大盤有震蕩整固需求

　　上周大盤出現了震蕩中重心上移的走勢，尤其是上週五，大盤大幅走高並再創近期反彈高點，似乎隱約顯現出突破走勢。那麼，究竟該如何看待這一信息？

　　突破時機尚未成熟

　　就上證指數的K線形態來看，上證指數的確有加速上行的徵兆。但是，如果考慮到下面兩個因素，就會發現市場的突破時機可能並不成熟。

　　首先，高油價仍然考驗著全球經濟的發展趨勢。由於利比亞局勢的升級，上周國際油價再度飆升至104美元/桶，如此高企的油價必然影響著主流資金對全球經濟的判斷，上週五道瓊斯指數就因此出現了調整，這顯然也會對A股市場造成一定影響。

　　第二點就是媒體關於“兩會”信息的相關報道。雖然“兩會”傳遞出很多的維穩信息，但也推動著越來越多的投資者開始捕捉到經濟轉型的信號。比如説，關於今後五年的國內生産總值增速為7％的信息（以往一直強調的數據是8％）；再比如説，關於房地産調控、央行貨幣政策等相關報道也進一步強化了貨幣緊縮措施不會迅速放鬆的預期，如此背景，主流資金顯然不可能迅速介入股市，市場也就難有大的突破契機。

　　資金流向明顯改變

　　就盤面來看，市場活躍資金的流向似乎也漸有改變。

　　眾所週知的是，在一段較長時間內，A股市場一直是以小盤高價股、新興産業股為市場的關注焦點，但從近期交易所公佈的公開信息來看，活躍遊資熱錢的注意力已經從小盤高價股、新興産業股轉向低價股、大盤股，甚至部分銀行股、地産股等權重股，這其實也是上周招商銀行等銀行股、華發地産等地産股出現在漲幅榜前列的直接推動力。

　　這可以説明兩點問題：第一，近期的熱點已經有所轉化，操作中建議緊跟熱點。第二，如此熱點的轉化似乎能夠旁證前述“市場難有大的突破契機”這一觀點。原因很簡單，目前貨幣收緊的措施不會鬆動、房地産調控政策不會鬆動，既如此，銀行股、地産股所面臨的整個行業氛圍並不支持著此類個股的股價持續拓展彈升空間，而具有持續大漲、空間樂觀的新興行業，則缺乏資金的關注。在此背景下，大盤在近期只能“戴著鐐銬踏舞”，即雖然有短暫的興奮點，但是卻難有大的作為。

　　緊跟熱點謹慎操作

　　綜上所述，筆者以為大盤短線仍將處於漲跌兩難的格局：漲，目前經濟轉型、産業結構的改變使得主流資金難以迅速介入A股市場，故空間有限；跌，由於銀行股、地産股等品種估值優勢明顯，難有下跌空間。因此，上證指數極有可能在2850點至3000點空間內震蕩，以積蓄新的突破能量。

　　不過，由於資金流向的改變以及部分品種的確出現了持續資金流入的趨勢，故也存在著一定的投資機會，建議投資者緊跟前述熱點操作。此外，就目前來看，擁有一定新行業催化劑的品種可跟蹤，比如説，造紙板塊的晨鳴紙業、岳陽紙業、銀鴿投資等，航天軍工股的航空動力、成發科技等。

　　專家：秦洪

　　機構來源：金百靈投資