銀行不認信託 私募發行被迫二選一

　　證券時報記者 杜曉光

　　“都談好了，本來挺高興，結果銀行説信託賬號不能用，白忙活一場。而且銀行、信託兩頭都不好得罪，日子真難過。”日前廣州一位知名私募經理接受記者採訪時大吐苦水。據了解，廣、深幾傢俬募近幾個月來都遭遇過類似尷尬，因信託公司不為銀行所認可導致發行受阻，只好被迫在更換銀行與更換受託人之間二選一。

　　據信託和私募渠道可靠消息，2月某知名績優私募因受託人不為銀行認可，萬事俱備的産品發行工作最終功虧一簣，只好另覓信託賬號。無獨有偶，廣州瑞天投資總經理李鵬也透露，近期該公司發行的兩期産品都是與四川某信託公司合作，但銷售銀行不同，其中一隻産品因銀行不願與該信託公司合作，最終該産品不得不將受託人更換成華寶信託。即將發行第二隻産品的廣州贏隆資産總經理羅興文也表示，有的銀行不認可個別信託公司，所以他們事先會了解清楚銀行與信託之間的合作情況。此外，證券時報記者採訪的私募中，有深圳、廣州地區3傢俬募明確表示遇到過類似情況，曾任三羊營銷總監的楊影菲也表示存在這種現象。

　　來自中國銀行內部人士證實，目前銀行發行陽光私募理財産品不僅看私募實力，也要審核受託人的情況，而且受託人佔有重要地位。據了解，目前某銀行分行就比較排斥東北某信託，甚至曾在該信託公司作為受託人的項目上暗示，“換成其他信託都好談”。而把關更嚴格的工行不與信用評級較低的聯華信託合作也早已不是秘密。

　　據業內人士介紹，信託公司有很多項目團隊，存在各個團隊之間素質良莠不齊的現象，個別團隊在與銀行合作過程中，為提升銷售業績將自己的提成回扣給客戶，造成銀行與信託銷售價格出現差異，從而引起銀行的不滿。此外，信用等級、風控制度和承受風險能力等因素也成為銀行發行信託産品中對受託人考量的重要因素。

　　分析人士認為，由於這類現象多次出現，銀行與信託的合作關係已成為私募産品發行中不應忽略的環節。廣州一位私募經理表示，私募發行産品一定會選擇發行時機，若出現上述情況肯定會延誤産品發行，這可能會對新産品凈值産生一定影響，同時也不可避免浪費一定財力和精力。

　　廣州瑞富私募研究中心總經理彭亞軒則表示，目前私募所處地位的確很艱難，遇到這種狀況，兩頭都得罪不起，與銀行談判不容易，放棄會很可惜；而信託公司與賬號挂鉤，在賬號稀缺的形勢下，更是不能得罪。