建保障房力度大 滬鋼調整迎買機

　　[世華財訊]昨日，期鋼主力合約1110跌破4800重要關口支撐，延續下跌行情。中鋼協報告顯示，2月粗鋼日産量修正值為182.3萬噸，較1月的170.3萬噸凈增12萬噸，2月下旬全國粗鋼日産量191.2萬噸，創旬度新高，國內鋼材高産量、高庫存給鋼材期貨帶來壓力。同時，近期國際油價持續走高，增加市場對全球經濟復蘇的憂慮，大宗商品亦承壓回落。

　　目前，央行緊縮貨幣政策對鋼貿企業的運作産生直接影響，部分貿易商因資金緊張而出現暗降的帶動下逐步展開回調，可見當前鋼材市場與資金流動性之間的關聯性顯得尤為突出。因此，貨幣政策的任何風吹草動，都可能會對鋼材市場産生一定的影響。

　　調控力度加大，經濟數據出現回調。中國物流與採購聯合會（CFLP）3月1日發佈的2月份PMI為52.2%，顯示經濟仍處於擴張區間，但環比回落0.7個百分點，回落幅度較1月份明顯縮小。雖然2月份PMI繼續回落，但PMI仍然在50%以上的水平，表明經濟回落的幅度不會很大。然而在面對央行調控力度加大，原材料價格高企、保障性住房加大建設的支撐下，滬鋼調整後仍有走高機會。

　　首先，鋼市逐漸步入消費旺季。從“兩會”中獲悉，加大力度建設保障性住房將是未來的焦點。國家發展和改革委員會表示，未來五年，要建設城鎮保障性安居工程3600萬套，今年1000萬套，明年1000萬套，未來三年還有1600萬套，使保障性住房的覆蓋率達到20%。同時在“十二五”規劃綱要中，也明確提出對於城鎮低收入住房困難家庭提供廉租房。對於中高收入家庭，將實行租賃和購買相結合的商品房制度。因此，保障性住房的加大建設將在很大程度上刺激鋼材消費，從而帶動鋼材需求。

　　其次，建築鋼材社會庫存增速放緩。由於“十一五”節能減排結束後各鋼廠紛紛復産，加上2月份正處國內春節，整體成交十分清淡，從而引發全國庫存出現大幅上漲。

　　數據顯示，3月4日，全國主要城市螺紋鋼庫存為773.703萬噸，較上周增加11.787萬噸，增幅為1.55%。從螺紋鋼庫存來看，經歷了春節長假期的大幅增長後，至上周庫存量的波動已經很小，預計後期繼續明顯增加的可能性不大。

　　最後，成本支撐仍是鋼價後市上行的主動力。2011年以來，由於國際主要焦煤出口國澳大利亞受洪水侵襲和國際鋼鐵工業持續復蘇，導致供給不足，需求增長，焦煤價格持續上漲。目前，國際焦煤現貨價格已突破300美元/噸的歷史最高點，國內二級冶金焦平均價格每噸2050元，比年初上漲155元。

　　另外，印度政府宣佈對該國粉礦和塊礦出口稅統一上調至20%，旨在抑制鐵礦石出口。這之前塊礦的出口稅為15%，粉礦為5%。印度出口關稅上調將減少該鐵礦出口量並將拉高現貨價。日本主要鋼鐵企業與國際鐵礦石巨頭就鐵礦石和煉鋼用煤漲價幅度達成初步一致，4月起日本進口鐵礦石價格將較今年第一季度上漲約25%。根據日本鋼企與海外資源巨頭的初步協議，4月起出口日本的鐵礦石價格約為每噸170美元，創歷史新高。

　　在目前鐵礦石價格高企的情況下，鋼鐵生産的又一主要原材料價格持續攀升，將進一步推高鋼鐵企業生産成本。與鐵礦石相比，雖然國內煉焦煤基本可滿足鋼鐵行業發展需要，但是優質焦煤資源相對不足，進口部分優質焦煤資源作為品種調劑和補充將成為常態。

　　綜上所述，緊縮貨幣政策給鋼鐵市場帶來較大影響，但在2月份緊縮性政策密集出臺的情況下，3月份政策出臺的可能性不大，市場流動性充裕為後期鋼材價格反彈奠定基礎。與此同時，由於前期鋼廠調價及金融市場拉漲，商家儲存了大量的高價資源，高成本和消費旺季到來將使得鋼材價格重新走高。

　　（瑞達期貨 蔡躍輝 海浪）

　　(劉洋 編輯)