近九成股基跑輸比較基準 債基平均下跌0.54%

　　■本報見習記者 隋文靖

　　跑不贏大盤？可以理解；沒有賺錢？情有可原；跑輸自己的業績比較基準？這個……不太好講吧。

　　可惜，截至目前，這個不太好講的事實基本覆蓋九成主要基金類型。

　　基金的業績比較基準是基金公司在設計産品時自行設定的考量“門檻”，是基金公司考核基金經理的重要指標之一，也是基金投資人考察基金管理能力的重要參照之一。

　　《證券日報》基金週刊根據WIND資訊整理數據發現，今年以來截至昨日，218隻可比主動管理的普通股票型基金中，僅29隻基金跑贏了業績比較基準，佔13.3%。其中，南方隆元産業主題跑贏業績比較基準9.82個百分點，是獲超額收益最多的一隻普通股票型基金。

　　南方基金公司相關人士接受《證券日報》基金週刊採訪時表示，南方隆元産業主題的投資範圍與以大盤藍籌股為主的滬深300指數相符性很高；而且去年四季度開始，該只基金主要佈局于高鐵和高端的裝備製造業方面並大舉建倉，今年以來也因此頗為受益。

　　218隻股基平均回報率0.74%

　　今年以來僅13.3%獲超額收益

　　由於影響基金業績表現的因素眾多，因此評價基金好壞不能單純考察凈值增長率，還應該綜合考慮基金的風險、投資風格、業績比較基準等因素。業績比較基準一直是基金公司內部對基金考核的一個重要指標，也是投資者觀察基金業績的一個重要指標。當市場向好時，通過凈值增長率與其業績比較基準增長率的比較，可以衡量基金業績是否戰勝基準獲得超額收益率；而當市場下跌時，只要凈值增長率與同期業績比較基準增長率的差額為正，則可以説明基金抵禦風險的投資運作是有效的。

　　《證券日報》基金週刊根據WIND資訊整理數據顯示，今年以來，剔除正處建倉期的基金外，可比218隻主動管理的普通股票型基金平均業績為0.74%，南方隆元産業主題以13.08%的回報率水平拔得頭籌。上述218隻基金中，其中僅29隻實現了超額收益，即凈值增長率超越了同期基金業績比較基準，佔13.3%，而其餘189隻基金均跑輸自身業績比較基準，佔86.7%。

　　牛！南方隆元跑贏基準9.82%

　　慘！信誠精選跑輸基準9.27%

　　WIND資訊數據顯示，在跑贏自身業績比較基準的29隻基金中，南方隆元産業主題跑贏業績比較基準9.82個百分點，此外，還有5隻基金的凈值超越基準增長率逾3%，具體看來分別是博時主題行業、銀華核心價值優選、中海量化策略、鵬華價值優選以及長城品牌優選，上述5隻基金各自跑贏業績比較基準4.07%、3.73%、3.59%、3.27%和3.26%。

　　統計數據顯示，跑輸業績比較基準超過8%的3隻基金中，信誠基金公司旗下基金佔了2個席位。上述3隻基金具體看來分別是信誠優勝精選、金元比聯價值增長和信誠精萃成長，上述3隻基金今年以來分別跑輸自身業績比較基準9.27%、8.79%和8.16%。

　　南方基金公司相關人士在接受《證券日報》基金週刊採訪時表示，南方隆元産業主題的業績比較基準為滬深300指數*85%+上證國債指數*15%，其投資範圍與以大盤藍籌股為主的滬深300指數相符性很高，主要佈局在高鐵和高端的裝備製造業方面。從去年年底開始，這只基金的業績逐漸有了起色，直至今年以來穩居主動管理的股票型基金業績頭名，這與基金經理在行業選擇方面的到位是有很大關係的。

　　偏股基金跑贏基準不到一成

　　銀華和諧主題跑贏3.63%

　　《證券日報》基金週刊根據WIND資訊整理數據顯示，除去正處建倉期的基金外，可比121隻偏股混合型基金今年以來平均複權單位凈值增長率為-0.55%。其中，銀華和諧主題以5.86%的複權單位凈值增長率穩居頭名。此外，今年以來單位凈值增長率逾4%以上的偏股混合型基金還有寶盈核心優勢、華夏大盤精選、國投瑞銀穩健增長、國泰金馬穩健回報和華夏策略精選，上述5隻偏股混合型基金的單位凈值增長率分別為5.25%、4.88%、 4.51%、4.38%和4.06%。而金元比聯成長動力和泰達宏利效率優選兩隻基金，今年以來的複權單位凈值增長率分別是-5.99%和-5.11%。

