歐洲央行4月加息將是二線國家無法承受之重

　　歐洲媒體分析師日前撰文指出，歐洲央行(ECB)行長特裏謝(Jean－Claude Trichet)直言不諱地警告稱，歐洲央行4月“有可能”加息，雖然並未把話説死，但特裏謝此舉還是令市場大跌眼鏡。

　　歐洲央行坦承，歐元區通脹正在升溫，油價一路攀升，因此利率在必要時也需向上調整，才能阻止可能因薪資調高而引發的新一輪通脹。目前歐元區通脹達2.4%，高於歐洲央行官方目標。歐元區復蘇動能看似增強以來，石油、食品和大宗商品價格的飆升會讓情況有惡化之虞。

　　另外，採購經理人的調查顯示歐元區的服務業成長速度為2007年8月以來最快。較高的通脹壓力已經顯現出來：2月服務業所支付的價格升幅為2008年9月上次大宗商品價格高漲以來最大。

　　歐洲央行週四並上調歐元區經濟增長及通貨膨脹預期。將2011年歐元區國內生産總值(GDP)增幅將介於1.3%－2.1%之間，2012年為 0.8%－2.8%。歐洲央行還預計，2011年歐元區調和消費者物價指數(CPI)將介於2.0%－2.6%之間，2012年將介於1.0%－2.4% 之間。

　　美商傳媒週四(3月3日)公佈的一項調查顯示，鋻於歐洲央行行長特裏謝週四發表的強硬言論，大多數受訪的經濟學家預計該行將在下月加息，此前大多數受訪者預計08年以來歐銀的首次加息將出現在今年第四季度。

　　這位分析師認為，現在的問題是加息是否會對二線國家疲弱的經濟和銀行造成一些嚴重的第二輪效應。

　　儘管從指標表面上看經濟活動性似乎動力十足，但歐元區內部情況存在明顯差異。調查機構Markit警告，德國和法國在歐元區經濟好轉中遙遙領先，加息會加重借款成本並推升歐元，使得歐元區二線國家的經濟增速恐怕會進一步走弱、財政整頓受挫，二線銀行力爭上遊的努力也將白費。

　　但這位分析師並稱，歐洲央行不會加重銀行的痛苦，熱衷廉價流動性的銀行還可以繼續融資。特裏謝説歐洲央行提供無限量3個月期資金的舉措將至少會延續至6月。但很明顯，歐洲央行也在想方設法擬出結束其所謂的“非常規”舉措的計劃。部分銀行擔心歐洲央行4月會議會有這方面的舉措。

　　分析師還認為，目前最大的不確定性將來自本月歐元區峰會的結果，歐洲央行似乎並不願放棄其長久以來奉行的原則，即二線國家、受困銀行及歐元區各成員國政府都必須自救，而非倚賴央行無限量的施捨。