量化投資：讓基金經理不再“單兵作戰”

　　⊙記者 高原 ○編輯 張亦文

　　進入兔年以來，A股市場交替出現多輪上漲下跌行情。面對市場的劇烈波動以及熱點紛呈，依靠基金經理定性分析、主動選股的傳統投資模式正日益顯得“力不從心”。因此，市場亟需“一柄利器”,來幫助基金經理共同戰勝市場。

　　起源於國外的量化投資技術，無疑就是一柄可以助基金經理“一臂之力”的“利器”。正是由於量化投資技術在掃描市場、把握投資機會上的優勢，近幾年來國內基金業也紛紛將目光瞄準量化産品。

　　日前，伴隨著華富量子生命力基金的發行，國內量化基金數量正式突破11隻。統計顯示，兔年以來，市場上已有的10隻量化基金中，超過半數的業績排名都進入了同類基金前1/4。

　　華富量子生命力擬任基金經理朱蓓指出，中國證券市場正處於不斷成熟的過程中。2007、2008年的市場以倉位取勝，而2009年以來，選股的重要性越來越明顯，選股的難度也越來越大。當市場板塊輪動明顯，每一板塊又有足夠的熱點時，基金經理的自主選股遊刃有餘，比如2010年。

　　朱蓓表示，雖然量化模型可以讓基金經理不再“單兵作戰”，但其實也對基金經理提出了更高的要求。對使用量化投資技術的基金經理來説，他（她）首先必須是個合格的研究員。量化産品的基金經理80%精力必須花在研究上，剩餘的才是風險控制和模型執行。沒有一個模型是完美的，作為模型的設計者，基金經理必須對模型本身的長處與缺點有著充分的理解，才可以運用不同模型間的共用與嵌套，取長補短，並對政策性的突發事件所帶來的風險進行有效規避。此外，模型的日常維護、更新同樣需要大量的研究做支持。