“兩會”進行時 三大主線催生“煙花”行情

專題:陽春三月看兩會

　　每年的全國“兩會”期間及之後都是政策的密集出臺期，相關的政策利好無不激起資本市場興奮的浪花，A股“兩會行情”即緣於此。

　　其實市場對“兩會”行情的期待不無道理，統計數據顯示，在過去的16年，“兩會”期間大盤上漲的概率為68.75%，其中會前上漲概率81.25%，會後上漲概率75%。與會期間相關的提案，都有可能成為市場追捧的對象。不過從提案的實施到具體的上市公司受益，往往都是漫長的過程，因此提案在資本市場催生的行情註定是階段性的“煙花”行情。因此投資者在參與“兩會行情”時應重點把握相關的議題提案，階段性參與相關板塊的行情。

　　今年是“十二五”的開局之年，也是我國經濟轉型的重要時期，我國將淡化經濟增長目標，更加關注民生和經濟的內生性增長。在工業化升級的時代背景下，民生證券預計，今年“兩會”重點可能會圍繞民生化、新興化、市場化三大主題展開。

　　其中民生化政策核心主要包括提高收入、抑制通脹、穩定房價、資本市場相關概念涉及消費、農業、保障房；新興化包括的政策核心主要有區域振興、傳統工業低碳化、新興産業大力佈局，資本市場對應的相關概念主要是産業升級、環保節能、戰略新興産業；市場化主要是利率市場化，央企重組上市加速，對應的板塊主要有中小銀行，央企等。

　　行情主線 民生化

　　民生領域受追捧

　　在民生領域中，居民收入水平的提高是其重要內容。“十二五”期間，政策將著力提高中低階層收入，這將有利於消費升級概念的上市公司。近十年來，城鄉居民收入分配差距不斷擴大，成為影響居民消費增長的重要因素。國務院總理溫家寶表示民生問題是 “十二五”規劃的出發點和落腳點，並明確將提高個稅起徵點，離退休人員待遇還將繼續提高等，這有利於提高中低收入群體的收入，提高居民的消費能力。

　　其中醫藥行業有望成為收入提高的主要受益者，從相關的政策導向看，2月18日國務院辦公廳印發 《醫藥衛生體制五項重點改革2011年度安排》，指出要進一步擴大醫療保障範圍，提升保障水平，推進建立國家基本藥物制度和推動公立醫院改革，以上措施將會對産業發展起到良好的推動作用。

　　控制通脹與保民生相輔相成，如何降低通脹壓力也將成為兩會重要議題。前期從上調存款準備金率、加息到全面穩定物價的“國16條”，CPI已呈現下降趨勢，不過由於受極端天氣影響，農産品在減産預期下價格仍有進一步上漲的可能，而在兩會期間與農業相關的政策有望獲得關注，因此農業板塊有望受到資金的追捧。從具體的政策導向看，在農業生産上遊領域，中央一號文件鎖定水利，兩會期間水利工程的提案有望成為代表討論的主要議題。而根據中央一號文件的要求，未來10年全社會要年均投入4000億元用於水利建設，比2010年的投入增長一倍。從行業角度看，將有利於與水利基礎設施建設的有關行業。如從事水利工程業務的企業，葛洲壩、粵水電、從事水利管材、水利電機的利歐股份、國統股份等。

　　除了水利建設外，種業相關政策也有望成為兩會的看點，2月22日國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署加快推進農作物種業發展。會議強調力爭到2020年，培育一批具有重大應用前景和自主知識産區的突破性優良品種。中信證券認為，後期種業政策實施方案細則將出臺，龍頭企業如登海種業、隆平高科等將是最大的受益品種。

　　另外在民生工程中，保障房建設提速也將明顯利好相關板塊，國家保障性安居工程協調小組已將1000萬套保障房建設任務分配到各地。廣發證券測算，1000萬套保障房建設將消耗水泥14000萬噸，消耗平板玻璃0.42億重量箱，需要46.67萬~70萬噸塑鋼型材。廣發證券估計，保障房建設將利好華新水泥、同力水泥、海螺水泥、冀東水泥、南玻A、金晶科技、北新建材、海螺型材等。

　　重點板塊◎醫藥行業 ◎農業板塊◎水利建設 ◎水泥建材

　　行情主線 新興化

　　新興産業大力發展

　　新興産業是近年來市場一直關注的熱點，相關行業有節能環保、新一代信息産業、生物以及高端製造業，由於有望成為支柱性産業，相關的題材個股早就在去年受到市場熱炒，尤其是去年最熱門的新能源汽車概念涉及的鋰電池股以及鋰礦等資源股。

　　如今，“兩會”期間《戰略性新興産業發展“十二五”規劃》涉及的節能與新能源汽車産業規劃、新興能源産業發展規劃等預期的出臺，將再次成為最近的題材熱點。若相關行業規劃出臺，勢必引爆新一輪的新興産業炒作之風。而其中最受關注的莫過於節能環保以及新材料行業。

　　新材料業年增長逾20%

　　據統計，近十年以來世界材料産業的産值以每年約30%的速度增長，未來中國新材料産業市場增長率將繼續保持在20%以上，中國新材料産業市場規模在2010年將達823.7億元，而在2012年將超過1300億元。“十二五”期間，新材料領域將有6個産業GDP貢獻增長20%，碳排放減少20%，並形成2.5萬億元的産業群鏈條。

