香雪制藥主業份額擴張 業績大幅增長

　　張潔

　　□本報記者 張潔 邢佰英

　　去年12月登陸創業板的香雪制藥（300147）上市以來就一直備受投資機構關注。公司年報顯示，2010年公司凈利同比增長45%，並推出擬10轉10派3元的分紅預案。公告一經披露，香雪制藥當日一字漲停，受到市場熱捧。

　　公司有關人士表示，業績增長主要依賴於公司主營業務收入增加，並逐步加大在全國市場中所佔份額導致。此外，受益於橫琴開發概念，公司發展前景看好。

　　業績增長喜人

　　香雪制藥有關人士透露，香雪抗病毒口服液為公司原創藥物，銷量增速強于行業平均水平，佔有廣東省80%的營銷市場。目前正在不斷拓展省外市場，佔全國市場份額也在不斷攀升。

　　據公司資料顯示，香雪制藥以抗病毒口服液、板藍根顆粒為主導産品的系列中成藥的生産與銷售為主，同時輔以醫用膠及茶飲料的生産和銷售。抗病毒口服藥是公司核心産品，該産品增速快於行業增速，毛利率維持在65%左右；板藍根顆粒是香雪制藥的第二大産品，毛利率相對較低，維持在9%左右，這與板藍根市場參與者眾多，競爭較為充分有關。

　　香雪制藥3月7日發佈的2010年年報顯示，公司實現營業收入5.13億元，比上年同期增長35.59%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為7419.95萬元，比上年同期增長45.45%，基本每股收益為0.81元，比上年同期增長28.57%。

　　興業證券分析報告稱，公司2010年業績出現大幅增長原因為公司增加和改善相關生産設備，生産設備使用效率提高、産能也進一步增長。此外，報告期內公司主要産品抗病毒口服液和板藍根産品的銷量增長，並在廣東省外市場實現進一步突破。

　　發展前景看好

　　3月6日，廣東省人民政府和澳門特別行政區政府在人民大會堂簽署了《粵港合作框架協議》，協議提出“合作開發橫琴”。業內人士表示，3月7日香雪制藥出現漲停，除了公司業績不錯以及慷慨分紅方案的因素之外，橫琴開發概念也有所貢獻。

　　分析人士表示，由於香雪制藥超過90%的産品在廣東地區進行銷售，因此粵港合作一事對公司的長期發展意義重大；此外，中藥飲片及中藥配方顆粒業務作為公司的募投項目之一，有望在2013年開始為公司貢獻收入。

　　與此同時，香雪制藥也在努力進行業務的省外擴張，以改變目前産品銷售高度依賴廣東地區經銷商的現狀。

　　事實上，我國感冒用藥以及抗病毒口服液的市場增速長期看好。據南方醫藥經濟研究所預測，未來我國感冒用藥的銷售規模增長率將在9%以上，預計2011年我國感冒用藥市場規模將達到180億元。具體到抗病毒口服液，儘管其市場規模較小，2007年為2.56億元，2009年為4.7億元，但年複合增長率較高，達到35.36%。