　　《證券日報》基金週刊觀察發現，在可比的121隻基金中，僅11隻基金獲得了超額收益，佔9.09%；其餘110隻基金今年以來均跑輸業績比較基準，佔比高達90.91%。

　　在上述跑贏業績比較基準的11隻基金中，銀華和諧主題的凈值超越基準增長率達3.63%，是跑贏基準的偏股混合型基金中，獲得超額收益最多的一隻基金。此外，寶盈核心優勢、國泰金馬穩健回報和國投瑞銀穩健增長等3隻基金今年以來凈值超越基準增長率也均超過2個百分點，分別為2.58%、2.41%和2.2%。

　　今年以來跑輸自身業績比較基準的110隻偏股混合型基金中，金元比聯成長動力以及嘉實增長兩隻基金今年以來均大幅跑輸其業績比較基準，分別跑輸8.29和8.61個百分點。

　　海通證券基金研究員吳先興在接受《證券日報》基金週刊採訪時表示，基金在選擇業績比較基準的時候一般會選擇大家比較熟悉和了解的指數，不會去選擇一些太偏的指數。現在新發的基金大部分選擇業績比較基準的指數都是以大盤藍籌股為主的滬深300指數。

　　“基金今年以來跑輸其業績比較基準主要是因為，在過去的一年裏，整個市場是以小盤股漲勢為主的，基金因為配置了一些小盤股，所以在去年的超額收益非常明顯。進入今年以來，小盤股的跌幅是遠遠超過大盤藍籌股的，所以導致很多基金跑輸了自身的業績比較基準。並且，基金調整自己的持倉結構不可能是非常及時的，是需要一些時間的，所以在目前的狀況下就産生了大比例的股基跑輸業績比較基準的現象。”他補充道。

　　136隻債基平均下跌0.54%

　　國富係債基獲最多超額收益

　　WIND資訊數據顯示，今年以來，除去建倉期未滿6個月的債券型基金外的136隻債基(A/B/C級分開計算)的平均回報率為-0.54%。其中，僅23隻跑贏業績比較基準，佔16.91%。

　　6隻中長期純債基金中，長信中短債今年以來以0.68%的複權單位凈值增長率位列頭名，凈值超越基準增長率0.046%。此外，上投摩根純債A今年以來也獲得0.059%的超額收益。而融通基金公司旗下的融通債券今年以來則跑輸業績比較基準1.87個百分點，成為跑輸自身業績比較基準最多的一隻純債型基金。

　　66隻混合一級債券型基金中，工銀瑞信增強收益A、工銀瑞信增強收益B、中銀穩健增利、光大保德信收益A和光大保德信收益C等5隻基金的複權單位凈值增長率超1%，分別為1.45%、1.38%、1.28%、1.21%和1.12%。上述5隻基金今年以來均獲得了超額收益，凈值超越基準增長率分別為1.21%、1.13%、1.03%、0.87%和0.78%。

　　值得指出的是，工銀瑞信增強收益A是今年以來混合債券型基金中回報率最高同時也是超越自身業績比較基準最多的一隻基金。招商安心收益、信誠經典優債B、信誠經典優債A、華商收益增強B、華商收益增強A以及萬家穩健增利C等6隻一級債基今年以來跑輸自身業績比較基準超過2個百分點。

　　在64隻混合二級債基中，國富強化收益A和國富強化收益C兩隻基金分別跑贏其業績比較基準2.89和2.84個百分點，今年以來複權單位凈值增長率分別為2.73%和2.69%。是兩隻今年以來跑贏業績比較基準最多的兩隻混合二級債基。

　　海通證券基金研究員吳先興認為，債券型基金跑輸自身業績比較基準的主要原因是今年股市的下跌。從債券型基金的業績比較基準也可以看出來，債券型基金還是拿著一部分股票的，當所拿的股票的業績為負的時候，那麼債券型基金的業績是很容易跑輸業績比較基準的。