　　據一位接近發改委的材料專家透露，新材料在“十二五”規劃中將作為重點産業發展，“但由於其量大面廣，所以不能面面俱到，而是要挑出一些急需且正面臨技術瓶頸的、能夠帶動産業發展和帶來廣闊市場前景的項目，比如光纖預製棒。”目前有相關生産工藝的上市公司包括烽火通信、亨通光電、中天科技等上市公司。

　　上述專家告訴 《每日經濟新聞》記者，“到2020年，新材料、新能源要發展成為國民經濟的支柱性産業，總産值比例要翻一番。”

　　中原證券分析師何衛江稱，新材料行業涉及面較廣，但投資者可以細分行業來把握。如目前世界三大高性能纖維碳纖維、芳綸纖維以及超高分子聚乙烯纖維都是高性能纖維的代表，未來應用市場潛力巨大，相關的上市公司如浙江龍盛、博雲新材等值得關注。

　　説到新材料不得不提到鋰電池，私募人士認為，短期看，鋰電池股應該注意階段性調整風險；但長期看，該板塊中誕生出“新藍籌”的可能性很大。因此應該重點選擇行業內有競爭實力，並最有可能受益新能源汽車發展的公司。

　　投資者可重點關注杉杉股份、江蘇國泰、佛塑股份、多氟多、新宙邦和南都電源等公司。其次，擁有鋰礦資源的西藏礦業、路翔股份和江特電機等公司也值得關注。

　　低碳化進程加快

　　民生證券策略分析師張琢指出，我國傳統重化工的能耗仍然巨大，“十二五”節能減排工作將在“十一五”的基礎上更全面、更深入地推進。

　　財政部、國稅總局日前聯合下發了《關於促進節能服務産業發展增值稅營業稅和企所得稅政策問題的通知》，對符合條件的節能服務公司暫免增收營業稅和增值稅，同時給予“三免三減半”的所得稅優惠。

　　世紀證券認為，優惠政策直接利好建築節能企業。投資者可關注以下上市公司，建築節能領域的泰豪科技、延華智慧；從事電機節能的合康變頻、智光電氣；餘熱余壓利用的海陸重工、雙良節能、華光股份、杭鍋股份

　　同時，污水處理也是環保行業的重頭戲，瑞銀證券稱，污水處理行業盛宴即將開幕。污泥處理核心耗材是預處理時的絮凝劑，起濃縮脫水作用。瑞銀證券看好預處理的藥劑生産企業寶莫股份和生産鍋爐的企業華光股份、燃控科技。瑞銀證券還看好相關膜處理上市公司碧水源、南方匯通，上述公司的MBR工藝脫除氮和磷的效率高，出水水質高，價格具有競爭實力，將成為升級改造的主流工藝。

　　申銀萬國則指出，新能源中的核電、風電、光伏産業，新能源汽車産業鏈中新能源汽車電機驅動系統、動力電池、充電站將受益於國家政策強力推動，進入全面快速發展階段。推薦東方電氣、上海電氣，關注中國一重、江蘇神通、南風股份、久立特材、自儀股份、中核科技。

　　其次，近期以海欣股份和江蘇吳中領頭的生物醫藥行業，已在二級市場顯示出強勢，股價不斷刷出新高的同時，也帶領行業內的廣州藥業、萊茵生物等個股走強；新型信息産業中的物聯網、三網融合、第六代通信等産業，也將受到政策的大力扶持，在産業規劃細則出臺前，投資者可重點關注相關個股。

　　海洋經濟已成為國家戰略

　　2月25日，國務院正式批復《浙江海洋經濟發展示範區規劃》，海洋經濟發展正式上升為國家戰略。

　　中投顧問能源行業研究員周修傑指出，隨著陸上石油資源的日漸減少，海洋石油已經成為我國石油穩産增産的重要保證，是實現我國石油産量增長的主要貢獻者。《“十二五”期間海洋工程裝備發展規劃》的出臺，將對我國海洋石油的開發利用及相關裝備製造做出明確細緻的規劃。借助海洋石油加速發展的有利時機，海洋工程裝備産業也將迎頭跟進，獲得長足發展。

　　海洋工程裝備涉及的行業包括海洋油氣發開、海工平臺製造、配套設備製造、油氣開採服務以及設備設計總承等，中國船舶、中國重工、振華重工、中集集團、海油工程、中信海直等企業在相關領域實力雄厚。

　　重點板塊◎新材料 ◎節能減排◎環保工程 ◎生物醫藥

　　行情主線 市場化

　　區域振興繼續深化

　　民生證券策略分析師張琢指出，“十二五”期間，區域振興政策將繼續深化。近日除了《浙江海洋經濟發展示範區規劃》獲批外，澳門特首崔世安赴京參加 “兩會”前表示，將在3月6日簽署《粵澳合作框架協議》之後，首先應落實的是橫琴的粵澳合作産業園區，本週珠海板塊相關個股已經出現集體飆升的情況，如珠海中富、華發股份等個股。

　　在國家區域振興的同時，央企整合也成為投資者關注的熱點。由於“十一五”時期未完成央企重組目標，央企重組概念將是未來資本市場的一大熱點。張琢認為，根據國資委發佈的指導意見，要求國有資本向重要行業和關鍵領域集中，但目前央企數量尚有122家，央企退出速度明顯低於預期。

　　未來可能重組的央企包括，五礦集團、中國樂凱膠片集團、中國鋼研科技集團、中國恒天集團、中國房地産開發集團、北京有色金屬研究總院等十幾家央企。

　　重點板塊◎區域板塊 ◎央企整合