美元持續低迷為黃金上行提供籌碼

　　作者：王宗欣

　　在避險與通脹雙重動力的推動下，上週五紐約交易時間段現貨金收復前一日跌幅，金價在1420美元一線受到支撐後強勢上揚。本週一，金價再接再厲，再度刷新歷史高點。截至昨日時間20時，紐約黃金期貨5月合約最高觸及1444.30美元/盎司。從技術上來看，金價在高位小幅修正後突破，後市黃金將震蕩上探。

　　從基本面上看，近期黃金上漲的主要原因仍是利比亞動亂事件升級。雖然上週四市場對利比亞動亂或很快終止的推測令黃金受到重創，但上週五有消息稱卡扎菲再度發起攻擊並且反對派領袖堅決反對委內瑞拉總統查韋斯和阿拉伯聯盟的調停，黃金肩頭重擔落地。隨著油價再次衝高至106美元/桶上方，同時也加劇了市場對通脹的擔憂，黃金走高實至名歸。

　　而投資者除了關注中東地緣政治事件的進展外，還應該重點關注美元後市的動向和美國經濟復蘇的步調。美元指數週一再度下挫，截至昨日北京時間20時，美元指數報76.14點，跌幅0.33%，並創5個月新低。

　　筆者認為，導致目前美元下跌的主要原因有三：其一，雖然美國上週五公佈的2月份非農就業人口數據好于預期，但美元收盤仍小幅走低。數據顯示，美國2月非農就業人數增長19.3萬人，創下2010年5月以來的最大增幅。同時，2月失業率為8.9%，近兩年來首次降至9.0%下方。非農報告公佈後，美元指數波幅放大，觸及2010年11月4日以來的低點76.28點水平，最終收于76.39點。

　　其二，上週四歐洲央行特裏謝極其強硬的表態也為歐元提供了支撐。而相比之下，市場對於美聯儲的升息預期則滯後得多。聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲明年1月升息幾率自數據公佈前的96%降至84%，這也是限制美元走高的重要原因之一。

　　其三，因伯南克QE2的強勁措辭和歐洲央行4月可能加息消息的影響，投機者近期大舉做空美元，也是導致美元一跌再跌的主要原因。芝加哥商業交易所 (CME)的數據表明，美元空頭頭寸從截至2月22日的一週的200564張闔約，飆升至3月1日的281088張。芝加哥商業交易所做空美元的資金在截至3月1日的一週內增加115億美元，至390億美元。對衝基金和外匯交易員押注美元下跌的資金量創下歷史紀錄，這反映出市場越來越相信，美元已喪失了避險吸引力，而歐元區將會很快加息。

　　從技術面上看，美元月線已經跌至重要關口。美元指數在89.62點和88.71點形成頂部，目前已經回落至兩個低點70.68點和75.63點形成的上升趨勢線附近。若美元後市跌穿上升趨勢線76.00點附近的強支撐，恐將測試前期低點75.63點，甚至朝70.68點方向進一步回落。

　　綜合以上分析，金價在1420美元一線受到支撐後慣性上揚，日線圖上金價運行于5日均線與10日均線之間，其他主要均線繼續多頭髮散，中期仍在上升通道的支撐下繼續上揚，周內目標位1450美元。

　　（作者係高賽爾研究中心分析師）