通脹重壓及門店擴張攤薄利潤 百貨業去年業績增速放緩

　　近日，多家零售業上市公司公佈2010財年年報，從已披露的年報來看，實現盈利或預告盈利的公司約佔九成，多數公司營業收入較上年同期增長10個百分點以上。不過，分析機構普遍認為，在去年高通脹壓力、網點快速擴張后利潤攤薄，以及大幅度促銷所帶來的“購銷兩旺”等因素影響下，大部分公司業績增速有所放緩，其中，百貨零售業公司凈利潤增幅普遍較低。

　　信息時報記者 林建敏

　　現象：通脹重壓 百貨業薄利

　　從10多家已披露2010財年年報和業績快報的百貨公司來看，多數公司營業收入較上年同期均提高10個百分點以上。

　　廣百股份業績快報顯示，公司去年實現營業收入58.25億元，較上年同比增長25.78%；茂業百貨去年銷售總額為72.667億元，同比增長49.7％；步步高商業連鎖去年營業收入67.7億元，同比增長18.25％；新世界百貨去年下半年銷售額為12.839億港元，同比增長29.9%；西單商場去年實現營業收入29.92億元，同比增20.41%。而上市一年股價持續萎靡不振的人人樂，去年全年也實現營業收入100.41億元，同比增幅達14.54%。以上數據與商務部監測的數據相一致。商務部最新數據顯示，2010年全國3000家重點零售企業銷售額同比增長18.1%，比上年同期增長10.6個百分點。全行業的銷售增長在上市公司年報中也得到體現。

　　儘管如此，多數超市百貨業的上市公司凈利潤並未大幅增長。2010年，廣百股份盈利1.74億元，同比上年僅增長5.1%；人人樂盈利2.39億元，同比增4.08%；新世界下半年實現凈利潤2.94億元，同比增長8.3%；步步高商業連鎖實現利潤總額2.36億元，同比增長3.04％。

　　對此，中投顧問高級研究員黎雪榮分析，如果考慮到物價上漲的原因，去年多數百貨企業實現的總額增長可能並沒有表面的數字那麼耀眼，由於通脹壓力加大，國內消費名義增速維持高增長，而消費實際增速呈現持續的下滑狀態。國家統計局發佈的數據説明了這一點。2010年，我國實現社會消費品零售總額15.455萬億元，同比上年增長18.4%，國內消費名義增速維持高增長。扣除價格因素之後，2010年，我國社會消費品零售總額實際增長14.8%，同比上年下降2.1%。

　　析因：百貨業發力擴張 新門店攤薄利潤

　　英國知名市場調查機構Kantar Worldpanel針對中國零售市場的一份調查報告顯示，多家區域商業龍頭企業在去年連續搶佔二三線市場的商機，在地級市和縣級市不斷擴張網點，而新增門店需要一定的時間進行培育，增加的門店不僅需要企業的投資金額，同時也攤薄了企業的凈利潤。

　　楚睿商業諮詢CEO黃文傑表示，為刺激內需，中國經濟發展的重點轉移到內陸地區，及有待開發的二三線城市，本地及跨國零售商開始關注這些嶄新的市場領域。另外，區域市場有絕對壟斷優勢的缺失，也為這些地區進入更多的競爭者提供了機會。

　　據悉，僅2011年1月中旬，大潤發超市新開的10家門店中，就有7家佈局在二三線城市。華潤萬家 2010年在全國範圍新開400余家門店，其中大部分是在二三線城市。黃文傑指出，一家新店如果要實現全面盈利至少要2~3年。最近幾年，各地的龍頭零售企業都在全國瘋狂搶地盤擴網點，由於不斷地擴張新店，表面上看，這幾年零售企業的銷售業績逐年“增肥”，但實際利潤卻被攤薄。另外，擴張后的門店租金也在逐年增長，這也成為除通脹重壓力之外，導致去年各零售企業凈利潤增幅普遍較低的原因。

　　解決：未來增長潛力還看門店盈利

　　黃文傑分析，今年國家宏觀政策加大了調控力度，尤其是對樓市調控，使一些企業加大了進軍商業項目的力度，摧熱了商業地産，各地的商業、物業租金也水漲船高。去年有廣州亞運會、上海世博會等大事件拉動零售業銷售，而今年缺少這些大事件的拉動，再加上國家宏觀調控力度加大，預計今年各零售企業的業績更趨平穩。

　　廣東省連鎖經營協會秘書長湯涓表示，隨著更多的商業業態的進入，市場競爭更加激烈，傳統商業如何創新，重整品牌組合以滿足越來越個性化的消費需求。如何優化供應鏈管理，降低各個環節損耗，開源節流，提升現有門店盈利能力才是最關鍵問題。