幣自由流通的州。

　　據悉，議案還提出免除黃金和白銀在支付環節的銷售稅、收入稅和資本利得稅，居民日後使用金銀幣支付可以參照國際市場金銀現貨的價格，不必受其本身幣值的限制。

　　議案提議州政府應該成立專門的部門，研究在猶他州推行替代美元的另一種貨幣的可行性。

　　值得注意的是，據媒體報道，目前美國共計12個州在討論通過類似的議案。

　　環球財經研究院院長、《貨幣戰爭》作者宋鴻兵向《每日經濟新聞》表示，此次猶他州眾議院通過金銀幣法案，在歷史上前所未有。但該體系也會産生一個問題，即流通面值和貨幣價值是否對等。金銀幣很可能通過紙幣或者電子幣形式發行，而州政府則持有對等的金銀量。從這個角度看，此次金銀幣法案相當於金銀復本位制的一個特殊形式。

　　宋鴻兵表示，金銀幣法案一旦被廣泛通過，將傳遞一個強烈信號。即貨幣發行權從過去的美聯儲向地方政府轉移。這將極大動搖美元的全球儲備貨幣地位，進而影響以美元主導的信用貨幣體系。

　　金銀幣流通困難重重

　　接受《每日經濟新聞》採訪的分析人士指出，上述議案即便通過，實際執行起來可操作性也很差。在金銀復本位下，黃金價格和貨幣價格是固定比例的，但問題是金價是浮動的，接受金幣方實際承受著價格波動的風險。

　　記者調查中還發現，目前美國鑄幣局發行的金銀幣有鷹幣（AmericanEagle）和水牛幣(Buffalo)兩種，作為美國民眾酷愛的貴金屬投資品種，可以在眾多特許經銷商處買到，但報價各不相同，且較現貨的溢價較高。

　　例如，全美最大的金幣交易商“Blanchard”對老鷹金幣的報價是1489.42美元/盎司，而“TreasureIsland”公司對老鷹金幣和銀幣的報價分別是1495.92和37.86美元/盎司，分別對應昨日（3月7日）紐約現貨黃金和白銀的均價1430和36美元/盎司。

　　歷史數據顯示，2008年金融危機期間，金幣較現貨金的溢價一度達到每盎司100美元，目前也溢價逾50美元。這意味著一旦金幣作為法定貨幣行使支付職能，持有金幣的一方很難接受以現貨金價計算的金幣價格進行支付。

　　對此，廣發期貨黃金分析師馮亮認為，金幣真正流通起來困難重重，因此法案的象徵意義大於實際意義。相比之下，美國芝加哥期貨交易所CBOT和倫敦黃金市場允許用黃金作為期貨的保證金，可操作性強很多，影響也更大。

　　回歸“金銀復本位”不切實際

　　清華大學經管學院教授張陶偉認為，事實上，猶他州政府此舉和回歸“金銀復本位”並非一回事。我國的“熊貓金幣”是由人民銀行發行，是法定貨幣，但我國並非“金本位”。“金本位”的實質是，貨幣和黃金儲備挂鉤，有固定比價；貨幣發行量由黃金儲備決定的。

　　世界銀行行長佐利克此前曾表示，國際貨幣體系有必要作出變革，建議各國考慮用黃金作為判斷通貨膨脹以及貨幣幣值的參考基準。雖然佐利克極力否認這是在提倡回歸“金本位”制度，但這也讓“金本位”的問題重新回到公眾的視野。

　　美聯儲主席伯南克近期針對回歸“金本位”明確表示，“黃金不是萬靈藥。”伯南克認為，從長期來看，“金本位”制的確維持了價格穩定，但短期而言，黃金供求的變化將造成價格的大幅波動。而且，全球目前的黃金儲量尚不足以有效支持美國的貨幣發行量。

　　申銀萬國期貨（香港）聯席董事張敏傑認為，在當前黃金的産量逐年遞減的背景下，重回 “金銀復本位”最大風險就是通貨緊縮。

　　滬上某私募基金人士表示，從盤面表現看，市場對上述消息的反應不大，足以説明，市場對上述議案的通過及其效果不抱太大期望。（每日經濟新聞）