異動股掃描

　　北化股份

　　一字漲停 扭轉破位趨勢

　　異動表現：週二發佈公告，股價一字漲停，暫時挽回破位趨勢。

　　點評：自去年12月27日後一直停牌的北化股價（002246），週二發佈重大資産重組信息並復牌，其股價隨即一字漲停。公司昨日披露的定向增發預案顯示，擬定向發行不超過1.8億股，募集資金30億元，用於收購實際控制人兵器集團下屬的TDI（甲苯二異氰酸酯）業務和泵閥業務相關資産，並對其進行擴能改造，以期打造新的盈利增長點。北化股份本次募集資金擬用於收購實際控制人兵器集團旗下資産，包括收購北化集團、銀光集團所持銀光聚銀49.35%的股權；收購北化集團、銀光集團所持銀達化工100%股權；收購銀光集團、北方裝備、慶陽化工、山西風雷所持北方錦化60%的股權；收購9名自然人所持五二五泵業29.93%的股權，分別投入募集資金3.28億元、6.18億元、1.92億元和1.26億元。在相關股權收購完成後，公司還將斥資18.97億元對銀達化工、北方錦化、襄樊五二五泵業增資進行擴能改造。根據公司當前財務報表分析，其TDI項目佔營業收入的比重達44.64%（2010年中期），此次公司定向增發後進一步收購該資産項目，將進一步加大TDI在公司主營業務中的佔比。此項業務毛利率為2.52%，對公司利潤的貢獻相對有限。在技術為國際壟斷時，TDI一度是一個暴利行業，市場價格一度逼近5萬元/噸，但自中國攻克TDI生産技術後，國際上開始低價傾銷，排擠中國企業，TDI價格迅速下降。由於中國積極反傾銷，TDI價格漸漸回升。近年，由於亞洲，尤其是中國産能迅速增加，TDI價格上升受到壓制。在可預見的未來，中國將由凈進口國變成凈出口國。從該産品行業前景分析，未來對公司利潤增漲的貢獻可能與市場預期差距較大。

　　該股自去年11月高位回落後，在年底停牌前，股價形成震蕩下行、連續收陰的走勢，本週二該股一字漲停，有相當程度是消化停牌期間市場上行的補漲因素，資産重組對該公司中長期的成長性很難形成較大的推動，投資者宜冷靜對待。

　　銀鴿投資

　　填權後繼續高舉高打

　　異動表現：公司股價週二放量漲停，填權後繼續高舉高打。

　　點評：在今年1月份銀鴿投資（600069）控股股東變更，實限控制人成為河南煤化集團後，控股股東注入煤化工資産成為市場的強烈預期。自公司公告後，其股價步入上行通道之中。而作為公司主營業務的紙製品，目前其毛利率水平維持在11%以上。去年以來隨著人民幣升值成為趨勢，造紙行業由於其原材料紙漿大部分依靠進口，行業毛利率水平進入穩步的上行預期之中。據分析，如果人民幣升值3%-5%，造紙行業平均毛利率將提高7.6%-9.1%，平均凈利率將提高11%-19%，成為推動紙製品行業股價上行的重要動力。

　　此外，近期國際油價衝破100美元後，A股市場煤炭股整體上行，也推動了市場對其未來可能注入煤炭資産的想象，進而成為推動公司股價的另一力量。

　　近幾個交易日，該股呈現連續放量拉升的走勢，不僅對去年轉增缺口完成填權，而且有繼續高舉高打的趨勢。但該股短期內漲幅已經過大，投資者應謹慎對待，可逢高逐步減倉。

　　江特電機

　　新能源成為關注因素

　　異動表現：近期股價除權後連續表現強勢，週二放量漲停大有填權之勢。

　　點評：2月25日，江特電機（002176）轉增股派現除權後，其股價形成強勢震蕩上揚的走勢。週二該股漲停，突破除權後的小平臺整理走勢，大有形成填權走勢的趨勢。3月3日，江特電機發佈公告，其控股子公司宜春市巨源鋰能礦業有限公司擬以不超過1250萬元的價格，收購江西永生物流實業集團有限公司持有的江西博鑫礦業有限責任公司51%的股權。博鑫礦業擁有含鋰高嶺土礦探礦權或探礦權權益，探礦權具體為江西省宜春市何家坪礦區鉭鈮礦、奉新縣楊家灣瓷石礦等，礦區面積合計 23.66平方公里。收購完成後，巨源礦業將按股權比例享有探礦權或探礦權權益。公司繼續朝鋰電池方向挺進。此外，新能源概念再次成為兩會及其後政策傾斜的方向，該板塊再次成為短期資金關注的焦點。

　　複權後該股已經形成大幅拉升的走勢，主力資金獲利較為豐厚。考慮到除權因素，投資者不宜繼續深度參與該股，可獲利了結，回避可能出現的回調風險。

　　（恒泰證券 李向勇）