1.5億財政補貼保駕 *ST黑化驚險扭虧

　　■本報記者 陳雅瓊

　　*ST 黑化（600179.SZ）今日發佈年報，公司2010 年實現營業收入 15.75億元，利潤總額 1589.43萬元，歸屬於上市公司股東的凈利潤1673.69萬元，每股收益為0.04元。

　　作為滬深兩市所向披靡的“妖股”之王，*ST 黑化在2011年伊始創造了連續16個交易日漲停的神話，而且這一勢頭即使到了3月份仍未消退，就在3月7日，*ST 黑化又一次漲停。但從其年報中不難發現，公司主營不振，得以保殼要歸功於超過1.58億元的政府補助。

　　政府“輸血”保殼成功

　　*ST 黑化屬煉焦及煤化工行業，主要生産和銷售焦炭及焦化産品、化學肥料、甲醇等。年報顯示，2011年*ST 黑化採取了很多措施奮力“自救”。公司對尿素系統、高低混合式循環流化床鍋爐和污水處理項目進行了技術改造和擴建。還加強物資採購管理，對所有原材料貨比三家，公開招評標，競價採購，使原材料採購成本得到有效控制。

　　去年公司的主營業務收入為14.74億元， 但尿素和粗苯的營業利潤率同比都有所下降，甲醇的營業利潤率是-86%，這三種産品都是賠本經營。而最主要的産品焦炭雖然有9.85億元的營業收入，營業利潤率卻僅為6.92%。

　　經審計，*ST 黑化2010 年共實現歸屬於母公司股東的凈利潤1673.69萬元，2009年公司虧損額高達2.34億元，2008年也虧損0.54億元。因彌補以前年度虧損，加期初未分配利潤-1.31億元，*ST 黑化本年度可供分配的利潤為-1.14億元。公司董事會擬不分配不轉增。

　　雖然*ST 黑化扭虧為盈，保殼成功，但年報顯示，*ST 黑化2010年營業外收入高達15866.53萬元，其中政府補助15850萬元，佔比99.9%。公司表示：“由於原料煤價格持續高位運行，水電汽價格上漲，造成産品成本與售價倒挂，齊齊哈爾市財政局向黑化股份撥付化肥生産補貼 15,850 萬元。”

　　股價還能妖多久？

　　在2011年A股市場中，*ST 黑化註定是一個傳奇。這只連續兩年巨虧的個股在2010年7月曾經跌至4.50元左右。經過5個多月的停牌“修煉”，*ST 黑化在2010年最後一天攜一份重組公告重出江湖，之後連續15天漲停，如今的身價已是14.35元/股。儘管每天的漲跌幅被限制在5%以內，2011年*ST 黑化的漲幅也已高達162.82%。

　　2010年12月31日，*ST黑化發佈重組公告，公司擬以全部資産和負債與廈門翔鷺化纖股份有限公司(下稱翔鷺化纖)持有的翔鷺石化股份有限公司(下稱翔鷺石化)等值股份進行置換。翔鷺化纖受讓黑化集團所持有的*ST黑化12,717萬股股份。在資産置換的基礎上，*ST黑化以新增股份對翔鷺石化進行換股吸收合併。翔鷺石化的股東（*ST黑化除外）所持有的翔鷺石化股份全部轉換為*ST黑化的新增股份。

　　若重組成功，*ST黑化主業將從煉焦和煤化工變為PTA産品的生産和銷售。值得注意的是，翔鷺石化從事的業務屬於石化行業，按照相關規定，本次資産重組需取得環保主管部門的審核通過，並由其向證監會出具環保核查意見。

　　不論如何，在15個漲停的刺激下，投資者對*ST黑化的期待仍然十分明顯，時不時再現漲停。就在2月12日（週六），公司宣告其尿素合成車間壓縮機廠房發生煤氣泄漏引發爆炸事故，2名當班工人受輕傷，儀錶操作系統受損，2月14日其股價下跌2.20%，但2月15日便再度漲停。