十二五開局之年 央企重組將邁關鍵步伐

　　■本報記者 劉麗靚

　　科研院所、軍工領域重組提速，市場化成並購重組指導方向

　　“十二五”將是我國經濟社會發展的關鍵時期，也是我國加快推進經濟調整結構、轉變發展方式的關鍵時期。從正在進行的“兩會”中透露出的種種信息來看，作為“十二五”規劃的開局之年，2011年也必將是央企重組結構發生重大變化的一年。分析人士認為，在政策的大力支持下，依託資本市場進行公司改革將是主要思路，未來，科研院所、軍工企業改制重組也將加速進行。

　　首次以國資委主任的身份列席十一屆人大四次會議開幕式的王勇在兩會期間接受記者採訪時説，中央企業一直在向股份化、證券化方向發展，目前央企70%的資産主營業務已經上市，尤其是優質資産都要上市。通過股份制發展，可以更好地提升企業內部治理結構，為投資者和股東盈利。

　　在“兩會”召開前，國資委舉行的新聞發佈會上，國資委副主任邵寧也表示，國資委對央企的下一步改革思路已經明晰，即依託資本市場進行公司改革，把包括央企在內的國有大型企業改造成為乾乾淨淨的上市公司。未來要上市的央企至少要做到主營業務上市，不能再像以前那樣分拆上市，只拿部分優質資産來融資。對於已經分拆上市的央企，邵寧表示，這些央企要根據具體情況，慢慢對旗下上市公司進行整合。所謂乾乾淨淨的上市公司，邵寧的定義是，上市央企上面不帶母公司，不帶存續企業，徹底市場化。

　　全國政協委員、中國國新控股有限責任公司董事長謝企華在兩會期間接受採訪時表示，國新公司的職責主要是推動中央企業聯合重組，使中央企業做強做優，提高國際競爭力。國新公司起的是紐帶作用，搭建一個平臺，吸引各方資金進去，不一定是只有國新公司進去。她表示，國新將重點投資核心放在不可再生的稀缺資源和戰略性新興産業兩大領域。

　　此外，部分參加兩會的代表委員表示，“十二五”期間，市場化將成為並購重組的指導方向。按照監管部門的整體思路，財務顧問等市場仲介組織的作用將得到加強，並充分發揮好盡職調查和鑒證作用。據了解，“十二五”期間，有關部門將繼續研究引入商業銀行等市場機構在並購重組擔保、現金選擇權行使等方面的服務，提高並購重組效率；繼續推行和完善定向增發、換股合併等多樣化的創新模式，推進上市公司吸收合併、分拆上市的規範運作；不斷拓寬並購重組融資渠道，為大規模的並購重組活動創造條件。

　　從兩會中透露的信息來看，目前，中信集團、中化集團、武鋼集團、通用技術集團等企業整體上市等方面的計劃均在有條不紊的推進。

　　“央企重組將進入又一個新階段，預計2010年未能實現的目標可能將在2011年實現，也標誌著央企整合及重組有望成為年內又一重要的主題熱點。”東北證券分析師認為，從企業規模以及行業屬性看，科研院所有可能成為未來央企重組過程中減少步伐最快的領域。目前央企中研究院所共7家，下屬上市公司7家。在科研院所類央企整合中，控股股東具有優質資産的上市公司更容易在資産整合過程中受益。因此，北京有色金屬研究總院、北京礦冶研究總院、電信科學技術研究院、武漢郵電科學研究院等科研院所是關注重點。

　　此外，該分析師認為，軍工企業作為在我國向市場經濟轉型的最後一段，通過並購重組實現市場化轉變是軍工企業的重要方式之一。經過近幾年的資産整合重組，軍工企業的證券化過程已經取得了較大發展，但是目前軍工企業集團的資産證券化過程遠未結束，尤其是兵工、航空、航天、船舶等領域多家上市公司進入資産整合進程，根據國家政策導向以及各大集團的改革目標，未來證券化率仍有很大提升空間。