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粵港新聞中心負責人 張偉湘/文
如果你還沒有經歷過2008年10月恒指一個月內暴跌7000點的動蕩,那麼,你很有可能在未來的一段時間內體驗。
具體的時間很難判斷,因為這個市場,每個機構,每個投資者都有自己的看法。不過,大多數人對市場的看法也許與市場的最後走勢恰恰相反。
促使記者産生這種感覺的現象很多,有與最保守基金經理的交談,有手中外圍市場的數據。
曾在2009年獲得香港基金收益率前三甲的一位基金經理對記者説,他持有現金的比例,已從去年12月的60%上升到70%。實際上,他現在考慮得最多的一件事,是如何勸説他的客戶接受繼續減少倉位的建議。
同時,兩周前,世界最有名的“對衝基金之王”保爾森在香港拿到金融許可的第一類牌照,意味著他可在香港直接投資證券和其他衍生産品。
保爾森與美國前任財長同名,但真正出名是在2007和2008年做空美國的次級債。2007年他旗下的兩隻基金收益率分別達590%和350%,2008年,他繼續獲得最高達37%的回報。
最近,美國的一份基金經理調查顯示,大部分的基金經理對後市持樂觀態度,而倉位也相當重。但基金倉位和樂觀程度已達到了10年間的頂峰,與2008年3月的數據相當接近。
不足的是,記者手中沒有香港的調查數據,聯交所一般只進行年度調查,結果在1個月後發佈。據説聯交所已考慮推出官方的港版投資者恐慌指數,今年下半年料可面市。
在缺乏統一數據的時候,投資者更關注市場。一位基金經理對記者説,不少AH系列股中,A股沒什麼異動,而H股可以在一天內跌20%。
而原因更令人擔憂,這並不是因為基金要主動拋售這些身為指數成分股的股票,只是因為大量的對衝基金投資了指數産品,在指數産品受壓時,持有這些股票的其他基金也被迫平倉。
基金平倉是一件多頭相當害怕的事,2008年,“香港女股神”等一眾基金平倉中國建材,曾令這只有名的央企市值蒸發95%!